主题：机构：调整进入尾声 如何布局？

十大机构预测走势：调整进入尾声 如何布局？

　阶段调整进入尾声 如何布局？

　　两市个股大面积调整的拖累下，周二深沪大盘延续上日的调整走势呈现探底回稳的态势，两市股指分别下跌0.37%和0.68%；居于去年10月8日向上跳空缺口的技术支撑，两市成交量持续缩减以及收出的低位十字阴线来看，大盘调整已逐步进入尾声阶段……

　　在两市个股大面积调整的拖累下，周二深沪大盘延续上日的调整走势呈现探底回稳的态势，两市股指分别下跌0.37%和0.68%；居于去年10月8日向上跳空缺口的技术支撑，两市成交量持续缩减以及收出的低位十字阴线来看，大盘调整已逐步进入尾声阶段。

　　资金紧张与节日情结加剧观望情绪

　　不可否认，年底资金紧张是导致市场持续调整的重要原因之一。市场普遍认为，当前资金面的紧张程度估计已超出包括央行在内的多数市场参与者预期。与此同时，随着农历春节即将到来，节日观望气氛日渐浓厚。事实上，从历年国内A股的走势来看，节日效应比较明显，影响较大的主要包括元旦前后、春节前后、五一前后及国庆前后。进一步研究发现，投资者情绪与节日效应的影响存在较大关系。在投资者情绪相对低落的背景下，节日观望气氛较为突出；而在积极情绪影响下，节日效应则对市场走势往往会产生积极影响。

　　回顾近阶段的市场表现来看，上证综指从11月11日的3186.72点下跌以来截至近日的低点2667.29点，累计最大跌幅约16.3%。近两个多月以来的持续调整使得市场信心造成严重打击，市场人气逐渐趋于涣散，这从A股开户数和基金开户数不断走低得到验证。

　　持续调整带来布局良机

　　从国内过去20年行情的历史表现来看，二月份上涨的概率为75%，与其他月份比较而言，二月份是相对较好的投资布局时期。实际上，本轮行情从去年11月中旬以来的持续调整为投资者带来逢低布局的良机。股谚有云：机会是跌出来的。因此，作为理性的投资者而言，应不惧怕这种正常的调整，对于轻仓投资者而言，持续调整反而是低位布局潜力品种的时机。当然，对于重仓已经被套的投资者，也应该努力控制好心态，若手中股票基本面良好，或者属于政策扶持、具有实质性的题材的品种，则先耐心等待反弹时机。总之，在持续调整的尾声阶段，保持良好的投资心态就显得十分关键。需要提醒的是，一些机构很有可能利用当前市场脆弱的投资信心获取更为廉价的筹码。因此，调整行情的尾声阶段，往往就是拼耐心和心态的阶段。

　　布局思路锁定政策方向

　　从布局的思路而言，产业政策方向和积极财政政策重点投向可以作为选择投资标的重要原则，这些板块主要涉及保障性住房建设的建筑地产、建筑材料等；农业、水利等基础建设；受益于产业政策扶持的新兴先导产业如新能源、新材料及新能源汽车以及新兴支柱产业包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业等。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、银行间货币市场“抢钱大战”24日达到白热化程度，尽管央行继20日之后再次实施定向逆回购操作，而且延长了拆借市场交易时间，但仍有部分机构因未能借到所需资金而出现账面“红数”。分析人士指出，当前资金面的紧张程度估计已超出包括央行在内的多数市场参与者预期，随着春节长假临近，预计市场流动性仍难以好转，因此，预计节前再调法定存款准备金率可能性已不大。

　　2、国家外汇管理局网站24日消息，截至2010年12月，外汇局共批准88家合格境内机构投资者（QDII）的境外投资额度共计683.61亿美元。外汇局表示，“十二五”时期要积极稳妥地推进人民币资本项目可兑换进程，有序拓宽资本流出渠道。

