主题：沪指大涨收复2900点

今日两市双双高开，股指保持震荡调整，随后期指下调带动股指小幅走低。之后期指反弹，煤炭、地产、钢铁等权重板块崛起，股指震荡企稳回升。午后期指持续攀高，地产、煤炭、券商等权重板块全面爆发，股指震荡上行，沪指站上2900点。截止收盘沪指报2904.11点，涨51.20点，涨幅1.79%，成交1388.7亿元。

　　有市场人士认为，昨日突发事件引发大跌，今日重新修复回到原来运行轨道，而引领收复失地的主要为地产板块，这个板块由于一直受到政策的调控其可持续性不是太强，所以后期也不会出现连涨，则权重仍难有连续机会，目前只是重新回到震荡偏多的上涨轨道之中，明日仍有震荡要求。

　　今日沪综指开：2857.59，最高：2908.17，最低：2846.63，收报2904.12，涨51.20点，涨幅1.79%，成交1388.7亿元；深成指开：12586.14，最高：12871.32，最低：12524.78，收报12872.45点，涨314.90点，涨幅2.51%，成交额1231.7亿元。

　　海通证券认为，短期内，市场仍将在“下有估值支撑，上有紧缩利空”的格局中维系区间震荡行情；大涨和大跌的可能性都不大。市场运行以个股为主，指数运行的指导意义较低。中期内，来自对抗通胀所需要的货币紧缩是掣肘估值无法大幅抬升的最主要因素；但中期运行中仍有可能出现阶段性和结构性的机会。
　　一方面，积极财政政策与稳健货币政策之间既有交叉也有相互抵消之处，受惠于政策倾斜的行业板块或区域经济有望受到市场热捧；另一方面，市场未来运行的热点和关切点将主要转向企业微观盈利以及宏观方面的政策推动，这将为相应的板块和个股提供契机。盈利超预期伴随可能的高送配有望放大相关个股的市场表现；政策倾斜受惠的战略新兴行业特别是相对较新的领域和题材，比如文化产业、环保产业等也有望迎来结构性机会。



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东方证券：锻造转型年代新蓝筹

　　东方证券近日发布了其2011年A股投资策略报告。东方证券认为，2011年宏观经济将会是滞胀的深度演化——复苏抑或通缩；“十二五”中国经济战略转型将触发政府价值导向转变；而在时代背景变迁下，A股市场将涌现出“十二五”转型年代新蓝筹。

　　宏观经济方面，东方证券认为2011年宏观经济将会是滞胀的深度演化——复苏抑或通缩。（1）复苏：货币政策收缩及时适度，2011年1季度GDP同比见底，CPI最迟将在2季度见顶回落，随后经济步入复苏阶段。（2）通缩：政府未能及时使用价格手段，试图用时间换取通胀消退的奢望最终导致物价上涨加剧。若在2季度通胀形势更加严峻、管理层被迫采取力度更大甚至严厉的手段打压通胀，那么下半年经济增长不容乐观，有可能从滞胀向通缩阶段过渡。

　　报告指出，随着“十二五”中国经济战略转型深化，时代背景变迁将锻造一批新蓝筹。纵观A股市场不算太长的历史，时代与经济背景变迁锻造了不同阶段的蓝筹股票。在上世纪90年代中国经济社会从温饱向小康过度的时期，长虹、海尔等制造类公司是当之无愧的蓝筹；21世纪初中国经济进入了工业化、城市化加速阶段，电力、煤炭、钢铁等“五朵金花”独领风骚；而到了2006、2007年，在人民币升值与经济周期繁荣推动的牛市环境下，银行、地产、有色则是当时市场重要的蓝筹股票。

　　展望2011年，寻找“十二五”转型年代A股市场新蓝筹有望成为A股市场主线。东方证券认为，在“十二五”经济转型的大趋势下，国民经济结构将面临深刻调整，传统工业对国民经济作用将进一步弱化，现代产业体系则前景广阔，未来传统工业走向精细化、新兴工业高端化的趋势不可避免。以新材料、高端装备制造、新一代信息技术、节能环保为首的新兴产业，以及生物制药、文化创意、服务性消费等行业将会催生新型蓝筹公司。

