主题：左剑明：钢铁同样具备进攻性

近几日上证综指上窜下跳，反复震荡，盘中更是精彩纷呈。昨日大盘在外围消息面的影响下，两市跳空高开后震荡攀升冲击2830点附近回落，午后在回补掉分时跳空缺口后没有出现反击而是直接回打半年线后出现反弹，尾盘在金融股的拉升下，收出高开十字小阳。盘中热点转换频繁。先是煤炭有色带领大盘冲高回落，随后地产、银行、石化双雄、钢铁以及券商等权重板块轮番表现，推动股指再次站上5日均线。然而好景不长，由于投资者跟风意愿不足，股指在反弹至20日均线处遇阻回落。午后大盘进一步下探并跌破2800点整数关口，尾盘有所上翘。两市成交量继续萎缩，反映出市场人气的低迷。近几日上市首日即破发的新股比较多，这表明现在的市场行情已到冰点，而明天是本周的时间窗口，大盘或将做短线方向性选择。我们根据资金流向和盘面技术分析以及经济基本面判断，A股向上运行是大概率事件。从中我们可以找出相对安全边际较高的行业以及个股进行投资，比如处在估值洼地中的钢铁行业。
　　纵观这几日的资金流向可以看出，市场的热点正在向大市值板块个股转移，比如银行、地产、钢铁、保险以及前期跌幅比较大的汽车板块，而这些板块中的个股现在是A股市场中最“便宜”的股票了，最突出的就是钢铁板块。
　　钢铁行业的个股因为市值大、盈利偏弱和成长性较小而不受投资者推崇，而且该行业个股活跃度比较低，缺乏投机价值，所以最近几年一直没有“秀”的机会。据东方证券预测2011年钢铁行业可能整体呈现弱势，但可以重视个股的投资机会。2011年受节能减排压力的影响，转型中钢铁产能产量增量双下降。钢铁产量经过多年的快速增长后，随着需求增速的下滑，产量增速和增量在2011年均将下滑，预计2011年国内钢铁产量(维持供需平衡量)将达到6.7亿吨。与之对应的是产能增速受行业投资下滑影响，2011年产能增量为近年来新低。因此，2011年产能利用率预计将出现小幅提升，行业盈利有望适度恢复。一季度钢价可能会小幅下跌，而国家经济发展对钢铁的需求并没有减少，所以2011年可能会有供不应求的的状态，全年钢铁价格将比2010年上涨10%左右，而且铁矿石价格涨幅缩小，这对本行业是个利好，有铁矿石资源的钢企盈利预期较好。
　　同时本行业已处于行业周期偏低的底部区域，有估值优势，而且安全边际较高，考虑到基金整体钢铁仓位处于极低水平，建议适当补仓进行阶段性操作。转型中的钢铁行业将逐步转向产业链的全面竞争，往上游资源延伸，以及加强与下游企业的合作是保持未来企业竞争优势的两个方向。我们对股票的选择将遵循有资源优势或有资源注入预期、具有较好的产品结构、有新增产能释放、符合区域发展和整合规划等四项选择标准。所以行业中优势公司如ST钒钛（000629）、宝钢股份（600019）、大冶特钢（000708）、华菱钢铁（000932）、新兴铸管（000778）等个股具有较好的阶段性投资机会。（东方证券左剑明）



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