主题：“上天下海”力挺高端装备制造

现在网消息在地产业利空不断的情况下，本周除了高铁概念股继续表现强劲外，高端装备制造股逆市上扬，成为带动人气的主力军。其中，太原重工(600169,股吧)、中船股份(600072,股吧)连续收出五根阳线，股价也创出近两年多的新高。昆明机床、江钻股份(000852,股吧)、海油工程(600583,股吧)等股涨幅也是远超大盘。其整体走势，就像冰雪中迎风的傲雪红梅。业内分析人士认为，由于相关政策将于年内出台，高端装备制造的行情将延续一年。

　　政策支持：历史性的升级机会

　　在日前举行的首届中国高端装备产业发展高峰论坛上，相关领导人透露，高端装备制造业“十二五”规划已进入到最后的审议阶段，确定将在今年上半年内出台。

　　工信部有关负责人预计，2011年装备工业全行业将继续保持平稳较快增长，预计全年工业增加值同比增长15%左右。预计到2015年，我国高端装备制造业年产值将在6万亿元以上；到2020年，我国高端装备制造业销售产值力争占装备制造业销售产值的30%以上，国内市场满足率超过25%。

　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》提出改造提升制造业，其中要发展先进装备制造业，调整优化原材料工业，改造升级消费品工业，促进制造业由大变强。

　　业内人士指出，十二五规划和七大战略性新兴产业的提出是中国制造业升级的契机，以高端装备制造业的发展为突破口，中国工业制造将迎来一次历史性的升级机会。

　　产业前景：五年规模扩大三倍

　　《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将高端装备制造业列为七大战略新兴产业之一，并提出了航空、航天、轨道交通、海洋工程设备以及智能制造装备等五个大的重点发展领域。

　　中信建投证券机械行业首席分析师冯福章指出，这五个领域也是各有亮点，其中有一些已初具规模，如高铁，现在南北车总的收入今年将达到800亿元左右，到十二五期末销售收入应能达到2000亿元以上；智能装备到2015年应该达到1万亿左右的收入规模，现在是3000亿，十二五期间，机械行业增速至少应该在15%以上，具体到这五个子行业的发展速度要高于整体行业，就是高于15%的速度，有可能十二五末期比十二五初期增加3倍以上的收入规模。

　　安信证券认为，高端装备制造业代表中国制造业金字塔的顶端，尤其是处在这个金字塔顶尖的重大成套装备领域，比如大飞机项目、卫星产业、海洋工程和轨道交通等，未来将迎来长期和稳定的发展机会。

　　招商证券(600999,股吧)也认为，高端装备制造业作为国家战略新兴产业，从战略意义高度上看，未来升级趋势不可避免，长期来看这个行业还蕴藏着巨大的空间和潜力。

　　冯福章认为，高端装备制造业的投资机会是中长期的，国家也把这一块提高到战略的地位。去年涨幅比较多的高铁和军工，2011年还会持续。

　　投资逻辑：把握五大思路

　　华融证券分析师姜江和刘昊认为，关于高端装备制造的基本特征，概括起来包括以下三个：一是技术水平高；二是处于价值链高端，具有高附加值；三是处于产业链的核心部位。

　　第一个思路是产业链、价值链角度。代表性公司如中航精机(002013,股吧)、中国船舶(600150,股吧)、国腾电子(300101,股吧)等。

　　第二个思路是结构调整的角度。如中集集团(000039,股吧)、中国南车(601766,股吧)；受益国家推动自主技术，需求有望因替代进口和成本下降而更快增长的上市公司，如合众思壮(002383,股吧)等。

　　第三个思路是技术领先的角度。代表公司中国一重(601106,股吧)、二重重装(601268,股吧)、远望谷等。

　　第四个思路是资产注入和重组角度。关注航空动力(600893,股吧)、中航重机(600765,股吧)、中国卫星(600118,股吧)、航天电子(600879,股吧)等。

