主题：机构：杀跌行情恐未终结

国诚投资：市场破位大跌 短期行情恶化

中证投资：缺口面临回补风险 技术破位明显

金百灵投资：急跌凸现优质股的含金量

国金证券：弱势格局难改 等待消息明朗

华讯投资：不破不立 短期杀跌接近尾声

联讯证券：再度考验2700点

长江证券：春节前后深跌应是建仓好时机

广发证券：小熊方露尖尖角 轻仓以待

世基投资：沪指创三月新低 抄底资金涌入

倍新资讯：股市极寒 等待转机



国诚投资：市场破位大跌 短期行情恶化
　　今日，上证指数直接破位低开于2772.45点(低开在近期平台下沿2790点的下方)，短线弱势趋势形成，资金纷纷出逃，股市全天一路大幅下挫，全天下跌84.68点，跌幅3.03%。全天，沪市成交1068.21亿，深市成交774.47亿。中小板指数今日收于6140点，全天下跌294.86点，跌幅4.58%。

　　上周五，在中国石化和中国石油的支撑下，上证指数勉强收在行情分水岭2791.34点。我们曾指出，上周上证指数、沪深300和深成指均收在各自的5周均线、10周均线和20周均线下方，弱势格局明显，本周如果出现向下破位，短期形成回补2656-2677.99缺口的趋势是情理之中的。

　　今天，上证指数、沪深300和深成指均创出本轮调整以来的新低，沪深300甚至还留下了一个向下跳空的日线缺口。短期市场已经转弱，市场会在什么位置止跌，还未有定论；但有一点请投资者注意，今天是破位下跌，前期2790-2910点的调整区间将在后市上涨过程中构成阶段性的阻力，因此调整周期的延长是必然的，哪怕短线很快就止跌。

　　目前行情短线转弱的趋势已经明确，投资者应以规避风险为前提，在市场有反弹时适度减仓，并继续保持谨慎和耐心，不盲目的频繁操作。（国诚投资）

中证投资：缺口面临回补风险 技术破位明显
　　周一A股市场放量重挫，主要股指跌幅超过3%，纷纷创出去年11月份调整以来的新低。上周末央行突然上调存款准备金率再度触动市场敏感神经，在三角形整理的关键时刻，空头借题发挥，两市股指大幅下挫，沪指一度失守2700点，本周到期的期指主力合约盘中大跌超过4%。截至收盘，上证综指报2706.66点，下跌3.03%；深证成指报11734.6点，下跌4.55%。沪市成交为1068亿；深市成交为774.5亿。两市合计成交共计1842.5亿，同比微幅放大。

　　盘面观察，今日两市股指低开低走，个股呈现普跌态势，以创业板为首的中小盘个股跌幅居前，各板块跌幅均在2%以上。而导致大盘出现放量重挫与两大事件密切相关。一是周末突然上调存款准备金。近期公布数据显示，去年新增贷款为7.95万亿，远远超出年初目标，同时有报道指出1月首周新增贷款直逼5000亿元，流动性释放的速度仍偏快，加重未来通胀调控压力。此外，1月份国内“北旱南冻”导致食品价格连续上涨，以及外围的极端天气致大宗商品价格飞涨等均加重了投资者对未来通胀形势的忧虑，管理层被迫再度上调存准率，这也是新年除了公开市场外首次动用的政策调控工具。虽然此次回笼资金规模与以往相当，但因上调存款准备金的累计效果和政策出现时市场所处的紧张局面，最终导致了两市的重挫。

　　二是继重庆确定地产税后，上海也试点在即。与此同时，2011年上海土地交易市场首拍在上周落幕，《国有建设用地使用权出让预申请须知》中显示，土地期满后的处理方法为“出让人无偿收回”。此外，有媒体报道首套房贷款利率优惠拟取消。这一系列消息或举措严重打击了投资者买房的热情，为此今日房地产板块大幅下行，板块整体跌幅超过4%，严重拖累了股指。

　　整体来看，在股指大幅下挫过程中我们发现，沪指开盘失守半年线和2783点后，技术走势出现一定的破位，场内投资者出现以一定的恐慌，导致股指跌幅加剧，并伴有量能的放出，主要股指创出3186点调整以来的新低，期间多头未见明显的反抗。单从放量下跌技术走势来看，后市大盘仍有下探寻找支撑的过程。而结合权重板块的估值偏低，今日表现相对抗跌，以及2600点下方多为机构的成本区、欧美股指连续逞强等多方面来看，股指下行的空间或较为有限。

　　技术上看，沪指30分钟图跳空破位下行，根据三角形的简单量度计算，沪指在2670点附近有强支撑，同时该点位也是“10.8”突破性缺口所在的位置。日K线上看，大盘今日大幅下行，短期乖离率变大，这均说明短期大盘继续调整空间相对有限。点位方面，支撑位在2700点和2670点，短期强阻力位在2750点，以及2760-2780点之间。操作上，不可过于恐慌，逢低关注年报预期较好的个股。（中证投资）

