主题：海通证券：给予券商股“增持”评级

　海通证券(9.27,0.06,0.65%)发布证券行业最新研究报告称，今年以来，市场低迷导致券商股整体表现较弱，行业整体估值进一步下移。市场目前的调整并不能改变行业逐步走出经营底部的趋势，随着融资融券、股指期货等创新业务逐步由顺利试点转为常规化经营，2011年创新业务将步入实质性贡献阶段，监管层对制止经纪业务恶性竞争的强势态度将明显缓和佣金率快速下滑的趋势，继续给予券商行业增持评级。行业主要风险在于宏观政策调整可能对市场造成的负面影响。

　　海通证券认为，创新业务超预期将是2011年券商业绩及股价的主要驱动力，选股思路将综合考虑创新性与安全性两方面。中信证券(11.91,0.08,0.68%)估值水平仍处历史与行业较低水平，具备较高安全边际，且中信证券创新能力与持续成长能力均处行业前列，为首推品种。广发三宝（成大、敖东、公用）目前折价率高达50%左右，估值优势明显，为重点推荐品种，但短期受广发解禁负面影响，股价可能面临一定压力。此外，建议关注对融资融券弹性较高的光大证券(14.52,0.02,0.14%)、招商证券(18.06,0.18,1.01%)。



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