主题：申银万国首推恒瑞医药

申银万国首推恒瑞医药
　2011年01月11日 08:44　深圳商报　 查看评论 　　申银万国研报同时表示，部分 Ａ 股公司药品被降价，但对公司实质影响不大。

　　此次仅公布部分单独定价药品降价，预计后续还将出台其他降价目录，但实质性影响都不大：发改委将采取分期分批出台降低价格偏高药品政策，从此次出台目录看，均是竞争较为充分的产品，大部分产品在终端市场上销售价格已经低于发改委最高零售价，产品出厂价格离零售价格仍具有较大空间，对制药企业的业绩影响微乎其微。

　　投资建议：进攻和防御兼顾，创新＋突破传统估值是主线，首推恒瑞医药。

　　股票组合：

　　创新：1)品种创新：恒瑞医药、海正药业、人福医药、华兰生物、天士力。2)模式创新：恒瑞医药、海正药业、人福医药、康美药业。3)器械创新：仙琚制药心脏起搏器、海南海药人工耳蜗。4)品牌和渠道创新：仁和药业、云南白药、东阿阿胶、江中药业。

　　整合：推荐两家医药流通企业，国药股份和上海医药。人福医药和仁和药业也都会有所作为，特别是仁和药业，旗下6 个子品牌，外资通过并购中国知名品牌进入ＯＴＣ 领域，已显品牌价值。

　　向医疗服务领域拓展：马应龙。

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