　　3、工业和信息化部、国家发改委、环保部会同有关部门制定的《多晶硅行业准入条件》24日对外公布。根据该《准入条件》，新建和改扩建多晶硅项目投资最低资本金比例不得低于30%。新建太阳能级多晶硅项目每期规模大于3000吨/年，半导体级多晶硅项目规模大于1000吨/年。新规的出台将使多晶硅行业产业集中度提高，未来国内或将出现七八家大型多晶硅企业。

　　4、据悉，财政部门将加快财税体制改革。其中，资源税改革将在未来五年全面实施。另外，财政部门将在“十二五”期间研究推进房地产税改革。

　　5、数据显示，上周央行公开市场取消央票发行和正回购，公开市场净投放资金2490亿元。数据显示，当周净投放资金是2010年2月8日来的最大单周投放量。经历上周净投放，央行公开市场已经连续10周净投放累计6250亿元资金，但并未能缓解银行间市场资金面的紧张。本周到期资金为1700亿，央行又继续暂停央票发行。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

上海金汇：缺口屡跌不补 主力动机何谋？

　　今天大盘再次上演水煮青蛙的行情，大盘股拖住股指，使得大盘在缺口附近始终不补缺口，令观望资金不敢入市交易，但是如果持续这样，做多的资金很快就会麻木，补缺口的行情或将淡化，今天中小盘继续上演暴跌行情，近40家公司封跌停板，上百家公司跌幅超5%，大多数投资者损失惨重，由此可见空仓是最好的选择，仔细来看近期似乎也没有特别大的利空消息不断刺激大盘阴跌，美股不断走出新高，中国经济总量全球第二，并且能延续高速增长，通胀尚不能认为是恶性级别的，眼前的利空就是加息的预期，IPO不断的发行，但这些都是老生常谈了，这令人不得不回忆当初跌倒2319点的那一瞬间，大盘跌破2400的时候，各种各样的利空消息满天飞，但是一旦止跌企稳，走出一根像样的阳线，利空消息突然就消失，现在就等主力仍可的点位，只要主力认可，各种资金就会蜂拥而上，资金这个东西很聪明，哪个地方有利可图，资金就会往哪去，因此我们认为，在节前最后几个交易日，大盘很难有出色的反弹行情，继续谨慎面对！

　　技术面：今天大盘报收纺锤线，阴线实体，创出新低，说明市场仍被空头控制，今天最低点位离缺口只差5个点，大盘股比较强拖住了大盘回补缺口，节前补缺口的概率很大，但是今天尾盘大盘有一点上攻的态势，说明仍有不死心的投机盘尾盘再缺口附近抄底，博弈缺口附近的反弹，明天盘中补缺后或有短线的冲高，投资者仍需注意风险！

中原证券：资金面持续紧张 A股小幅回落

　　A股市场走势综述

　　周二A股市场继续小幅回落，银行间市场拆放利率及回购利率均大幅攀升，显示资金面紧张局势进一步加剧，中小盘板以及创业板继续快速回落，资金继续向低估值的蓝筹股流动。上证指数收市报2677.43点，跌0.68%；深证成指收市报11446.37点，跌0.37%。两市全日共成交1295亿元，较前日萎缩近两成。中小板指收市跌1.09%，创业板指收市跌1.61%。

　　从盘中热点来看，两市超过七成个股下跌，除钢铁、银行、非银行金融、家电四个行业上涨外，其余行业全线下跌，建筑和工程、基础化工、非金属建材、有色金属等行业均跌逾2%。中国铁建（601186）（601186）、中国中铁（601390）（601390）跌幅均接近3%，中国建筑（601668）（601668）跌逾1%。钢铁股有亮丽表现，宝钢股份（600019）（600019）涨近2%，酒钢宏兴（600307）（600307）、杭钢股份（600126）（600126）等涨近4%。

　　后市研判

　　随着银行间市场拆放利率及回购利率均大幅攀升，显示资金面紧张局势进一步加剧，与此同时，投资者对于央行在春节前可能再度加息的预期依然不减，当前市场对于后市的看法日趋悲观。深证成指在周一回补了去年国庆后的跳空缺口之后，周二并未出现相应的反弹走势。上证综指则由于大盘蓝筹股的顽强走势，勉强维系了跳空缺口，但市场整体依然处于弱势格局。如果不出意外，春节前上证综指回补去年国庆后的跳空缺口的可能性还是存在的。由于当前中小板与创业板的系统性风险依然需要一个充分释放的过程，短期大盘可能存在一定的压力。本周是春节前最后一个完整的交易周，如果节前不再出台超出市场预期的利空消息刺激，股指在回补缺口之后出现小幅反弹的可能性依然存在。对于后市投资者不用过度悲观，建议保持半仓比例为宜。

