主题：买入时机提前到来之钢铁

　钢铁股2010年的表现极度低迷，仅在节能减排强制限产时明显跑赢大盘，钢铁股一度被市场所抛弃，但预计钢铁股将在3月初需求旺季即将到来之时会有所表现。主要有七大理由促成钢铁股买入时机已经提前到来。

　　一是，行业基本面震荡筑底后将逐步回升。目前主要钢铁产品盈利不佳，但期货价格稳步上涨和钢厂逐步上调出厂价可改善基本面，虽然原料价格也同步上涨，但在钢价上涨通道中，钢厂盈利能力都呈现上升趋势，行业2011年盈利能力将会好转。

　　二是，产量虽继续增长但需求可能超预期。预测2011年粗钢产量为6.75亿吨，同比增长7.7%。

　　三是，有相对估值优势，涨幅不大可买性强。

　　四是，机构低配钢铁股，下行较难上行空间大。目前，主流机构大多低配甚至零配钢铁股，标配者很少，即便大盘下跌，板块下行空间也比较有限。

　　五是，2010年业绩高增长，2011年盈利仍有望增长20%。

　　六是，人民币升值可缓解部分成本压力。

　　七是，钢铁股有望成为周期类板块首先。在通胀压力加大，调控预期强烈的背景下，有色、煤炭等板块可能受到压制，但原料价格抑制对钢铁行业的基本面有利。在此特殊环境下，钢铁股可能是更好的选择。

　　总之，虽然钢铁在一定时期内涨幅区别不会太大，但可重点关注两条主线，其一，业绩高且稳定性好的公司，如宝钢股份、大冶特钢等；其二，看点众多的钢铁主业+X型公司，如酒钢宏兴、新兴铸管等。

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