主题：机构：巨量暴跌 主力阴谋暴露

　广州万隆:巨量暴跌 主力阴谋暴露

　　核心提示：今日主力资金出现巨大规模的净流出，在昨日主力以小量资金拉抬指数之后，今日出现巨大规模的撤离行为。而昨日本栏文章早已分析指出主力们拉抬指数以套现的可能，今日盘面情况似乎印证了此判断。不过今日与主力抢跑者亦众多，这种情况下并不利于主力继续套现，考虑到主力们前期布局规模不小，那么他们在撤离过程中不断做出护盘行情可能性非常大，基于这种博弈背景，后市震荡格局不改。

　　1、流行观点与偏差分析

　　目前市场流行的观点：

　　1）宏观：政治局警示，防止经济出现大波动 保持物价基本稳定；

　　2）基金、券商：流动性收紧将延续 大盘上下震荡至少2个月；

　　3）媒体：7天质押利率涨300基点 机构预期3月再调准备金；

　　昨日中央政治局会议上提出警示：防止经济出现大波动。这是多年来政治局首次出现这种预警，这种情况容易被市场理解其背后或暗藏较大不确定性因素，一般是为问题才会提出预警。另外近日中东政局动荡，引发全球股市重挫，也对国内投资者信心产生不利影响。

　　准备金率刚刚上调，7天质押利率再涨300个基点，短期资金压力开始显现出来，机构们对此预期流动性收紧趋势将延续，而在日前他们却表示货币政策的强势紧缩已近尾声，而昨日的大涨主力资金实际上流入非常之小，不排除昨日的上涨是主力为了提升市场人气而强力拉升所致，那么今日的下跌一方面是主力们散户热情加大套现力度，二是众多不利因素逐步显现，众多投资者也加入降仓行列。

　　2、主力数据及行为分析

　　根据万隆主力资金监测系统数据，基金、社保、QFII、保险四大主力今日出现巨大规模的资金净流出，总体流出约88亿。其中基金、社保、QFII、保险四大主力资金净流量分别为：-22.5亿、-15.2亿、-17.8亿和-32.5亿。

　　在央行宣布上调准备金率后，昨日主力们利用小量资金拉抬指数，使得市场对利空效应淡化，投资情绪得到提升，然而在指数拉升之后，随着散户热情的高涨，今日主力资金却出现大规模的撤离，四大主力纷纷出现巨大规模的净流出。那么昨日的上涨或是一种虚涨，目的在于稳住市场情绪，而今日主力们开始加大套现力度。

　　3、主力板块路线图及热点风险点

　　今日主力资金在板块方面流入靠前的是：黄金股、农业、S板块；而流出靠前的板块主要是：机械、房地产、铁路基建、工程建筑、银行、交通工具、航天军工、煤炭石油、新材料、运输物流、医药等。

　　4、行为方向总结

　　今日主力资金出现巨大规模的净流出，在昨日主力以小量资金拉抬指数之后，今日出现巨大规模的撤离行为。而昨日本栏文章早已分析指出主力们拉抬指数以套现的可能，今日盘面情况似乎印证了此判断。不过今日与主力抢跑者亦众多，这种情况下并不利于主力继续套现，考虑到主力们前期布局规模不小，那么他们在撤离过程中不断做出护盘行情可能性非常大，基于这种博弈背景，后市震荡格局不改。

　　短期（1个月内）机会和风险：短期市场共振情绪指标为55.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：建材、电子信息、新上海、化工化纤、实质性重组个股等。

　　中期（1~3个月）机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为45.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：十二五规划受益、农业、低碳经济及资产注入重组预期个股。


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　国诚投资:股指快速下挫 短线振荡区间明确

　　今日，上证指数开于2941.32点，全天单边下挫，最后收于2855.52点，下跌76.73点；全天，沪市成交1944.21亿，深市成交1489.71亿。中小板指数今日收于6515.81点，全天下跌165.32点，跌幅2.47%。

