主题：辽宁成大：买入投资意见报告

-2.03% 17.24%
报告日昨收盘价: 32.27 目标价: 50 上涨空间: 54.94%
价值评级 给予 50 元目标价，买入。

油页岩项目正式出油明年可贡献可观利润。
新疆宝明储量探明将改变公司整体盈利结构
成大生物分拆上市在即增加辽宁成大市值至少100亿。
看好未来两个季度证券市场催升广发证券市值。
广发证券当前市值1250亿，归属辽宁成大市值为300亿，油页岩业务贡献市值56
亿，成大生物上市贡献市值100亿，辽宁成大合理市值应为456亿。给予50元目
标价，买入。
风险：油页岩项目出油不顺利；成大生物分拆上市受阻；证券市场仍旧低迷。
吉林桦甸油页岩项目已于 8 月底正式出油，预示着辽宁成大已正式
摆脱广发影子公司的影响，逐步向着资源类、多元化的方向迈进。在当
前油价下，每吨油品盈利在 2000 元左右，一期工程年产量约在 20-25 万
吨。计划中的二期工程年产可达 100 万吨左右。12 月 16 日公司公告，
公司对新疆宝明资产进行了评估，评估期内


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