主题：大唐电信：受益EMV迁移和物联网应用

　　银河证券认为，大唐电信(600198,股吧)研发的13.56M（NFC）银联主导模式有利于移动支付长期发展，大唐是移动支付领域优势企业之一。

　　国内银行在推动金融IC 卡的进程中会采用大唐的芯片。预计随着大唐微电子通过EMV 标准认证，公司将至少能够抢占金融IC 卡芯片三分之一以上的市场份额。公司在2011 年一季度之前通过国际EMV 认证是大概率事件。

　据了解，目前只有大唐微电子的芯片认证申请被EMV 组织受理，这意味着其他国内芯片设计企业的相关进度比大唐滞后一年半以上，未来2 年大唐微电子将不会面临来自国内企业的强有力竞争。

　　银河证券预计公司 2010~2012 年EPS 分别是0.18元、0.46元、0.68元，对应的PE 分别是128倍、49倍、33倍。虽然短期内市盈率偏高，但随着金融IC 卡及物联网业务的全面开展，公司基本面已经全面好转，成长性好，其2012 年预期市盈率33 倍，当前股价并未反映公司的成长性。



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