主题：许继电气：业绩提升空间凸现 目标价21元

直流输电08年是公司业务的主要看点。直流输电设备的利润率要高于目前公司二次设备的盈利水平，毛利率达到40%以上，净利率在15%左右。我们预计高岭背靠背以及云广项目的控制保护08年能够确认3个亿左右的收入，较上年同期增长4 倍之多。
　　 投资建议：不考虑定向增发收购集团资产，我们预计2008-2010年上市公司EPS为0.49元、0.63元和0.76元。拟收购资产08年将增厚上市公司EPS0.28元，增发后08年EPS 为0.69元。我们认为08年完成增发的可能性较大，按照增发后08年30倍PE 进行估值，目标价21元，给予评级为“推荐”。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。