主题：贵州茅台：未来增长十分确定 买入

　　中信证券（600030）预计，未来五年茅台销量增速维持在15%水平。同时，拍卖价迭创新高增添茅台投资收藏属性，出厂价在2011年底仍具备提价空间。消费税率在现有标准下对茅台不再构成负面增量。预计贵州茅台（600519）公司2010～2012年EPS为5.26元、7.52元、9.71元，作为高端白酒中基本面最好的公司，而且未来增长十分确定，以2012年30倍PE预测其一年目标价（对应291.30元）属于合理预期，维持“买入”评级。

　　机构来源：中信证券


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