主题：中海集运：2010年业绩预计大幅超市场预期

2011年1月19日,中海集运公布业绩预盈公告:预计公司2010年度经营业绩实现大幅度增长,盈利超预期。

公司认为:2010年全球经济逐步向好,航运市场走出经济危机的阴影,出现恢复性增长。公司管理层带领全体员工,抓住行业转暖良机,紧扣市场脉动,灵活调配资产,优化航线布局及运力的分布,深化精细管理,严控经营成本,收益大幅提升。

我们认同公司在运力调控、航线布局和成本控制等方面的投资价值。

公司正在积极构建集运业全产业链综合物流服务。集运业的价值在于能够提供优质高效的综合物流价值链,公司目前也在致力于构建海铁联运精品物流链,主要负责部门是多式联运部,通过与铁路、公路等相关陆上运营部门签订合作框架协议,实现对客户提供完善的综合物流服务。同时公司通过一系列收购活动延伸集运业产业链,预计未来集团会将物流资产逐步注入上市公司,届时,专业的综合物流服务提供商将成为公司最大的看点。

采取合作方式可以灵活地对抗危机。相较于参加班轮公会,中海集运更倾向于采取合作方式来对抗危机,这样可以确保船舶运营的高效率,及时根据航线运营情况进行运力配置。目前公司与中远、达飞轮船等世界集运船东通过共同投船、互换舱位等合作方式对抗危机,取得了一定效果。

和控制成本的方式来对抗危机。第一,公司成本控制措施得当,通过超低航速、锁定油价等方式有效控制了燃油成本,同时优化航线配置、与港口加大谈判力度有效降低了航程成本和港口费用等。第二,低点造船,规模进一步扩大,资本支出压力减轻。这一造船决策不仅扩大了船队规模,而且可有效降低利息和折旧成本,增大未来盈利空间。


对新兴市场加大运力投放。目前新兴市场成为集运需求的最新增长极,公司目前也正在加大对南美、非洲、东欧、中东等地区的运力投放,预计未来这些市场的运力和航线密度都会增厚,成为增长主要源泉。

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