主题：午评（9）持股静观其变！

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[B]节前最后一天午评我们指出持股过节（http://www.jrdao.com/topic-157320.html），我们分别持有战略新兴产业个股为主，券商和地产为辅过节，假期结束前一天消息面还比较乐观，外盘也持续走强，但昨天晚上突然加息，增加了市场变数，但正如VIP晨会所言，虽然加息，但依然可能低开高走，持股为主。[/B]沪指早盘以2778.70点开盘，之后震荡上行，盘中最高收复2800点，报2804.21点，最低点至2773.45点，收报2798.22点，跌0.74点，跌幅0.03%，成交547.9亿元；深成指开盘报11903.65点，最高至12041.96点，最低至11885.66点，收报11977.2点，跌14.34点，跌幅0.12%，成交341.1亿元；

[B]盘面来看，[/B]早盘受加息冲击的地产领跌，不过保险和券商逆市护盘，而受益通胀的农业股则成为早盘亮点。总的来说，农林牧渔、通信板块，黄金股、酿酒食品、保险等涨幅居前。铁路基建板块再度走强。房地产板块，稀土永磁和煤炭石油板块等跌幅居前。个股涨跌互现，指数低开回升震荡，成交量微幅放大。

[B]综合来看，指数符合VIP晨会预期的一样低开回升， 个股涨跌互现， 通胀受益板块领涨明显，总体上符合我们加息不构成趋势改变的判断，盘中继续演绎着分化，后市战略新兴产业、内需通胀依然是后市主流热点趋势，因此我们应继续持有战略新兴产业为主，适当配置大盘蓝筹的策略不变，跟上大部队部分，调整持股结构后，静观其变才是上上策！

如何参加VIP晨会和第一时间跟上VIP大部队： http://www.jrdao.com/topic-77800.html
http://www.jrdao.com/topic-144890.html 　[/B]


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　　中金公司：市场反弹有望持续

　　市场反弹有望持续，但道路仍将曲折。尽管2月8日央行再度加息，但这已在市场预期之内，而加息和房地产等利空政策已密集出台，压制市场预期的包袱有所减轻。

　　由于当前抑制A股市场走高的因素还未完全消除，本轮反弹主要是对于前期市场过度下跌的一种修复，因此，也不能对本轮反弹的力度期望过高。一方面，国内外多因素导致未来影响通胀和政策的局势更加复杂多变，另一方面，市场难以找到更多的能够吸引人气且前期炒作不多的板块。市场对于低估值周期性股票的投资热情将有望在春节后持续。

　　看好农业投资力度加大所带来的相关水泥基建、机械设备、水利投资和航运等相关概念股票。消费和医药板块走势将出现分化，对于业绩增长和题材能够兑现的股票来说，其估值进一步下跌的空间将减小，股价将步入反弹弹。

　　广发证券：加息符合预期 建议积极布局

　　去年12月的CPI数据公布后，1月份CPI增速再创新高几乎已成定局，从货币市场等利率走势来看，市场对央行再度加息已有预期，此时加息并不会对市场造成较大的冲击，市场将延续震荡走势。然而市场短期向下的风险较小，中期存在上升空间，在目前阶段建议积极布局。首先，通胀不会失控；其次，复苏预期不会因加息逆转；经济复苏的力量最终将带动市场向上突破，一种合理的策略就是在目前阶段积极布局，等待基本面、流动性和投资者情绪三者的配合。

　　配置上，首选仍然是周期类。建议积极配置周期类（建筑建材、机械、汽车、交运、家电），反弹中减持必须消费品。

　　兴业证券：A股春季攻势有望延续

　　2、3月份经济增长环比平稳、通胀失控的风险下降，货币政策调控趋于合理化，而A股流动性有望阶段性改善，从而春季攻势有望延续。

　　8日晚间央行宣布加息预示着货币政策调控趋于合理化，股市资金面有望改善。房产新政有望促进民间资本从楼市向股市配置。首先，新政压制了恐慌性购房需求，加息也有助缩窄负利率、降低通胀预期，从而居民先不能后不愿“囤房”；其次，新政将加速部分产业资本从房地产退出。

