主题：地量反弹馅饼还是陷阱

经济再平衡 美须更给力 社会融资总量成货币调控新考量 破发倒逼新股估值回归 淘金光伏坎坷路 便宜的“进口鞋” 今日是春节前倒数第五个交易日，A股市场呈现缩量反弹态势。主要股指没有延续前两日的回落势头，而是平稳开盘后在中小盘股反复活跃的带动下震荡走高，个股呈现普涨格局。不过可惜的是，两市上涨过程中成交却同比萎缩。截至收盘，上证综指报2708.81点，上涨1.17%；深证成指报11599.7点，上涨1.34%。沪市成交为681亿，创出3186点以来的成交地量；深市成交为473.7亿。两市合计成交共计1154.7亿。

盘面观察，今日市场做多的主线明显增多，一是近期连续杀跌的中小盘个股止跌回稳，活跃了整个市场的做多热情。触摸屏、军工航天、稀土永磁、多晶硅、物联网等题材板块远远跑赢大盘，多数个股迎来喘息机会，出现放量上涨。二是虽然隔夜原油和黄金表现不佳，但今日资源类板块表现相对坚挺，有色、煤炭等涨幅超过1%，成为除了中小盘个股外，支撑大盘重心的中坚力量。三是中字头的个股变现依旧抢眼，中国重工、中国船舶、中国北车、中国一重、中国铁建等均有不错涨幅。此外，值得注意的是，今日的上涨并未引起场内外投资者的共鸣，不仅涨停的个股十分有限，而且两市整体成交未见放大，反而出现一定的萎缩，沪指单边成交再创2010年10月份以来的地量。

整体来看，临近春节市场资金面紧张的局面复演，虽然央行已经连续暂停央票发行，并采取逆回购的操作，进行了一定程度上的疏解，但银行间紧张的局面依旧延续。今日甚至有消息报出年初信贷投放井喷导致银行信贷资源空前紧张，一些银行贷款利率出现普遍上浮，上调幅度在10%至45%不等，预计春节前资金面紧张态势或将延续。如此情况之下，目前距离春节仅剩下四个交易日，大盘能否企稳回升呢？

单从技术上看，分时图上，沪指放量上涨缩量整理，在突破2700点后成交明显放出，但对2710点上方的压力有些望而生畏。日线上，沪指震荡站上5日线，同时市场成交出现了大幅萎缩，市场又到了抉择的时候。30分钟图上，继昨日收出锤头线后今日重心逐级上移，且伴随着MACD底背离走势。由此来看，市场似乎试图在春节前震荡企稳。不过因今日市场量价背离明显，同时，分钟图上MACD虽然出现底背离，但仍处在空头区域，股指能否就此转强仍有待确认。操作上，阶段底部平台能否构筑成功，建议关注10日均线和2740点的得失，目前的行情宜多看少动。


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深沪两市1月26日震荡反弹，两市指数涨幅均超过1%，但成交量有所萎缩。上证指数收报2708.81点，上涨31.38点，涨幅1.17%，成交680.95亿元；深证成指收报11599.67点，上涨153.30点，涨幅1.34%，成交473.66亿元；中小板指数收报5967.19点，上涨121.43点，涨幅2.08%，成交190.36亿元。

　　从盘面上看，两市所有行业指数均告上扬。具体来看，采掘指数上涨2.14%、金属指数上涨1.62%、金融指数上涨1.15%，但地产指数仅上涨0.38%。此外，电子指数上涨2.33%、建筑指数上涨2.14%、批零指数上涨2.37%。

　　板块个股

水利板块今日表现最为抢眼，三峡水利、钱江水利涨停，水利股大涨源于消息面上的利好，作为诸多支持水利基础建设政策中的重要一项，原定于2010年12月31日废止的水利建设基金将延长10年。

除水利股外，装备制造板块也可圈可点，太原重工、中国一重午后发力，带动了相关板块的整体走强。此外，航天军工、电子信息及建材板块也表现较好，位居行业指数涨幅榜前列，而权重股钢铁、银行、石油化工排名垫底。值得一提的是，中小市值股今日也强势反弹，聚集了市场人气。

后市展望

　　湘财证券：今日上证指数收盘在成交量大幅萎缩的情况下收复了失守多日的5日均线，意味着大盘的短线做空能量对大盘已经不能构成太大的威胁。上证指数的日K线提示，昨日收盘点位在2700点附近有利于多方有效地聚集做多能量，也可以说，大盘在2670点附近企稳的可能性开始增加。操作上，在大盘没有选择中线向下突破之前暂时持股等待或在震荡中寻机进行中的股票进行成本操作。

　　国金证券：今日行情只是超跌后的反弹，后市反弹力度依然要看成交量的变化和热点板块的持续性，整体来看市场仍处弱势中，后市不具备大幅上攻的动能，建议投资者在操作上控制仓位，激进的投资者短期可关注前期大幅下跌的电子科技类个股。

　　华讯财经：在市场重心不断下移之后，今日多方迎来了久违的喘息期。盘面上出现了一些积极现象，比如在大幅杀跌之后，题材股的估值风险得到一定释放，再加上技术上的严重背离，资金回补迹象明显。而以银行股为首的权重板块处于跌无可跌的底部，这将封杀大盘进一步下跌的空间。随着市场赚钱效应的回归，大盘有望进入反弹周期。

　　广州万隆：经过这段时间的调整，阶段性底部已经逐渐成型，此时不应过度悲观。尤其是今日K线已经和前面形成了“旭日东升”的看涨形态，反弹有望延续，我们认为第一目标位是前期成交密集区2750附近，第二目标位是半年线和年线位置的2800附近，目前可积极逢低吸纳。