主题：银行股估值排名垫底 蓝筹掘金

节前至今大盘反弹8.3%，蓝筹股整体涨势喜人。以沪深300指数为例，1月26日以来涨幅11.2%；此外代表新型蓝筹的上证380指数涨幅14%，均跑赢大盘。
　　在年报季报业绩兑现期，估值基准从 2010 年转换为 2011年后，多数蓝筹股重回历史底部水平，中信、东方等数家券商机构都 在2月份的投资策略中提到布局蓝筹股。
　在目前市场存在不确定因素的环境下，具有低估值和成长性的蓝筹股成为了资金的避险首选。从2011年开局以来的市场表现来看，高铁、水利、机械设备、化工、钢铁等板块二线蓝筹股陆续走强，资金对二三线蓝筹已经形成了一定程度共识。

　　低估值洼地掘金
　　截至上周末，沪深300成分股中已有117家公司公布2010年业绩预告，其中104家同比净利润正增长，占比高达89%；超过30%的公司净利润同比涨幅超过100%。
　　据统计，目前银行股的估值在全部A股中排名垫底，平均动态市盈率为10.78倍。其次是石油和天然气开采业、保险业、航空运输业，平均板块动态市盈率分别为14.52倍、19.91倍和20.67倍。
　　中信证券（600030）报告指出， 2~3月份操作风格上应以挖掘价值股、蓝筹股、低估值股为主。
　　目前沪深300成分股中有94只个股的动态市盈率在20倍以下。其中，煤炭采掘业、银行、房地产开发、土木工程建筑、机械设备、汽车、黑色金属冶炼等行业占据主要地位；1月26日大盘反弹以来，约四成个股跑赢大盘。

　　其中，汽车股福田汽车（600166）、江淮汽车（600418）、宇通客车（600066）涨幅超过两成，同板块华域汽车（600741）、上海汽车（600104）等均涨幅居前。而上述公司2010年业绩预增普遍高于50%，江淮汽车预增幅度高达240%。
　　南方航空（600029）、中国国航（601111）、东方航空（600115）三只航空股也终于迎来了超过一成的上涨。此前，三家公司2010年业绩预增分别高达1400%、200%、900%。
　　此外，以山推股份（000680）、兖州煤业（600188）、美的电器（000527）为代表的部分机械设备、煤炭采掘、家用电器行业的“高预增低估值”蓝筹也在同期受到资金追捧。
　　中信证券指出 2~3 月份应关注估值处在历史低位、年报和季报业绩突出、全年业绩增长确定性较大的行业，如农业、保险、机械、建筑、家电、汽车等，并结合2~3月的产业主题如农业、节能环保、高铁建筑、通信规划等，选择有触发因素的二三线蓝筹品种。

　　发现新兴蓝筹股

　　除了在传统蓝筹中的低估值洼地掘金，展望“十二五”期间符合经济发展趋势及政策导向的新兴蓝筹品种也同样值得关注。

　　2011年年初开局以来，上证指数微涨2.3%，而同期新兴蓝筹股的队列中却产生了不少牛股。三峡水利（600116）、钱江水利（600283）、安徽水利（600502）三只水利股分别上涨81%、35%、45%。以上证380指数为例，多只成分股年初以来涨幅超过五成。

　　东方证券指出，在经济转型的大趋势下，国民经济结构将面临深刻调整，由于投资高增速不可维持、外需限制出口，因此，未来扩大内需的战略将成为重中之重。另一方面，传统工业对国民经济作用将进一步弱化，现代产业体系则前景广阔。

　　预计未来，在工业领域，新材料与高端装备制造等行业，将出现一批符合业绩优良、利润增速稳定、成长性良好、股本适中但具备扩大潜质、股价走势稳健、市场形象良好等条件的新型蓝筹公司。

　　对于消费行业而言，由于受扩大内需的战略推动，其景气周期将长期延续，此外，由于节能环保理念贯穿整个工业化进程，因此，节能环保等细分领域也可能出现业绩优良的新蓝筹


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