　　今日，一根长阴线吞噬了昨天的中阳线，也判定了昨日午盘向上的动作是一个假突破。指数近期短线的调整振荡区间也基本明确，将围绕2820-2940点展开。今日，上证指数再次受阻于2940点；而中小板指数也受制前期阶段头部的颈线位6700点。今日，跌幅榜前面的股票都是近期大幅上涨，创出新高或形成长周期突破的股票，大部分股票在之前基本没有套牢盘，都属获利回吐；而分属的热点大多为：高铁、水利、水泥、船舶制造、机械等，都是近期强势活跃的品种。

　　今日，行业板块仅有农林牧渔（涨0.06%）微涨，其他全部下跌，跌幅超过3%的行业有17个；今日，行业板块中跌幅较多的有：水泥行业（跌4.64%）、摩托车（跌4.44%）、飞机制造（跌4.20%）、纺织机械（跌3.95%）、家具行业（跌3.73%）、非金属品（跌3.69%），供水供气（跌3.65%）、机械行业（跌3.63%）、金融行业（跌3.47%）、电器行业（跌3.43%）、船舶制造（跌3.38%）、化纤行业（跌3.33%）、汽车类（跌3.21%）。今日，所有概念板块仅有黄金概念（涨0.72%）轻微上涨，其他全部下跌，跌幅前列的有：水利建设（跌5.72%）、铁路基建（跌4.97%）、巨潮装备（跌3.93%）、军工航天（跌3.56%）、迪斯尼（跌3.21%）、物联网（跌3.17%）、三网融合（跌2.98%）、锂电池（跌2.96%）、核电核能（跌2.91%）。今天的强势股中，新增的可供投资者适当关注的有：中创信测（600485）（600485）、闽东电力（000993）（000993）、宏瑞建设。

　　市场目前依然维持短期强势，出现大幅深调的可能性不大。随着指数逐渐稳定，在调整区间的振荡展开，指数起落也许不大，但市场活跃度会增加，行情就有可为，好的品种也会真正的出现，市场前期的反弹更像是一个预热的过程，只要保证量能持续的配合，行情就会向纵深的方向发展，蓝筹和中小盘之间的关系将一直是我们重要的关注点。

　　目前行情短期已经转强，投资者可以增加市场的参与度，持股的投资者可以更为耐心一些，特别是一些持有蓝筹品种的投资者，市场目前的安全边际高于前2个月。

　世基投资:国际形势严峻 资本市场遭遇反戈一击

　　突破过后的继续上扬不仅没有出现，反而在今天出现令人意外的大跌，早盘两市承接昨日涨势双双高开，沪市更是在开盘之际创出3个多月以来的新高，但这仅仅是昙花一现，随后上演的是一幕加速下行走势。就两市比较而言，深成指反应的情况可能更加真实，上周四的高点形成明显技术压力。伴随着指数的转弱，个股炒作行情急速降温，市场陷入普跌，一些品种跌幅不小。

　　空头的突然反戈一击颇出人意料，我们可能只有更多的将背后原因归结到中东地区形势的恶化。由突尼斯政局突变为开启，埃及长达数十年的政权更迭为高潮，涵盖西亚、北非的中东地区在新年以来形势骤然恶化，街头运动热潮席卷阿拉伯世界和黑非洲各国，对全球政治、经济形势构成近几年来最为严峻的挑战。

　　从政治格局来看，中东地区涵盖西亚和北非，聚居着广大的阿拉伯民族，宗教信仰上的伊斯兰教和改革潮流、 什叶派和逊尼派穆斯林之间的内部分化对立都是难以调解的巨大隐患。另外，从地理位置来讲，中东位居欧亚大陆交通枢纽地位，也是世界地理中心，历来是国际棋局中兵家必夺之地，对整个世界局势起着极为重要的牵制作用。该地区不稳定因素的抬头和加剧，负面影响巨大。