　　投资机会

　　随着股指的持续调整，以中小板以及创业板为代表的中小盘股票的系统性风险依然处于释放的过程之中，建议投资者不要急于抄底或者斩仓，可待小盘股超跌反弹之后择机减磅。小盘股的估值神话逐步破灭之后，具备估值优势的大盘蓝筹股的吸引力正在逐步增强，建议投资者中期逢低逐步建仓，重点关注以高端装备制造业为代表的、受益于“十二五”发展规划的战略新兴产业的投资机会。同时继续关注以银行、保险、地产等周期性行业的中期逢低建仓的机会。对于成长性确定、存在高比例送配预期、近期调整较为充分的相关品种建议继续关注。

　　影响市场的重大信息

　　1、央行新调控目标将出，或调控股市融资。

　　2、央行四年后重启逆回购“救火”，3000亿舒缓流动性。

　　3、财政部长谢旭人：资源税改革将在未来5年全面实施。

　　4、传一月信贷较去年减至少10%，春节前后或再度加息。

　　5、三部委整肃多晶硅，新项目将停批，半数企业或出局。

　　6、来自中国外汇交易中心的最新数据显示，1月25日人民币对美元汇率中间价报6.5881，再度创出汇改来新高水平。

　　7、欧央行行长暗示可能加息。

　大摩投资:市场积极信号增多 大盘短或将企稳

　　今日上证指数报收2677.43点，跌18.29点，跌幅0.68%，成交769亿元；深成指报收11446.37点，跌42.55点，跌幅0.37%，成交528亿元；中小板指报收5845.76点，跌64.59点，跌幅1.09%。

　　两市共有556只个股上涨，1386只个股下跌，涨跌比为1:2.5。非ST类涨停个股3家，而跌停个股却多达29家，且多为前期强势的个股，补跌迹象明显。延续昨日下跌惯性，今日两市跳空低开后进一步下滑，随后在钢铁股的推动下，大盘止跌企稳并翻红。整个早盘，多空双方以2680点为中轴线展开激烈争夺，但是成交量的萎缩反映出多空仍然维持平衡格局。午后2点，地产、银行两大巨头联袂反攻，推动大盘快速拉升，将全天失地收复大半。临近尾盘，股指再度杀跌并创调整新低。两市成交量明显萎缩，市场观望气氛浓厚。

　　今日上市的5只新股中有4只破发，再度反映了当前市场的谨慎情绪。不过，盘面也显示出两个显著的特征，一是优质小盘股渐有企稳回升的趋势；从涨幅榜上观察，前期一些超跌的次新股如林州重机（002535）（002535）、力帆股份（601777）（601777）、汉缆股份（002498）（002498）等均出现底部放量大阳线。次新股这几天盘中屡屡出现动作，今天终于形成整体的向上合力。后市如何表现值得投资者密切关注。二是市场的积极信息也渐次增多，包括央行投放资金等，如此的态势意味着大盘短线面临着一定的企稳预期。

　湖南金证顾问:股指补缺仅一步之遥

　　新股频频破发，今日新上市的五只新股同样难逃厄运，竟然有四只新股跌入了破发洪潮，仅N天晟表现的稍微强劲以涨幅26.25%呈现于两市当中。市场的弱势表现最终让股指以一根小阴线收盘于2677.43点，微跌18.29点，跌幅为0.68%。深证指数同样以微跌42.55点收盘于11446.4点，跌幅为0.37%。两市成较量共计1294.6亿，较昨日相比成交量稍有减少。

