主题：中国国航：国际航线上占据垄断地位

　基本面：公司是国内最大的航空公司，在国际航线上占据垄断地位。作为中国唯一载国旗飞行的航空公司，几十年来，国航承担了党和国家领导人的出访和部分国内专机任务，也承担了许多外国元首和政府首脑在国内的专机和包机任务。辖有西南、浙江、重庆、内蒙古、天津、贵州、西藏分公司和上海基地、华南基地。另外，公司控股参股了中国国际航空货运股份公司、北京飞机维修工程有限公司等多家公司。

　　市场面：公司收购深圳航空的协调效应已经开始显现，并将在2011年大幅显现效益：国航与深航在深圳市场份额已跃升至43%，远远超过其他公司；在广州的市场份额已达到20%。另外，公司参股的国泰航空、山东航空业绩迅猛反弹所带来的投资收益和人民币升值取得的汇兑收益也助推国航业绩继续创出历史新高，达到27.88亿元。作为国内航空业的优势公司，在国内航线两舱自主定价政策下，公司商务航线的优势得以显现，2011年更有望取得50%的增长。公司前三季度汇兑收益净收益达12.6亿元，经测算，人民币升值每一个百分点，公司净利润将增加约4.4亿元，EPS将增加0.036元。公司货运整合已基本完成，合资货运公司的筹备工作进展顺利。同时，公司目前正在拓展在航空维修领域的竞争力，航空维修业务存在巨大的市场空间。

　　价值研判：该股短线出现止跌稳起，各条均线形成多头排列，低位MACD指标金叉向上，上方仅仅存在60日均线阻力，如果近期可以放量突破，有望打开上涨空间，同时人民币升值存在较大预期，中线看会受到主力资金关注，投资者可以中线密切关注。

　　华讯金融数据研究中心通过大机构系统加权量能堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位13元，压力位14.55元。



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