　　春季是投资开工旺季，每年的2-4月份期间，制造业PMI原材料库存都会经历一次快速的上升。结合政治因素，3月份“两会”之后，各地在落实“积极财政政策”的旗号下，对于原材料的需求真实体现出来，焦煤、有色、建材等行业有望成为春节攻势的主要驱动力。

　　若股市因1月CPI高企震荡调整，建议仍逢低买入，立足经济需求和博弈弹性，以房地产、焦煤、机械、建材、交运设备、有色、化工资源品等低估值高弹性的周期股为主攻型标的；金融、交通运输、绩优蓝筹股等为配置型标的。

　　东方证券：1季度银行息差升幅或超预期 推荐四股

　　净息差的几个驱动因素都显示出正面提升趋势。银行净息差受益于趋紧的货币环境，近期超预期剧烈上涨的货币市场利率以及信贷管控推动强化的贷款议价能力都对银行净息差有明显正面推动，同时2010年2次加息对今年1季度的息差有明显的正面作用。这些都意味着1季度银行的息差水平将有超预期的升幅。

　　东方证券估算1季度净息差环比升幅可能达到15BP，同比可能扩大22BP。其中，货币市场利率的上升最大可能提升净息差20BP，议价能力对息差的作用接近4BP，而2010年2次加息对1季度息差的影响将达到5.8BP，合计接近30BP。即使考虑到2、3月份货币市场利率的小幅回落，以及贷款重定价存在滞后，15BP的环比增幅也是适当的。这就意味着，与2010年1季度相比，2011年1季度的息差将有20BP 以上（22BP）的扩大。

　　如果1季度净息差同比扩大20BP以上，1季度银行业绩将超出预期。东方证券认为，1季度银行PPOP的增速可能达到27.6%。若2010年年底出台的一系列政策（拨贷比、平台贷款等）尚不会对1季度的信用成本产生明显影响，银行净利润同样会继续保持类似的增速，可能达到28.9%。主要利好货币市场利率弹性高的银行，包括招行、兴业、浦发、中信、华夏和深发展；以及主要经营风险客户因此在当前这种环境下议价能力上升更快的银行，例如民生、南京和宁波。相反，货币市场利率敏感性较低且主要经营低风险客户的五大行和北京银行表现会相对平淡。

　　东方证券推荐招行、兴业、民生和南京银行。

湘财证券表示，春节之前出现的五连阳，令市场已现疲态。近期强势的两大热门板块高铁和水利出现分化，水利已现颓势；高铁龙头个股虽然强势，但其他个股已现疲态。再者分行业指数来看，未现明显强势板块。基本呈现短线超跌反弹现象，并且反弹已接近尾声。

申银万国认为，银行业增长稳定，估值安全，具备良好的中长期投资价值，在宏观紧缩和实体经济复苏的背景下，息差扩张将超市场预期，一季度银行板块的有望跑赢或跑平大盘。申银万国指出，近期市场通过其他高估值板块的回调完成了银行板块估值相对修复的第一阶段，估值绝对修复的第二阶段将随着年报的兑现而逐步推进，但修复的速度将受制于政策紧缩。


该贴内容于 [2011-02-09 12:35:03] 最后编辑

今日沪综指开报2778.70点，最高2804.21点，最低2773.45点，收报2798.22点，跌0.74点，跌幅0.03%，成交547.9亿元；深成指开11903.65点，最高12041.96点，最低11885.66点，收报11977.18点，跌14.34点，跌幅0.12%，成交额341.1亿元。

　　今日是兔年首个交易日，受央行昨日宣布加息的消息影响，两市早盘双双低开，但很快展开积极上攻，两市股指均一度翻红，但在央行连续收紧流动性的大背景下，市场观望气氛依然较浓，成交量出现萎缩，两市合计成交金额不足900亿元，量能不足制约了股指的进一步反弹。

　　板块方面，农林牧渔板块逆市大涨，放量上攻，领涨行业板块，多只个股涨停，通信板块，黄金股和酿酒食品板块等涨幅居前。铁路基建板块再度走强。房地产板块，稀土永磁和煤炭石油板块等跌幅居前。