　　而经济方面来看，中东地区也是世界上最重要的原油产区，内乱最为严重的埃及、突尼斯、利比亚，都濒临地中海，扼制着极为重要的海上交通要道，其中埃及还掌握着欧亚海上贸易重要通道-苏伊士运河，沙特、利比亚都是排名靠前的主要石油供应国。可以说，原油的生产和运输目前都已经出现严重障碍，对于复苏稍有起色的全球经济，其打击力绝对够重量级。

　　国际资本市场这两日也是暗流涌动，昨日石油大涨6%，黄金也沾上1400美元重要关口，大宗商品价格的飙涨进一步增强了新兴国家的输入性通胀压力，使我国内部的物价上行风险再一次上升，对当前管理层的宏观管理政策形成严峻挑战，也使得前期已经密集出台的加息、调整准备金率等货币政策工具面临更大压力。从目前来看，国外政治、经济形势已经对国内产生影响，且这一趋势还未见改善迹象。

　　尽管从中期来看，外围市场的波动对A股的影响是短期的，不会破坏大盘中期反弹趋势，但就技术面来看，放量长阴将上周反弹成果消耗大半，短期均线出现拐头，MACD等指标也不容乐观，市场还需要时间修复技术指标，在反弹势头遭遇变故的情况下，建议投资者谨慎应对，适当控制仓位为主。

　　深圳智多盈:避险情绪急攀升 兔耳行情已终结

　　周二，中东和北非政治局势加剧的信息，引发了投资者避险情绪骤升，个股近日反弹累积的获利调整集中爆发，股指呈现单边下跌的态势，上证综指跌幅超过2.62%，以长阴K线报收，收于2855点。盘面看，前期热门的高铁、水利、水泥等板块领跌，权重的金融、机械、地产、煤炭股也纷纷下挫，个股哀鸿遍野，250家个股跌幅超过5%。热点仅以农业、年报高送转、黄金等题材股维系。今日6只上市新股表现符合预期，其中N力源上涨23.40%，领跑创业板，主板新股N君正也收获10.56%涨幅。

　　“内忧外患”引发避险情绪

　　消息面上，国内资金面偏紧、国际政治动荡、经济摩擦不断。资金面大环境上，受通胀压力高企、紧缩政策预期升温等因素影响，全球投资股票型基金的资金连续数周从新兴经济体向通胀和资产价格较低的美国等发达国家回流，造成新兴经济体股市的流动性趋紧。就国内而言，本周14只新股密集发行，再加上中国石化（600028）（600028）可转债申购和上调存款准备金率后的缴款，这些对短期A股流动性也构成一定压力。

　　另外，地缘政治动荡和资产泡沫破灭风险加速了热钱外流。由于新西兰基督城发生6.3级地震、中东和北非政治动荡升级，国际流动资本的避险情绪急升，纽交所黄金期货价格再次站上每盎司1400美元的高位，国际原油更是飙升6%，突破100百元。经过两年多来国际资金流入的追捧，新兴市场国家和地区的资产价格估值已相对偏高，通胀失控而需持续加息，持续加息最终可能导致资产价格下跌，国际资本面临投资风险。相对而言，欧美发达国家结束经济回升明显，推出经济刺激计划启动加息呼声再起，更是触发“热钱”阶段性回流的积极性。

　　调整方略，伺机出手

　　今日市场出现大跌走势，绝非偶然。我们在2月11日的《兔耳行情为啥长不了？》中从流动性、估值吸引、板块表现等多因素做出详细研判。可以说，前期大幅反弹积累的调整全面释放，春节前后以“两会政策偏暖预期和蓝筹股估值修复行情”为主要落脚点的兔耳行情已经走完。接下来，市场将直面“控通胀、压房价、调结构”持续宏观调控、资产价格下跌等引起了经济下滑的忧虑。技术上看，单日放量长阴一举有效跌破2890-2930点箱体，技术破位形态明显。由于BOLL通道中轨上移至2830点一线，短线对大盘有一定技术支撑作用，预计随后几天指数维持震荡及弱势反弹走势。