金百灵投资：急跌凸现优质股的含金量
　　由于受到调整存款准备金率的影响，早盘A股市场出现了大幅低开的格局，其中上证指数以2772.45点开盘，向下跌空低开18.89点。开盘后，由于高价股的一度活跃，上证指数有所回升至2780.94点。但可惜的是，由于地产股的拼命杀跌，大盘无奈再度走低，午市后更是加速下跌，最低探至2698.78点，尾盘时略有逢低买盘的介入而有所企稳，并以2706.66点的次低点收盘，下跌84.68点或3.03%，成交量为1069.5亿元。由此可见，今日A股市场出现了震荡中重心快速下移的趋势，一方面是因为货币紧缩政策的延续，另一方面则是因为持续发行新股引发的情绪性抛售，尤其是部分小盘新股跌幅居前更强化了这一趋势，如此就使得市场的抛压连绵不断。但从历史经验来看，每一次的急跌，其实就是大浪淘沙的过程中，也是凸现优质股的含金量的过程。也就是说，市场经过持续急跌之后，部分优质股的投资价值将更为显现。当然，考虑到这么两个因素，建议投资者不宜迅速加大仓位，一是因为趋势的延续，二是因为目前市场情绪化抛售仍未结束。据此，建议投资者可以积极跟踪优质成长股，尤其是持续收购以及符合产业发展趋势的品种。（金百灵投资）

国金证券：弱势格局难改 等待消息明朗
　　受央行上调人民币存款准备金率的影响，今日两市出现大幅杀跌行情，金融地产等各大主流板块全线下跌，特别是地产板块，整体下跌超过6%，招保万金等权重股跌幅都达到7%，金融板块中小市值银行股领跌，建行等权重股跌幅也达到4%。除此之外，军工、农业、物联网、机械等板块也跌幅居前。各大板块集体杀跌，使得沪指一度跌破2700点，深成指跌破12000点整数关口，双双创下去年10月份以来的新低。截止收盘，沪指报2706.66点，下跌84.68点，跌幅3.03%，成交1068亿元；深成指报11734.62点，下跌559.54点，跌幅4.55%，成交774.7亿元。两市合计成交1843亿元，呈现出典型的放量破位下跌走势。央行再次上调存款准备金进一步确认了紧缩信号。本周市场弱势格局难以改变，建议采取积极防御策略，控制仓位前提下可适当配置传统防御性的消费板块以及受十二五规划刺激的装备制造板块。（国金证券）

华讯投资：不破不立 短期杀跌接近尾声
　　尽管央行提高存款准备金率使得短期加息概率较小，但是本周四公布的经济数据可能超出市场预期，再次引发了投资者对紧缩性货币政策的担忧。需要注意的是，近期人民币的快速升值将在一定程度上舒缓通胀压力，再加上临近年末，加息等强力政策出台的可能性并不大，市场有过度反应之嫌。在外围市场一片大好的情况下，A股如此非理性下跌与我国经济平稳快速发展背道而驰。唯一可以解释的是，这是主力的刻意打压，目的是吸纳散户更多的廉价筹码。从技术上看，MACD指标拐头向下并出现绿柱，但是该绿柱明显短于前期长度，这表明技术指标出现了背驰现象，短期反弹将一触即发。再从经验判断，每次股指底部都伴随着恐慌性杀跌，这也是空方力量垂死挣扎的表现，另外，今日巨阴与11月12号的长阴下跌构成对称形态，这意味着大盘中期见底的概率极大，建议投资者不要把股票割在地板上。（华讯投资）

联讯证券：再度考验2700点
　　周一沪深股指跳空低开低走，震荡大幅下跌，上证下行至2700点这一重要支撑位止跌，深成指一路跌破几处重要支撑，中小板指以及创业板指更是大幅狂泻，一举突破上周的支撑位，板块方面全线下跌，上周护盘的地产银行等板块也加入做空行列，整个盘面人气极度的弱势，当然看到今日盘面恐慌的一面，也要分析目前市场的下面的强烈支撑，目前指数离下方的2656缺口只剩下50点的空间，而前期上证耗时两月构筑的盘整区域上沿2700点具备强烈的支撑，历史上上证也是多次在2700点这一重要点位反复争夺，而相对应的中小板指有效确认中期顶部，后期还存在继续下跌的趋势，操作上建议谨慎投资者继续轻仓观望等待机会，激进投资者可以考虑高抛低吸，但投资者还是应该尽量避免操作中小板题材概念个股。（联讯证券）