　　今日消息面：中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。

　　发展改革委近日要求承担低碳省试点工作的5个省和开展低碳城市试点的8个市将各地低碳试点方案纳入本地“十二五”经济和社会发展规划。发展改革委近期将尽快批复各省市的低碳试点方案。

今日是兔年第一个交易日，两市大幅低开，随后在农林牧渔板块的带动下，双双翻红，沪指收复2800点，之后震荡回落，再度翻绿。截至收盘时，沪指下跌0.74点，跌幅为0.03%，报2798.22点；深成指下跌14.34点，跌幅为0.12%，报11977.17点。

板块方面，农林牧渔板块逆市大涨，放量上攻，领涨行业板块，多只个股涨停，通信板块，黄金股和酿酒食品板块等涨幅居前。铁路基建板块再度走强。房地产板块，稀土永磁和煤炭石油板块等跌幅居前。

个股方面，金健米业、东方通信等率先涨停，表现抢眼。五洲明珠给出了10转16.861派5分红方案，放量涨停。两市共1001股上涨，1141股下跌。不计ST股，10股涨停，无一个股跌停。

今日消息面：中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。

发展改革委近日要求承担低碳省试点工作的5个省和开展低碳城市试点的8个市将各地低碳试点方案纳入本地“十二五”经济和社会发展规划。发展改革委近期将尽快批复各省市的低碳试点方案。

记者8日从国家发展和改革委员会获悉，发展改革委近日发布《循环经济发展规划编制指南》，以促进《循环经济促进法》的贯彻落实，指导各地科学编制本地区的循环经济发展规划，缓解资源和环境压力，促进经济可持续发展。尽管各方对新增信贷加以严格控制，但据记者了解的情况，2011年1月份新增信贷或突破万亿大关。春节过后，系列经济数据即将公布，新一轮货币政策调控也如期而至。除央行2月8日晚间宣布加息0.25个百分点外，业内人士预计，存款准备金率也将于近期迎来再次调整。

外围市场：

在春节期间，世界主要股市普遍上涨，纽约三大股指、日经225指数等股指创出一段时间以来的新高。而受埃及形势的影响，原油、小麦等大宗商品的价格出现了大幅波动。专业人士表示，受发达经济体的持续复苏支撑和新兴经济体的平稳增长等因素影响，商品价格面临强势上行的通道环境。

或许是讨了中国兔年“突（兔）飞猛进”的好彩头，全球股票和大宗商品价格在中国春节期间集体亢奋。不仅美欧股市连续创出近两年半以来的新高，铜、棉花、糖以及原油等大宗商品也纷纷创出数月、数十年乃至有史以来的新高。中东局势、极端天气以及美欧等主要经济体公布的强劲经济数据，成为资产价格普涨背后的推手。

节前市场节节高升，股指一路飚高冲击2800点整数关口。今天是兔年首个交易日，早盘A股市场低开高走，一度企稳并站稳2800，但由于加息对地产股以及地产行业相关上市公司的业绩产生不佳预期，故大盘的压力依然较为沉重，盘中持续围绕2800进行震荡整理。最近的极端天气提升人们对农产品涨价预期，据联合国粮农组织最新发表的报告指出，全球食品价格指数连续7个月上涨，今年1月全球食品价格指数达231点，创历史新高。早盘，农业股表现抢眼，亚盛集团(600108,股吧)、华英农业(002321,股吧)、金健米业(600127,股吧)强势涨停，50余只个股涨幅超5%。

　　【指数播报】

　 　上证综指报2798点，跌0.74点，跌幅0.03%，深成指报11977点，跌14点，跌幅0.12%。

　　【行业市况】

　　1、水利股盘初走势较弱，国中水务(600187,股吧)跌超5%，安徽水利(600502,股吧)、钱江水利(600283,股吧)、先河环保(300137,股吧)跌超4%，三峡水利(600116,股吧)跌超3%。日前，新出台的中央一号文件令全社会更为关注水利，水利股一度受市场追捧。今日盘初，板块各股明显回吐，走势较弱。