　　就操作策略而言，我们智多盈建议投资者逐步放弃高估值的品种，调整方略，伺机再出手。把握阶段性的主题投资机会和低估值蓝筹股的投资策略，从各板块的阵地战逐步向局部板块、个股的巷战转移。品种方面，主题投资继续关注农业，重点寻找农药、化肥、种子等与农作物收成密切相关的优势个股。中长线投资方面，可以在中小板、创业板中继续挖掘符合七大新兴产业发展方向，估值比较明显具有价值洼地的品种。对西藏、新疆等区域经济板块中的潜质品种亦可进行战略性挖掘。

　倍新咨询:市场短期进入二次探底期

　　市场的大幅杀跌实在超出预期，我们昨天分析市场热点凌乱，短期有震荡的可能，哪知道今天一根大阴线确立短期继续震荡格局。从盘面看，热点依然在具有消息刺激的板块个股中，行业更是只有农林牧渔一个飘红。作为“两会”前夕，农林牧渔近几年都有一定炒作，不过我们认为“两会”的概念正在淡化，更多的是全球大宗商品持续上涨，通货膨胀预期依然不减给予该板块后续动力。

　　市场震荡的根源仍然在于货币市场的变化。因存款准备金率上调、中石化可转债发行、月末银行贷存比考核和金融机构跨月资金需求等多因素交织导致，货币市场资金价格再度大幅飙升，7天回购利率暴涨327个基点。市场资金面在经历了春节前后的宽裕期后再度紧张，不过我们昨天就分析过，下个星期就进入三月份，整个三月份到期央票超过万亿元，即使上调存款准备金率回收了3500余亿元，如若公开市场不过分从紧，整个三月份的资金面将再度进入宽裕期。

　　从技术上看，当前上证指数仍处于去年11月份以来的平台之中，不过从浪形结构看，我们可以将1月25日的2661点作为C浪调整的结束，成为新一浪形结构的开始，若如此，当前属于一浪二的调整，调整时间不会太长。但简单从今天的下跌幅度和成交量看，今天市场的杀伤力较大，至少需要一周左右的时间来修复当前的技术形态。所以，我们认为短期再杀跌可以加仓，上涨暂不追涨。

　　山东神光：减持盘中放量个股 关注两大板块

　　1、承接周一的上攻动能，周二沪深股指顺势高开后，一路震荡走低，如期调整。沪指盘中创近期反弹新高2944点后，暴跌近80个点，跌幅为2.62%，成交1944亿元，较周一放大32%，典型的放量下跌；深成指的走势明显偏弱，盘中未能创出反弹新高，且收盘下跌3.10%，成交1490亿元，较周一放大24%；中小板指在6700点整数关遇阻，收跌2.47%；创业板指冲关60日线未果，收跌2.63%。从消息面来看，尽管早盘有中共中央政治局预警，防止经济出现大波动，保持物价基本稳定的利好，但是利空依然较多：因存款准备金率上调、中石化可转债发行、月末银行贷存比考核和金融机构跨月资金需求等多因素交织，导致货币市场资金价格再度大幅飙升，7天回购利率暴涨327个基点；由于对流动性紧缩的预期正在加大，多位银行人士预测，央行3月可能会再次上调存款准备金率；由于控制全球三分之一石油供应的中东地区爆发地缘政治动乱，增添了全球市场的不稳定因素，隔夜欧洲股市多数下挫，周二的亚太股市全线回落；周一纽约四月原油期货劲升4.5%，伦敦布伦特原油价格涨超105美元，创两年新高，国际大宗商品价格上涨将进一步加大国内通胀压力；今年以来上市公司再融资1200多亿元，尚有3300亿元再融资计划待实施，再融资和新股发行全都急吼吼，短期资金面压力较重。

