主题：一年期央票第九周地量发行

相较于3个月央票、28天正回购等短期限流动性对冲工具的日渐增量，22日招标的1年期央票，仍将延续九周以来的10亿元地量。

分析人士称，高通胀预期下，中长期限债券普遍不被市场看好。加之其近50个基点的利率倒挂，更令投资者鲜有问津。统计资料显示，自去年11月30日至今的近3个月中，1年期央票已连续九周保持10亿元的历史地量未变。而在同一区间，3个月央票已依次出现过50亿、30亿和100亿的增量。同时，短至7天、长至91天的正回购操作，也在此时间段内悉数得到实施。

多位受访交易员表示，公开市场到期量的“前高后低”，导致央行倾向于采用3个月期限的品种以滚动到期；通胀预期压力下的加息可能及市场资金面将总体趋紧，令投资者持谨慎心态，将更青睐期限较短、流动性较好、利率风险较小的债券品种。

“同样是数量回笼工具，准备金率多次上调，也减缓了该期限央票‘勉强’增量的必要。”一位不愿具名的基金研究员指出。


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