主题：中国电信业重组：赢家名单

[MP3]http://[/MP3]备受争议的中国电信业“五合三”重组方案已经正式出台。早在三年前，信产部电信研究院通信政策研究所在一份报告中便指出，实施“五合三”方案，交易成本至少达到200亿元！ 5月27日，英国《金融时报》称这一重组方案价值7280亿元（另注，7280亿元应为2007年中国电信业收入）。北邮学者阚凯力则认为，这一重组规模比以往任何行业重组规模都更为庞大，直接涉及数万亿国有资产。阚一直对该方案持强烈的批评意见。

然而正如西谚所说，一个人的毒药是另一个人的佳肴——对于下列玩家，这场成本空前高昂的电信业重组便是如此。

电信咨询—产业链头受益的神秘部落

令业外人士惊奇的是，今年2月份，全球四大会计事务所之一——安永，在北京设立了一个电信中心。其实在中国电信业大重组风云际动的时候，安永此举并不出奇。

咨询业一向是低调而神秘的行业。但在通信产业链的前端，咨询服务提供商一直非常活跃。无论是国外顶级的跨行业管理咨询公司，如麦肯锡，罗兰贝格，安永；或者专业电信咨询公司，如美国的Frost Sullivan和北京的中研博峰，都在虎视眈眈地盯着电信重组后所迸发的大量咨询业务。不仅如此，据FT中文网了解，目前电信运营商下属的规划院也办起了管理咨询业务，意图背靠内部业务出发，从竞争激烈的电信咨询业分得一份利润。

电信重组之后，三家运营商都会成为全业务运营商。但按上一次电信重组继承的遗产，新联通在南方的固网业务较弱，新电信也面临处理烫手的CDMA和自身固网在北方的弱势，获得弱小铁通的新移动也需要运用自身财力快好省的发展固网业务——这一系列新问题的求解，需借助大量的数据分析以及经验，这便是咨询公司的市场所在。电信重组之后便是3G牌照的发放，运营商和内容服务提供商都面临着新商业模式和更精准的客户服务的挑战，这无疑又为咨询公司开拓了新的业务领域。

通信制造商—网络建设带来新契机

在重组消息公布后，雷曼兄弟在第一时间发布报告，重申了对中兴通信股票的评级为“增持”，并上调了目标股价。

中国电信行业重组启动后，在移动领域，新电信和新网通必将大幅度增加无线基础设施投入与中移动竞争；而收购了弱小铁通的新移动也会增加其在固定通信领域的投资；同时，为了弥补之前南北分拆带来的地域分隔，新联通和新网通也会考虑加强在新地域的固网投资。事实上，在历次CDMA的建设、扩容中，中兴通讯已经拿下了超过30%的份额。

而对于另一家著名本土通讯制造商——华为，其作为GSM设备主力提供商的地位在2007年移动GSM扩容采购合同中的份额中显露无遗（参见下图：2007年中移动GSM网络采购合同）。随着新联通的GSM扩容，华为也将获得更多的市场份额。

事实上，无论在移动还是固网领域，通讯设备制造商都迎来了更好的机会。在移动通信网络方面，今日的市场环境与十多年前建设2G网络时已经发生了很大变化。国际制造商的绝对优势不复存在；中兴、华为、普天等本土企业已经成长起来，并具备很强的竞争力。在宽带网络建设方面，固网运营商数量和投资的增加，也会为更多光通信企业、光器件企业、接入设备提供商和终端提供商等提供参与市场的空间。



电信增值服务商（SP）—运营商跑马圈地的幸运儿

2005年2007年三年时间里，一度繁荣却混乱的SP行业受到电信行政主管部门和移动运营商的打击和清洗，大量退出了市场或被迫转型。新一轮电信重组，对于经历了漫长冬季的SP行业，无疑是一阵久违的春风。

SP的机遇主要源于新电信在其移动市场业务发展初期很可能选择跑马圈地策略。在新电信拿到CDMA网络后，除了继续巩固与原有的SP关系，还会大力搜寻新的SP合作伙伴以满足移动业务不断增加的需求。毕竟，与运营商自己开发服务内容相比，依托第三方将是更快捷的途径。为了迎接GSM的领域新竞争，新移动与新联通也会加强与SP的合作力度，甚至进行必要的商务模式创新以引入更多优秀的合作伙伴。

从更长远的角度来看，重组后3G牌照的发放，将提供更快速的数据传输平台，为更多移动增值业务的出现提供可能。

某种意义上，无论中国电信业庞大的价值链向什么方向转动，都会产生相应的赢家名单。然而这场新重组是否能减少上一次南北拆分徒劳无功的遗憾，是否能为消费者和社会创造价值，仍然是一个巨大的未知数。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。