主题：钢铁股走势分歧仍大

　最近，沉默多时的钢铁股似乎有了一点萌动的苗头。昨日大盘下跌26点，但一些钢铁股却逆势走强，方大特钢(600507,股吧)、常宝股份(002478,股吧)、抚顺特钢(600399,股吧)等都上涨4%以上，整个钢铁板块也是昨天申银万国23个一级行业中表现最好的，涨幅为0.6%；是昨天仅有的2个翻红板块之一。

　从行业基本面来看，钢铁行业目前一方面正受限于成本居高不下、产能过剩、节能减排等诸多不利因素，但另一方面，钢铁股长期趴着，参与调整不参与反弹，在估值上似乎存在修复的空间。这两个方面市场如何来平衡，钢铁股行情会否上演，值得密切关注。

　　预计提价将暂告一段落

　　日前，继宝钢、武钢相继上调明年1月份出厂价之后，鞍钢股份也发布了明年1月产品价格政策，提价100-350元/吨不等，其中，线材上调的金额较大，基本都在200元/吨以上。钢铁公司纷纷上调明年1月份产品的出厂价，多在机构的预测之内，这是因为近期国内钢价持续上涨，已经提振了市场的看涨心态；与此同时，受到节能减排因素的影响，钢坯资源相对紧俏，价格持续保持上涨，推动线材、螺材等产品价格的走高。

　　不过，就钢铁公司纷纷提价对上市公司业绩的影响来说，多数机构认为还是有限。有机构甚至担忧，经过10月下旬以来近2个月的持续上涨，钢材价格已显露疲态；且在年底期间，限产高压后中小钢企可能开始复产，产能也将增加；同时北方地区处于施工淡季，对钢材需求下降。由此，预计钢价将转入盘整状态。

　　估值洼地机构兴趣不大

　　今年钢铁股的表现可用“汗颜”两字来形容如果从年初一直持有至今，投资收益恐怕十分难看。WIND资讯统计，33只钢铁股中，只有6只是累计上涨的，其他跌幅都不小，鞍钢股份、华菱钢铁(000932,股吧)、武钢股份(600005,股吧)等一批钢铁股今年以来累计下跌40%以上，华菱钢铁、安阳钢铁(600569,股吧)等个股的股价长期低于其每股净资产。就估值来看，钢铁行业市盈率在18倍左右，稍高于沪深300整体15.3倍的市盈率；市净率上，钢铁板块在1.6倍，处历史低位。

　　国家统计局最新公布的工业增加值数据显示，黑色金属冶炼及压延加工业的增加值11月增速在4.9%，1-11月份累计增长12.1%。而从截至目前公布的钢铁公司的业绩预告来看，宝钢预增110%-130%，三钢闽光(002110,股吧)、华菱钢铁以及方大特钢都预计增长，应该说，今年钢铁股的业绩还过得过去。

　　但是钢铁行业的低估值似乎仍没有引起机构的兴趣，仅少数机构认为钢铁股具有估值上的吸引力；多数机构则认为，钢厂随着钢价上调，利润会出现好转，但是资金普遍对明年钢铁公司的盈利呈悲观判断，板块上涨缺乏催化因素，还需等待触发因素。

　　明年钢铁行业基本面上相对积极的因素，包括保障住房和旺盛的汽车消费需求，汽车用钢算是预期之内，增长的速度基本可以测算，如此，生产汽车用钢的公司业绩应有保障；而保障性住房，这部分可作为对冲房地产行业下滑的钢材需求，但还是一个未知数，如果超出预期，对建筑用钢类公司是一个利好。总而言之，明年钢铁上市公司业绩将面临分化。



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