　　盘面看，所有版块当中除了金融板块、公路桥梁以及钢铁行业飘红之外，其他的板块全线飘绿。前期涨势惊人的题材概念如高铁概念、船舶制造以及纺织机械等板块获利盘抛压较大，令其板块个股进行了大幅下挫，排在跌幅榜前列。个股方面也是涨少跌多，两市涨停个股除开天晟新材（300169）（300169）（300169）这只新股外，仅中瑞思创（300078）（300078）（300078）、林州重机（002535）（002535）、力帆股份（601777）（601777）三只个股牢牢的封在了涨停板之上。而今日跌停板个股却多达33只。凸显市场弱势局面有增无减。

　　从股指的K线图上看，最近一段时间以来股指一直处于一种下跌调整的趋势当中，偶尔的红盘也是跌势中的一波小反弹而已，但是最终股指还是屡创新低，今日市场仍然以一根小阴线创下了2661.45点近期调整来的新低。同时，短期均线如5日、10日、20日等短期均线呈现空头排列，彰显空方实力雷人。在股民朋友一直以来感觉股指将回补前期2656点的缺口目前仅一步之遥。笔者认为，缺口的回补，明日股指稍有下探即将对缺口进行回补，那么在回补缺口之后，市场的反应又将会出现怎么样的变化，这才是最关键的。

　　笔者认为，明日如果对缺口进行了回补，那么，短期之内股指再继续向下继续探底深度调整的空间应该暂时会得到一定的缓解。同时，在投资者心理层面上也会起到一定的定海神针的作用，并且，市场在经过三四天的小幅调整之后，从技术上同样存在一定的企稳反弹。所以，如果股指补缺后，市场的投资情绪应该会得到改变。这样一来，市场将存在阶段性的操作机会。但是，目前来看，在股指走势仍然没有企稳之际建议仍然多一份理性，操作策略上仍然建议持币观望为宜。

宁波海顺:中小板指数将来一次技术修复的反弹

　　周二两市股指再次出现中期调整以来的新低，其中沪指午后继续回补去年10月8日的跳空缺口，但是并没有完全封闭，尾盘弱势回升。从沪指日K线图看，再次出现小阴线，成交量萎缩，属于缩量阴跌。

　　盘面上个股跌多涨少，从跌幅榜看近30家个股跌停，这些品种大多是前期强势股，其中还有几个是年报高送转的品种，这一现象表明市场接近阶段性的底部，强势股补跌往往意味着股指快要见底。从涨幅榜看，有超跌反弹的品种出现，由于中期调整累积跌幅较大，游资或者主力利用抛盘较轻因素展开快速拉升，这种超跌反弹能不能转变成中期向上的行情，需进一步观察。至于走强的钢铁板块，由于钢材价格的上涨，以及部分个股年报有高送转预案，早盘出现快速的拉升，但板块没有涨停个股，使得持续性不强，会不会出现趋势性机会需要市场后期确认。

　　中小板指数（399005）盘中快速击穿5800点整数关，从日K线看短期偏离5日均线过远，周三继续下跌有望迎来一次技术性修复。中小板指数去年7月初从阶段性低点4564上涨到历史高点7493，按照黄金分割点回调0.5、0.618的位置分别在6028点、5685点。本周二中小板指数继续释放做空动力，打出调整以来的新低，盘整击穿了5800点。周三反弹不出现放量中阳线收复6028点，则是确认失守6028点，后期将继续向5685点靠近。从江恩波动比率看，从历史高点7493点回调4/3（一又三分之一）是个支撑点，位置在5620点。故而中小板指数最迟将在5620点-5700点之间出现一波非常有力度的反弹。

　　周二沪指出现3186点中期调整的新低，不过未完全回补去年10月8日跳空缺口。沪指自去年11月中旬开始，改变了3186点的调整斜率进入较缓和的下降通道之中，到12月底这个下降通道较为明显，12月29日低点2721点和1月18日低点2683都是在该下降通道下轨止跌反弹。周二沪指短暂击穿下轨2670后展开一次弱势的回抽，该下降通道下轨周三的位置在2665点。周二已经是第五次试探这个下轨了，支撑的力度逐步减弱。