长江证券：春节前后深跌应是建仓好时机
　　在周五晚意外出台上调存款准备金的利空消息影响下，今日大盘低开低走，沪指最大跌幅超过90点。今日大盘表现过于悲观、恐慌情绪较为严重。事实上，一季度的流动性充裕将是较为确定的现实，虽然有政策调控的节点式利空和海外市场的脉冲式影响，但在年报预期较好和流动性充裕的情况下，春节前后的深跌应该是建仓的好时机，建议投资者逢低把握受益人民币升值和水利工程两大板块的投资机会。（长江证券）

广发证券：小熊方露尖尖角 轻仓以待
　　受周末央行上调存款准备金率的利空打击，股指低开下探并双双击穿半年线，盘中一片惨绿板块无一上涨，上证指数跌幅接近3%，深成指跌幅近4%，受房地产调控恐将升级影响的地产板块跌幅超过5%，本次调整看似是对央行上调存款准备金率而形成的资金紧缺担忧，实则是对紧缩政策及经济结构调整下企业增速减缓甚至下降的提前反映，也是证券市场对实体经济的提前反应，本次调整仍属自2009年8月6日3478点以来调整的延续，在超过一年的主题投资炒作之后对业绩透支、高PE发行及小盘股溢价等泡沫的挤压，在三大泡沫仍然高企的情况下，今天的调整不过是小熊方露尖尖角，投资者操作中宜抛弃牛市思维惯性，轻仓以待，等待合适的时机抢反弹，博取阶段性收益。（广发证券）

世基投资：沪指创三月新低 抄底资金涌入
　　大盘午盘前有过急剧下挫，午后加速下跌，沪市最多下跌超过80点，12月29日的最低2721点也告破，大盘创出3个月以来新低，2700关口变得岌岌可危，个股跌幅再一次扩大，两市上涨品种也已萎缩到不足百只，目前已有近10只跌停，近千家跌幅达到4%。不过1点半后的那波急杀后也有所企稳，随后展开小幅回升，但反弹高度仍需观察。（世基投资）

倍新资讯：股市极寒 等待转机

　　今日大盘出现大跌，上证指数2700点整数关口受到严峻考验，市场低迷状态达到极致。利空消息的影响成为主要因素，但市场心理的弱势还是起到了推波助澜的作用。利空消息应该说在市场预期之内，上周五市场已经做出了提前反应，但今日大跌依旧，说明市场心理的脆弱。今日成交有所放大，市场恐慌盘得到了一定程度的宣泄，但股市仍未摆脱极寒的特征，需要做的只有等待。

　　上调准备金率对市场以及上市公司的实质性影响确实不大，但之所以引发大跌，说明市场心理状态的极不稳定。一般而言，利空在市场强势时期根本不会対市况产生影响，甚至可能当成利好对待，但在市场弱势时期所造成的影响则截然不同，目前市场市场处在积弱状态，所以今日大跌不难理解。这种局面只有借助政策面的扶持加以扭转，否则市场仍有下跌动力。

　　央行已经表达出政策从紧的意图，这与稳健的提法却是出入很大，市场再度走弱与此有直接关系，加上扩容压力的影响，导致超跌之后仍有大跌。但从中期角度看，由于股市的估值吸引力增加以及资金面的改善，下跌空间应该不大，极弱的状态同时也意味着转机可能不远了。（倍新资讯）



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联合证券

　　受上周末央行上调存准率影响，上证综指昨日低开之后一路杀跌。从技术上看，以跌破前收盘低点，并未见明显的止跌信号。操作上建议多看少动，无论抄底或者止损都需进行理智的分析。

　　东北证券（000686）

　　在经济数据难以产生乐观预期、政策紧缩持续而非落地、资金面格局难以发生超预期变化等因素影响下，市场总体弱势格局难改，本周难有系统性机会，若有反弹，也仅是技术面上持续调整带来的弱势反弹。

　　华安证券

　　受上调存款准备金利空影响，投资者对资金面预期更为悲观，导致昨日指数再度大跌，不过底部特征明显增加，比如新股开始连续破发、成交量持续地量、指数下跌加速、散户恐慌情绪放大等，因而目前虽然难以判断低点位置，但是底部区域已经逼近。仓位较轻的投资者可以分批增持仓位，重点关注受益人民币升值的航空和造纸板块。

　　海通证券（600837）

　　从中线来看，通胀预期下的紧缩政策持续将给市场走高带来压力，但短线市场释放利空已较为充分，反弹在即，新股频繁破发也是底部信号，投资者目前无须过分恐慌，市场探底回升概率较大。

　　联讯证券

　　目前指数离下方的2656点缺口只剩下50点的空间，而前期耗时两个月构筑的盘整区域上沿2700点具备强烈的支撑，历史上也是多次在2700点这一重要点位反复争夺，而相对应的中小板指有效确认中期顶部，后期还存在继续下跌的趋势，操作上建议谨慎投资者继续轻仓观望等待机会，激进投资者可以考虑高抛低吸，但投资者还是应该尽量避免操作中小板题材概念个股。