　　2、春节期间农产品期货价格连续上涨，资金纷纷“屯兵”农产品市场。受此影响，农业板块盘初呈现冲高走势。另据联合国粮农组织最新发表的报告指出，全球食品价格指数连续7个月上涨，创历史新高。

　　3、早盘，地产板块表现低迷，云南城投(600239,股吧)、华丽家族(600503,股吧)、苏宁环球(000718,股吧)均跌逾3%，荣盛发展(002146,股吧)、珠江实业(600684,股吧)、保利地产(600048,股吧)跌逾2%，金地集团(600383,股吧)、万科等均下跌，板块内不到20只个股飘红，超7七成个股下跌。

　　【市场要闻】

　　1、兔年首周迎来10只新股齐发

　　兔年首周市场资金面压力将较年前最后一周略有缓解。从解禁市值来看，本周（2月9日至2月11日）沪深两市限售股解禁市值降至281.95亿元，较春节前最后一周环比下降七成。此外，本周将有共计10只新股申购，但仅一家为沪市主板申购，因此打新冻结资金量也较为有限。【详细】

　　2、1月新增信贷或破万亿 存款准备金率预计近期再调整

　　尽管各方对新增信贷加以严格控制，但据记者了解的情况，2011年1月份新增信贷或突破万亿大关。春节过后，系列经济数据即将公布，新一轮货币政策调控也如期而至。除央行2月8日晚间宣布加息0.25个百分点外，业内人士预计，存款准备金率也将于近期迎来再次调整。【详细】

　　3、发改委：低碳试点方案将纳入“十二五”规划

　　发展改革委近日要求承担低碳省试点工作的5个省和开展低碳城市试点的8个市将各地低碳试点方案纳入本地“十二五”经济和社会发展规划。发展改革委近期将尽快批复各省市的低碳试点方案。【详细】

　　【外围市场】

　　在整个中国春节假期，外围股市的综合表现也很亮眼。欧美市场主要股指区间涨幅均超过1%，日经225指数在当周的涨幅达到3.52%。周二美国股市收高，道指7连阳，大盘再创两年多以来新高。中国人民银行宣布加息以遏制通货膨胀的消息，使投资者对通货膨胀的担心情绪得到缓解。【详细】

受央行加息影响，早盘两市股指低开，早盘前半段是低开高走态势，盘中股指一度翻红，沪指收复2800点，但由于权重板块走弱，股指上行遇阻，高位震荡；

指数方面：沪指早盘以2778.70点开盘，之后震荡上行，盘中最高收复2800点，报2804.21点，最低点至2773.45点，收报2798.22点，跌0.74点，跌幅0.03%，成交547.9亿元；深成指开盘报11903.65点，最高至12041.96点，最低至11885.66点，收报11977.2点，跌14.34点，跌幅0.12%，成交341.1亿元；

个股方面：开盘两市仅紫光股份[15.74 9.99%]1只个股涨停，中电股份开盘涨4.56%，居两市涨幅榜第二位；之后个股活跃度增强，东方通信[7.32 10.08%]、亚盛集团[7.11 10.06%]、华英农业[23.60 10.02%]、西北轴承[11.42 10.02%]、五洲明珠[39.00 10.01%]、金健米业[8.13 10.01%]、浪潮信息[21.10 10.01%]、莲花味精[4.99 9.91%]等个股相继涨停，信邦制药[40.79 9.95%]、鲁西化工[6.27 9.81%]、禾嘉股份[6.94 9.64%]、烽火通信[36.51 7.67%]、博深工具[24.71 9.92%]等也非常强势；跌幅榜上，两市开盘无跌停个股，次新股大智慧[22.73 -5.61%]开盘即破发，云南城投[17.07 -6.82%]、浙江众成[43.80 -6.75%]、先河环保[28.88 -5.93%]等个股收盘跌幅超过5%；*ST南方[12.19 -4.99%]跌停；