　　元月中旬以来沪指多数在5日均线下方运行，多次上涨力度相比12月29日2721点反弹收复5日均线走势要弱得多，所以从1月7日高点2868点开始调整到周二低点2661，都只能算成是C浪调整中的第3小浪下跌。第3小浪调整和第1小浪（去年12月15日高点2939到12月29日低点2721）等距跌幅的话，则位置在2650点结束。这和2319到3186点回调0.618以及缺口2656处于相近位置，2650点将形成沪指重要支撑点，有望展开大C浪调整中的第4小浪反弹，第4小浪的理论目标是2797点，也是11月中旬下降通道的上轨附近。

　　综合看，沉闷的市场让股指不断出现调整新低，短期看沪指完全封闭缺口只是时间问题，关注沪指2650点的支撑以及成交量的变化，地量才能见地价，1月18日沪指成交金额688亿是不是地量，将在年前得到验证。

九鼎德盛:沪综指前缺口显抵抗型护盘

　　周二深沪A股市场震荡下跌，上海综指最低2661点，离封闭去年10月缺口2655点仅差6点，在深圳成指完全封闭了去年缺口后，上海市场在此缺口受到多头的强力抵抗。从当日市场表现来看，热点较为杂乱，比如新股严重超跌的品种有所表现，比如力帆股份（601777）、中瑞股份、林洲重机等，而跌幅上绩差股和创业板上市的新股处于前列，比如中船股份（600072）（600072）、广电信息（600637）（600637）、天科股份（600378）（600378）、天瑞仪器（300165）（300165）、东方国信（300166）（300166）、迪威视讯（300167）（300167）、万和信息等，特别是后四只新股首日上市跌幅均超12%以上，这说明高PE泡沫发行的新股风险仍在累积，这为未来市场理性回归是好事情。

　　从市场轨迹来看，经过连续的下跌，市场量能也再出地量，显示市场特别是上海市场有依托前期缺口进行抵抗性反弹的要求，短线投资者在控制仓位的情况下，可选择部分超跌的小盘低价类、主力资金介入明显的中字头和具有超跌性质的分红类股票进行关注较为稳妥，对于中长线投资者而言，由于目前市场已经下台阶，且技术指标中的中长期技术指标比如月线、季线KDJ、WR%、MACD等均发出向下运行信号，因此短期的反弹修复并不能代表市场见底，因此采取战略观望或为稳健投资者的首选，而保持耐心则更为重要。从时间因素来看，A股市场面临春节长假期的来临，因此预计A股市场节前难有实质性的动作，从上海市场机构来看，护盘2655附近缺口仍然明显，但由于深圳成指已经封闭缺口，因此预计上海综指所出现的前期缺口仍将面临严峻考验，但抵抗型反弹过程中部分品种存在短线波动性机会。

　金百灵投资:企稳可期但不宜加大仓位

　　虽然外围市场欢歌笑语一片，但可惜的是，A股市场并不领会，从而使得大盘出现了低开的格局，其中上证指数以2691.69点开盘，微幅跳空低开4.03点。随后由于钢铁股等品种的活跃，大盘一度企稳回升，上证指数最高摸至2701.04点。但可惜的是，由于小市值品种的持续下跌，A股市场只得随之走低，最低探至2671.52点，午市前略震荡企稳，并以2680.71点收盘，下跌15.01点或0.56%，成交量为434.5亿元。

　　由此可见，今日早盘A股市场出现了宽幅震荡的格局。一方面由于钢铁股等大市值品种的活跃，上证指数在盘中一度飘红。但另一方面由于小盘股的做空能量持续不绝，尤其是创业板以及近期上市的新股更是跌幅居前，从而使得市场出现了一浪紧似一浪的调整行情。不过，盘面也显示出，由于传统产业股的估值优势的确突出，因此，大盘也难以大幅向下拓展调整空间，所以，有部分资金借助于市场的急跌而有抄底的想法，故使得一些低市盈率的品种渐有逆势表现的态势，这有望形成一定的兴奋点，从而推动着大盘的企稳，看来，午市后A股市场有望震荡企稳。不过，只是考虑到成交量不足以及小盘股暴跌等因素，因此，也不建议投资者加大仓位。