主题：海南航空：优质地产注入 提升盈利能力

　安信证券 吴莉

　　引进优良资产，进行战略资源储备。海南航空(9.93,-0.07,-0.70%)股份有限公司拟受让海航航空控股有限公司全资子公司海南航鹏实业有限公司、海南国旭实业有限公司和海南国善实业有限公司3家地产项目公司各100%股权。为公司后续发展储备战略资源。拟受让价格为评估值减去相关税费后确定为246,485万元人民币。

　　增加资产24.6亿元。公司拟受让价格为评估值减去相关税费后确定为246,485万元人民币。资产位于海口市大英山新城市中心区核心地段的C09、C10、D09和D01四幅土地，北靠大英山国兴大道，紧邻新海南省政府、海南大厦等项目，地理位置极为优越。四幅土地的总面积约171.92亩，规划建筑面积71.53万平方米，均已实现通路、通电、供水、排水、通讯及场地平整。

　　维持公司“买入—A”评级。预计公司2010年、2011年、2012年EPS分别为0.62元、0.74元、0.68元，维持“买入—A”评级，目标价15元。



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