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主题:2011年极有可能发生创业板公司并购潮
年01月19日 22:33赵楠楠创业家 创业板的规模越来越大,单个创业板公司超募带来的资金又很多,而且这些公司在规模小的时候靠自身有机的成长可以保持成长性,到了一定规模这样做肯定是不够的,肯定要通过资本整合方式去发展。作为买家,他们有大规模资产并购的需求,所以明年这块市场会很大。
创业板开市已经一年了。一般而言,公司会在上市两三年内使用完募集资金,2011年极有可能发生创业板公司的并购潮。
莫慌!此次主力仍然在假摔? 套牢的股票很可能有救了! 3月股市很可能发生巨变? 拉锯战背后暗藏的资金动向! 创业板公司倾向于购买优质资产,以被VC、PE投过的企业为主,因为这些企业往往是行业中最优秀的,而VC、PE要退出,也有被并购的需求。
但目前这个市场有些制约因素,目前创业板企业未必有这个能力。更重要的是制度问题。今年我们尝试把几个企业卖给创业板上市公司,一接触国内这种流程,发现不可理喻。比如收购,明明账上有十几、二十亿现金,它非说只能拿超募部分做并购,其他都各有用途。我遇见一家企业,一家海外上市公司要买它,同时一家国内上市公司也想买,出2倍价钱,结果这个公司还是卖给海外公司了。为什么?交易不确定。如果卖给国内,牵扯到重大资产重组,换股定向增发,前后有8~12个月流程,谁愿意拖?有时候买的人就是竞争对手,我们天天在市场上打架的,然后我给你8个月,把衣服扒光了给你看,看完以后你说对不起不要了,等于温柔一刀干掉了竞争对手。那我的风险太大了!
创业板公司几乎都有并购的需求,第一反应就是横向找竞争对手。中国市场还没有反垄断法,买它80%市场份额也没人管。然后一统天下,掌握定价权。但这种并购往往都比较大,这个流程不得了,所以制度一定要改。
我的意见,创业板公司可以从几个方面着手用这个钱。
先把内部流程建起来,包括发掘项目、执行项目,并购完了的内部整合。从小案子入手,一旦做出一两个案例以后,总结经验,下一步宁大勿小,因为做了并购,回来还要整合,实际上是相当费劲的,麻雀虽小五脏俱全,成本不低。
再一个,并购对象对人的依赖越大,风险就越大。比如团购公司,都是靠人做起来的,你去就是并购它一个团队,哪天团队不愿意跟你干了,你啥都没有。游戏公司更是这样,要相当谨慎。但是在互联网里做IDC、做数据中心的就好很多,买过来都是实在资产。
再者,观念一定要改,有些公司会觉得,凭什么我花3亿人民币买你,10倍估值,太贵了,老觉得人家贵怎么不觉得自己贵呢?
最后,需要提醒的是,尽管资本运作能力相当重要,但是创业板公司的核心还是自身核心竞争力的成长。
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