主题：调控使国内农产品价格回调

2011年02月19日 13:59 来源： 深圳商报 【字体：大 中 小】 网友评论


　　一周 大宗商品

　　德信时代资产管理公司 徐海鹰

　　中东地缘政治紧张，导致美元走弱，大宗商品价格走势初步显示调整压力加大。美国方面，美国2月12日当周首次申领失业救济人数增加2．5万人，至41万人，增幅超出市场预期；16日美联储公布的1月25～26日会议纪要显示，决策者们确信美国经济基础更加牢固，并对经济复苏信心不断增强；美联储同时上调2011年经济增长至3．4～3．9％；将继续实施到今年6月底的6000亿美元美国长期国债购买计划，并将联邦基准利率维持在0．25％历史最低水平不变。中国方面，国家统计局公布一月份宏观经济数据显示，1月份居民消费价格指数CPI同比上涨4．9％，低于市场普遍预期；另外2011年1月份中国制造业采购经理人指数PMI为50．9％，环比回落1个百分点。

　　美棉继续暴涨创新高

　　国际市场，中东局势助推油价，美国能源部数据显示美国原油商业库存增加，汽油库存达到20年最高，现货价格持续上涨，英美原油价差接近15美元，美国市场偏弱，但在85～86美元附近具有一定支持。基本金属市场，伦敦铜本周失守万点大关，因铜库存不断增加，中国政府紧缩银根，对欧债危机担忧情绪再次复燃等因素均对铜市场形成打压，本周伦铜出现下跌，并一度下探至每吨9700美元水平，下方支持位在9500美元一线，市场焦点仍集中在中国，而中国为抑制通胀已经进入加息周期，无疑确立了铜市场的调整基调。农产品市场，受巴西大豆产量预估上调出口需求将转向南美地区影响，芝加哥大豆期货价格自高位回落，市场传闻中国可能下调大豆和豆油进口关税提振豆类价格。但是美豆周销售数据不佳，加大了市场对大豆需求放缓的担忧，美豆最低曾经下探至1350美分附近。但考虑到年末库存下降到历史低水平，以及南美产量受干旱影响存在不确定性，市场跌幅受到限制，预计芝加哥大豆期货价格将在1300～1400区间震荡。美棉继续暴涨并创出历史新高，本周供给短缺和需求旺盛继续推动期棉价格大幅跳升，并一度创下每磅215．25美分的历史最高纪录，周五仍然稳守于200美分水平之上，但南美新作物将开始上市，预计美棉价格继续上涨的动力将会减弱。

　　多数农产品出现调整

　　国内市场，面对居高不下的通货膨胀形势，近期中国政府不断出台调控措施，剑指房地产市场和农产品市场。受此影响，螺纹钢和有色金属率先下跌，多数农产品也出现调整，棉花上涨走势独木难支。国内螺纹钢期货价格率先出现调整，因政府加大对房地产调控力度，加上货币政策紧缩，市场担心未来需求将会下降。螺纹钢期货价格自高位出现快速回落，周五主力合约1110已跌破5000整数支持位，最后收于4987元／吨。春季期间库存出现大幅上升，也对前期钢价上行形成牵制，螺纹钢内现货供应较为充足对期货价格构成压力，预计近期仍将延续调整走势。

　　本周沪铜价格冲高回落，受外盘铜大幅调整影响，沪铜自高位开始下滑，主力合约1005下行支持位在7万附近。尽管天然橡胶现货供应依然紧张，上海期货交易所库存水平很低，但发改委严查农产品恶意炒作，欧洲汽车市场销售下降，短期沪胶面临较大的调整压力，周五主力合约1005重回4万关口，收盘价为40310元／吨，距离历史高点每吨43500元已经回落3000多元，持仓减少，资金流出。

　　农产品方面，北方地区旱情缓解，发改委调低大豆、豆油进口关税传言均利空市场，国内豆油棕榈油等品种均出现减仓下行，但现货价格受现货商挺价态度仍然保持稳定，预计期价下调空间有限，其中玉米和豆类表现坚挺，油脂类回调幅度较大，豆油价格有望回落到1万元水平附近，但玉米和大豆回调空间有限，豆粕在3400元／吨一线将有较强支持。本周郑棉受国际棉价暴涨带动一度创出历史新高，主力合约1109一度上摸34870高位，但现货价格涨幅远远落后于期货价格，周五受周边市场下跌影响，郑棉有部分获利平仓盘出现，主力1109出现大幅下挫，当日跌幅超过3％，收于33455元／吨，下周美棉进入交割期，南美新棉陆续上市，预计郑棉将维持高位震荡走势。

　　静待农产品做多机会

　　在经历长期的大幅上涨之后，大宗商品市场终于出现了较大级别的回调走势。工业品中的螺纹钢、橡胶和铜等已经步入调整阶段，农产品价格短期也面临一定的压力。

　　大宗商品近期调整压力开始加大，投资者需要回避近期工业品期货如铜、螺纹钢和天然橡胶等商品价格的下跌风险，可以轻仓参与螺纹钢和天然橡胶等的做空交易；同时耐心等待大豆、豆粕，玉米、小麦和油脂类农产品期货回调后的做多机会。


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