主题：中银国际升神华目标价至38.95元 买入评级

12月29日消息，中银国际发表研究报告，指中国神华(32.25,0.35,1.10%,经济通实时行情)未来两年增长较快，故维持“买入”评级，但将目标价由38.81元降至38.95元，以反映2011年15倍预期市盈率。

　　中银国际认为，该行上调煤炭现货价格预测后，电煤合同价格冻结对神华能源的影响不大；不过，基于今年首11个月的产量数据，该行将神华今年全年煤炭产量预测下调2%至2.25亿吨，同时下调2010年盈利预测。

　　此外，中银认为，预计神华未来两年增长较快；同时近日宣布收购有望提升盈利；加上估值低廉，故维持“买入”评级。

　　因此，中银国际预计中国神华今明两年盈利分别为372.62亿及443.14亿元(人民币，下同)，每股盈利1.873元及2.228元。



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