　　第五个思路是产业形成的角度。公司包括华东电脑(600850,股吧)、华胜天成(600410,股吧)等。

　　投资机会：关注五大领域

　　中银国际分析师许民乐和史祺认为，未来十年中国高端装备制造业将迎来黄金增长期，成为国民经济重要的支柱产业。在高端装备制造领域相关上市公司中，看好在产业链占核心部位、产品具有较高附加值和高技术壁垒以及对制造业产业升级起重要作用的公司。

　　航空工业

　　中银国际认为，作为国家战略性支柱产业，建议重点关注航空动力、中航电子、哈飞股份(600038,股吧)和海特高新(002023,股吧)。

　　招商证券分析师王轶铭推荐相关个股的逻辑为，西飞国际(000768,股吧)是大型运输机主机制造商，同时也是大型客机机体结构件的承包商；哈飞股份参与了大飞机复合材料结构件领域；洪都航空(600316,股吧)参与了大型客机的机体结构件研制；航空动力负责大型运输机发动机的研制。中航动控(000738,股吧)的发动机控制系统、ST昌河的航电系统、中航精机的机电设备、中航重机的锻造件，均是大飞机产业链上的重要环节。

　　卫星产业

　　长城证券预计，随着专业领域和消费领域的发展，我国卫星导航产业预计在2015年增长至2500亿，2020年增长至4000亿，届时将形成北斗(多模)芯片、导航终端、基于位置的信息系统以及运营服务等完整的产业链条；另外，消费应用领域是未来最具潜力的增长领域，其中车载导航、手机导航以及LBS又是最具潜力的消费应用领域。看好中国卫星、北斗星通(002151,股吧)、四维图新(002405,股吧)、国腾电子、合众思壮、超图软件(300036,股吧)等。

　　中银国际建议重点关注中国卫星、国腾电子、北斗星通和四维图新。

　　轨道交通装备

　　中银国际指出，全国铁路“十二五”规划将大幅度提高高铁规划里程，给铁路设备制造业带来巨大的市场。同时，城镇化和交通发展带动轨道交通的大发展，我国城市轨道交通装备业的发展潜力巨大。重点关注中国南车、中国北车(601299,股吧)、晋西车轴(600495,股吧)和合众机电。

　　方正证券机械行业分析师李俭俭和彭民重点推荐目前手持订单相当饱满且相对南车市值较小的中国北车，以及紧固件龙头晋亿实业(601002,股吧)与国内铁路桥梁起重运输设备领导者天业通联(002459,股吧)。

　　海洋工程装备

　　方正证券机械行业分析师张远德和周娅指出，海洋工程装备将迎来建设和发展的高潮，预计到“十二五”末，我国海洋工程装备业产值有望到达千亿以上规模。看好国内独家承揽海洋油气田开发工程建设的总承包公司海油工程，油田服务与专用设备提供商杰瑞股份(002353,股吧)以及海洋工程业务蓄势待发的中集集团。

　　中银国际指出，必然的市场需求将提升中国海洋工程装备制造业的全球市场份额和相关技术的升级，建议重点关注中集集团、中国重工(601989,股吧)、中国船舶和振华重工(600320,股吧)。

　　智能装备

　　中银国际指出，智能装备将是提高中国制造业核心竞争力的“工作母机”。未来智能制造装备的重要性将主要体现在成为其他高端制造业快速发展的基石，为航空装备、卫星、轨道交通设备、海洋工程等高精尖领域提供智能控制系统、自动化生产线、机器人(300024,股吧)等高科技生产控制设备，促进整个高端装备制造业的发展。建议重点关注华东数控(002248,股吧)、软控股份(002073,股吧)、机器人、大立科技(002214,股吧)和台基股份(300046,股吧)。

　　方正证券机械行业分析师李俭俭和彭民重点看好数控机床及自动化装备子行业，重点推荐机床制造龙头昆明机床；集团整体上市预期强烈的精密磨齿机龙头秦川发展(000837,股吧)；机床主业发展开始提速，且有房地产项目及创投业务为机床主业提供稳定的现金流和业绩支撑的南通科技(600862,股吧)；专注于高端数控机床的天马股份(002122,股吧)；以及工业机器人与自动化成套装备供应商机器人。


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