板块方面：两市开盘仅黄金概念股上涨，其余板块全线下跌，之后农林牧渔、农药化肥、3G概念股、食品板块盘中强势拉升，涨幅居前；反之，煤炭、有色、石化、地产板块弱势明显，拖累股指上行。

今日早盘A股市场出现了低开高走的格局。盘初，沪深两市翻红，沪指一度在权重股的强力拉升下，站上2800关口。这一方面得益于市场出现了新的做多兴奋点，另一方面得益于小盘股的企稳。10：30过后，由于大盘缺乏量能的支持，震荡整理一段时间后无奈双双回落，沪指再失2800点，



今日央行加息的消息暂且没有导致大盘持续走低，四大股指盘初不畏利空顽强翻红，背景是银行，地产、保险等权重股平稳小幅上涨，农业、有色等抗通胀概念股大涨。而早盘权重股带动大盘走稳的原因是其低估值优势让主力资金持续逢低买入。



截止休盘，沪指收报2798.22点，下跌-0.74 点，跌幅-0.03%，成交额543.25亿元。深指收报11977.18点，下跌-14.34点，跌幅-0.12% ，成交额341.06亿元

2月9日讯 中午收盘时上证综指收报于2798.22点最高2804.51点，跌0.74点跌幅0.03%；深成指报11977.17点，跌14.34点跌幅0.12%；两市低开高走沪指围绕2800震荡，农业、通信等题材板块大幅走强，受益加息的保险股活跃，高铁股分化明显，地产及资源股拖累股指；两市个股涨跌比约为1:1，成交量有所放大，沪市成交548亿，深市成交341亿，总成交超过900亿。

　　盘面显示，开盘后两市低开高走，沪指稍有回落后再度上扬，保险券商等金融股引领两市双双翻红，沪指冲上2800，题材股轮番活跃，热点较节前更加突出，农业及通信3G股走强，金健米业、东方通信涨停，中国联通再创近期反弹新高。沪指遇阻2800后小幅震荡，但市场热点仍保持较高活跃度，铁路基建板块青海华鼎、南方汇通涨停，清洁能源设备领域二重重装涨超6%，受益PVA涨价的皖维高新涨超8%。


　　国家统计局此前公告，2月15日左右发布消费价格指数和工业品价格指数。分析认为，由于农历新年消费集中季的到来，以及受北方地区的干旱等影响，1月份物价将再度高企。

　　针对央行此次加息0.25个百分点，光大证券称，对于股票市场而言是预期比较充分的利空，对市场影响甚微。从短期来看，央行近期采取的上调准备金率以及加息等一系列货币紧缩措施会对流动性产生不利影响，抑制股市的上涨，但应该看到，央行正在做正确的事情采取措施控制通胀风险，对股市来说却是好事。目前沪深300对应的2011年PE为14.1倍，估值水平已处于历史底部，而且未来三个月内出现超预期的负面因素的概率较低，市场已经接近最差的时刻，对市场持相对乐观的看法。

　　高华证券预计2011年二季度市场将迎来更为清晰的拐点。两个关键的因素可能是：1、考虑相关政策全部推出后对遏制通胀的有效程度；2、从发达市场经济复苏带来的涨幅惊喜（市场已迅速计入了乐观的预期）来判断新兴市场和中国市场的相对吸引力。其它（重要性略小）因素可能还包括业绩公布季以及十二五规划等三月份将颁布的政策。

　　搜狐证券从中国外汇交易中心获悉，2月9日人民币对美元汇率中间价报6.5850，与上一交易日（6.5860）相比升值10个基点，再度刷新汇改来新高。

　　亚太地区股市周三早盘涨跌互现，股指部分受隔夜美股走强的支撑，但中国周二加息为市场营造压力。澳洲S&P/ASX 200指数涨0.2%，日经指数涨0.3%，韩国首尔指数跌0.4%，新西兰NZX-50股指走平；周二美股低开高走，道指实现7连阳创两年多以来新高，日用消费品板块涨幅领先，能源板块表现最差；原油期货连续第4个交易日下跌收报每桶86.94美元，黄金期货涨1.2%报收每盎司1364.1美元。（搜狐证券 苏来兴）