主题：中国银行:消化利淡可追落后 目标价为3.74元

港股昨日显著反弹，不少中资股的升势也告全面扩大，其中又以内地金融、航运、贵金属及普遍金属等类别股份的表现最为突出。昨日所见，航运股的中海集运(2866)反弹近1成，而受惠于金价再度走高，紫金矿业(2899)也有近9%进帐。
　　另外，内地保险股的中国平安(2318)和中国财险(2328)均升逾8%，而内银股的招商银行(3988)也升达7%。内地银行整体升势有望进一步延伸，中国银行(3988)因相对较落后，故不妨顺势跟进。此股昨收3.4元，升0.12元，升幅为3.66%，成交再度增至5.07亿股，较周二的2.32亿多股，大增1.18倍，也反映买盘动力已告加强。

　　受美次按影响有限

　　中行股价过去一段时间一直处于反覆寻底的格局，主要是受到市场忧虑其盈利表现可能受到手上所持有的美次按资产拨备的不明朗因素所拖累。不过管理层较早前已指出，旗下的次按相关无抵押债务债券(CDO)已悉售，并预期去年净利润仍将有明显增长。另外，信贷评级机构标准普尔也表示，中行持有约80亿美元次按抵押债券投资，但大部分质素不俗，料可持有至到期日，毋须急于贱卖资产，估计次按对中行财政状况长远影响不大。

　　由于中行昨日收市价已升破近期阻力位的3.39元，加上交投也见配合，故料反弹也可望进一步扩大，向上目标将为今年以来阻力位的3.74元，宜以下破10天线的3.19元作为止蚀位。

　　中行购轮9246数据合理

　　中行反弹潜质看好，旗下认购轮也可以留意。中行法兴购轮(9246)昨收0.375元，升0.045元，升幅为13.64%，成交5,648.1万股。9246于今年7月21日到期，其换股价为3.28元，兑换率为1，现时溢价为7.5%，引伸波幅41.6%，属数据较为合理的一只，故不妨加以兼顾。

　　投资策略

　　红筹及国企股走势：大市投资气氛有所改善，中资股仍将继续成为市场焦点。

　　中国银行：受美次按危机影响不大，股价在低位浮沉了一段长时间，可追落后。

　　目标价：3.74元

　　止蚀位：3.19元

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