主题：ST钒钛,下跌便是买入机会

(一)上周基本面没有亮点,仅有钢价小幅上涨,因素是成本推动。在可预见的2个月内需求因为是淡季难有起色,基本面不会超预期。
(二)板块估值较低,安全性较高。板块PB=1.5倍左右,相对估值处于底部区域。常规钢铁股估值存一定价值,2011年主要是阶段性交易机会。
(三)我们重点推荐的st钒钛上周五跌停,我们分析主要原因有两点:1)前期逆势涨幅明显;2)公司公告股东中海信托减持后仍剩下2.84亿股等待减持,未来存减持压力。我们认为,中海信托虽有2.84亿股需要减持,但这只是暂缓股价上涨的一个小因素而已。公司未来成长性极高,2012年铁精粉产量有望超过2300万吨,业绩爆发可期。我们认为下跌便是买入机会,建议继续配置。
风险提示:保障性住房建设投资和进度低预期。

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