主题：海南航空重大事项点评:立足航空主业,涉足海岛建设

业绩预测、估值及评级.
海南航空2010年1一3季度EPS0.445元,航空主业业绩和非经常性损益均远高于市场预期,在我国航空业景气持续背景下,在离岛免税政策拉动航空需求下,我们预计海航2010和2011年业绩有望继续超预期。海南航空当前价9.86元,我们预计公司2010/2011年EPS0.61/0.70元,P/E16/14倍,估值处于历史低位,我们上调公司评级至“买入”,目标价10.93元。我们估计在大新华航空整体上市预期和国人离岛免税政策尘埃落地之前,海南航空有望反复活跃,建议波段性趋势投资。

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