　　延伸寻找新蓝筹逻辑，在行业配置上东方证券建议：（1）若政府不采取果断紧缩措施控制通胀，2011年2季度以后的通胀形势超预期的可能性较大，则在1季度低估值的周期类板块如焦煤、建筑建材、交运设备、家电、化工、金融可能会有阶段性超额收益机会；但2季度之后随着通胀形势超预期及政策的转向，经济可能滑向衰退，上述板块收益将逆转，市场全面转入防御；（2）若政府在2010年底和2011年1季度果断采取紧缩政策控制通胀，则在1季度需积极防御，信息服务、中高端白酒、品牌服装、医药、高速公路、节能环保、信息设备有可能获得相对超额收益，但获得绝对收益可能性较难。这些板块一旦出现补跌则是绝佳中期介入机会。

　　主题投资方面，东方证券建议关注高端装备（海洋装备、智能装备、轨道交通装备）、新材料（高性能纤维、特钢、新型合金）、云计算、文化创意、政府投资结构调整（水利建设、产业西进、生态环保）、城市精细化管理等投资主题。（成之）



该贴内容于 [2010-12-21 21:29:38] 最后编辑

低迷格局能否打破

　昨日，深沪股市双双迎来强劲反弹，其中，上证指数大涨51.19点，一举收复了周一阴线的全部失地，并再次站上2900点的整数关口。前期持续低迷的地产股板块全面崛起，成为市场最大亮点。

　　盘面显示，沪深300地产指数大涨7.03%，高居各行业指数榜首，包括万科A、保利地产在内的9只地产股以涨停报收。随着股价的强劲反弹，地产板块的成交量也陡然增加，其中，万科A昨日成交量达到2971万股，创下去年11月26日以来的新高；保利地产、招商地产等地产板块龙头股的成交量也已经逼近今年的高点。

　　业内人士指出，地产板块的集体异动首先是受有关政策利好消息的刺激。本周一，深圳市人民政府在香港举行《前海深港现代服务业合作区总体发展规划》说明会，这也是8月26日国务院对《规划》作出批复以来，深圳市政府首次正式对此作出说明，也标志着前海深港现代服务业合作区的规划建设进入了一个新的阶段。受此影响，在深圳前海地区拥有较多土地的个股成为市场关注的重点。

　　此外，尽管今年以来地产调控政策密集出台，但楼市并未受到明显打压。数据显示，11月份全国一线城市在受限购令的影响，成交量出现分化，而价格仍稳中有升。其中，北京成交量环比增长46.8%，上海和广州与上月基本持平，仅深圳环比下降了四成以上。在全国二线城市中，大部分城市房屋成交均价都较上月有所上涨。

　　在楼市的温和调整的背景下，上市公司业绩也稳步提升。12月3日，万科A发布的公告显示，今年11月份，公司实现销售面积97万平方米，销售金额128.7亿元，分别较去年同期增长86.6%和146.3%；截至12月1日，公司全年累计实现销售收入已突破1000亿元。而保利地产、招商地产、金地集团等地产龙头公司今年前三季度业绩也无一例外较去年同期取得明显增长。

　　不过，受货币政策转向以及地产调控等因素的压制，地产股板块自11月份以来的表现十分疲软，招保万金等四大龙头股股价均已跌至年内低点区域，估值吸引力也显著提升。数据显示，昨日招商地产、金地集团动态市盈率不到16倍，万科A和保利地产也仅有20倍出头。可以说，业绩与股价走势的长期背离也是地产板块再度集体飙升的一个重要原因。

　　前期市场普遍预期的地产行业即将迎来第三轮调控，但随着时间的推移，业内人士的看法也发生一些微妙的变化。近期中国房地产及住宅研究会有关人士就表示，现在还看不出来第三轮调控的迹象；调控不仅是调控价格，还需要加大保障房的建设力度，后者比房价的调控更具有现实意义。

　　回顾今年以来地产板块的表现，其更多的体现为补涨或反弹的性质，本次该板块再次异动，是机会还是陷阱呢？对此，大多数市场人士表示，由于地产行业的调控仍充满不确定性，而地产板块的估值水平又处于相对低位，因此，投资者对地产板块既无需过度悲观，也不宜太过乐观，应采取波段操作的策略，适当参与。（万鹏）