　　2、从技术面来看，周二沪深股指双双以高开低走的长阴线报收，将周一的小阳线全部吞没，目前来看，前几日的阳后双阴阳为虚，而周二的放量阴包阳为实。除了上述利空消息的打压之外，短线获利盘回吐是行情走弱的又一大动因。昨天我们曾提示，周二是本周最重要的转折日，预期短线对应一定的震荡机会，目前来看，周二的调整幅度较深，图形基本被破坏，从时间周期来看，下一个重要的时间拐点是在3月初，估计近期可能维持弱势震荡格局。从均线系统来看，20日线、30日线、60日线、半年线和年线堆积在2801-2825点之间，支撑较为强劲，估计继续深跌的可能不是很大。周二沪指收盘仍然在生命线（2963点）之下，未来3个交易日的生命线分别位于2919、2918和2897点，位置略嫌偏高，站上去的难度较大，估计短线将继续震荡。

　　3、从盘面看，大盘、板块、个股大幅杀跌，两市只有农林牧渔、黄金股两个板块上涨，水利建设、铁路基建、券商、期货等板块领跌，跌幅超过4%。受利比亚恩和中东局势影响，国际原油期货21日出现暴涨。IPE（伦敦国际石油交易所）布伦特原油期货涨至108.70美元每桶，为2008年9月以来的最高点。不稳定的局势强化了全球范围对黄金的需求和关注，黄金股小幅上涨。各地农产品（000061）（000061）价格上涨的整体趋势已经得到市场公认，当盘中缺乏具有影响力的热点板块时，农产品将是2011年唯一的选择，也就是说农产品是2011年的年度热点品种，值得长期关注。

　　4、操作策略：大盘放量下跌，短期调整在所难免。周一我们在策略中提出“假设周二、周三继续上涨，反弹将进入下半场”，行情的走势和预期大相径庭。我们认为大盘连续大幅下跌的可能性不大，指数在2800点附近止跌的可能性较大。操作上建议顺势减持盘中放量的个股，可关注资源类和新能源板块。

　　湘财证券：指数随时可能企稳 寻机增持持仓比例

　　周二上证指数早盘小幅高开后受市场传闻影响逐浪走低，终盘以长阴线报收，成交量较上一交易日大幅放大。板块方面：生物育种、黄金板块等少数几个板块小幅上涨，旅游经济、高铁产业、专用设备等板块大幅下挫，领跌大盘。

　　从大盘的走势上看，今日两市早盘震荡走低的过程中成交量大幅放大，多空双方因突发的市场传闻出现了严重的分歧，盘中出现了较多的主动性抛盘，空方占据了绝对的优势。直至中午收盘前，多方才开始试探性的承接抛盘。盘口显示，做空能量经过一上午的释放，已经到了强弩之末，短线很难再次聚集能量。

　　从大盘的技术形态上看，今日早盘指数向上突破失败后出现回落消化短线获利盘，由于有外力的影响，指数回落的幅度超出了合理的调整范围。上证指数的日K线提示，大盘短线不能收复2880点，指数就需要一点时间才能重新回到上升趋势。由于做空主力短线消耗过大，继续向下打压指数的可能性不大，因此，上证指数在2800点上方随时可能企稳的概率就会增加。

　　操作上，由于笔者认为大盘暂时不会出现大级别的技术性调整，因此，指数短线回调或是投资者逢低积极吸纳的较好时机。我们维持近几个交易日的观点，即每次指数出现回调都可以考虑寻机增持持仓比例。

　　联讯证券：股市大幅下跌 调整空间时间不够

　　周二沪深股指小幅高开，上证高开直接突破前期箱体上沿2939点，这是受资源类个股飙升带动，但好景不长，资源类个股未能延续强势表现， 在地产、水利基建、石油等板块放量下跌的带动，沪深股指一路放量大幅下跌突破5日、10日均线，午盘后缩量横盘震荡，整体上看，今日仍普跌行情，股指早盘摸高后大幅下行，上方压力之重再次显现，再次上调存款准备金率引发的投资者对紧缩预期的回归，“春节红包行情”也即是紧缩预期修复行情宣告终结，短期调整的象显现无疑，就调整来说，目前调整的时间和空间还是不够的，预计后市股指还将继续调整，但今日上证大幅下跌至2850点重要关口，明日很可能出现小幅反弹，操作上谨慎投资者继续轻仓观望，激进投资者借短调逢低介入。