主题：浦发银行：新资本充足率要求将降低信贷增速,议价能力在提升

26.32% 22.62%
报告日昨收盘价: 12.88 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持公司的“买入”评级

事件：
我们于近日联合调研了浦发银行，和公司领导进行了沟通。
投资要点：
资本充足率与差别准备金对信贷的影响：
按照目前银监会对银行信贷投放的控制要求，银行新增信贷将主要
与资本充足率和准备金率等指标挂钩。目前的监管倾向于使用巴塞
尔协议 III 的规则：
1、基本资本充足率 8%；
2、对系统性重要银行征收 0%～2.5%的附加资本充足率。对系统性
重要银行的定义预计将比较宽泛，将以交通银行作为标准，按照资
产规模的比例和其他标准确定贝塔系数。交通银行的附加资本充足
率定 2%，那么按照测算，浦发银行的附加资本充足率在 1%左右。
3、反周期的缓冲资本充足率，即对银行信贷增速超出名义 GDP 增
速的部分，按照贝塔系数征收。
如果按照如上方案对银行资本充足率监管的话，11 年新增信将会保
持在合理水平。预计浦发 11 年贷款


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