主题：东方航空跑输，最坏假设下只值3.6港元

东方航空(0670.HK)下跌2.5%，至5.04港元，短期内可能继续跑输大市，此前该公司正式拒绝了中国国航(0753.HK)母公司中国航空集团公司(CNAHC)的股权收购提议。

花旗集团称，东航管理层的态度似乎不大可能突然转变，重新考虑与CNAHC合作；花旗认为，CNAHC入股东航的机会取决于中国政府整合航空业并组建大型航空公司的积极性，但不清楚政府是否会在3月份的全国人大会议上表态。花旗将东航评级为买进，目标价7.20港元，但该行称，在最坏的假设下：东航未能从新航或CNAHC任何一方获得资本注入，那么东航的合理价值就只有3.60港元。


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该股股价高开低走，截至11：29分，股价15.50元，跌幅2.62%，换手0.74%。

　　在沉默了近一个多月后，做了充分准备的东方航空（600115）27日终于对1月21日公布的中国航空（集团）有限公司的投资和合作建议做出了回应。

　　东方航空表示，对于中航建议，董事会进行了审慎和充分的讨论，并征求了法律顾问瑛明律师事务所和财务顾问申银万国的意见。在此基础上，东方航空董事会决定：对于中航建议，公司董事会将不予进一步考虑。公司将坚持引进战略投资者，做精做强航空运输主业。

　　东方航空认为，中航有限在提出建议的整个过程中，以至其所采用的沟通方法，从未显示出与东方航空合作的诚意，也未显示出对与东方航空合作作出了深入和透彻的规划。在缺乏诚意、规划和互信的情形下，彼此合作的基础难以搭建起来，而中航建议中所述的协同效应自然也难以实现。