主题：中信证券：债市修复式行情一触即发

2011年01月04日17:23 来源：《财经》 作者：孔驰 欢迎发表评论0 字号: 　　【财经网专稿】记者 孔驰中信证券（600030.SH）发布的最新利率市场周报认为，短端品种收益率将有较大幅度下降，对未来一两个月的债市行情乐观。
　　对于宏观经济基本面，在紧缩政策调控及其预期下，经济环比增长可能在12月开始有所放缓。中信证券预计12月工业增加值同比将达到13.8%左右，四季度GDP环比增长率会超过三季度，可能达到11%左右，同比增长率与三季度基本持平，也在9.6%附近。12月CPI同比达到4.4%左右。

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　　中信证券认为，从债市券种来看，反弹行情将由三年期以下的中短期品种率先展开，然后五年期以上的中长期品种收益率也将下降。收益率曲线未来将呈现陡峭化态势，即短端利率的下降空间较大，而长端利率受CPI压制，短期内下降空间较为有限。

　　中信证券建议投资者重点关注3年期国债、金融债，在前期的调整行情中，三年期品种调整最为充分，因此在未来的修复性行情中，三年期品种的收益率下降动力也将最大。并认为明年上半年加息2次的可能性较高，更长远的来看不排除明年后半年以及后年还会继续加息，因此从配置的角度来说，Depo浮动债的风险更低，同时潜在的收益则不比同期限的固息债低。

　　



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