主题：“十二五”规划或提出显著提高直接融资比重

　“十二五”规划或提出显著提高直接融资比重

　　证银保三会“十二五”重点工作初露端倪


　　有关专家表示，作为今后五年资本市场的发展规划目标之一，“显著提高直接融资比重”有望写入国民经济和社会发展“十二五”规划纲要草案之中。相比“十一五”规划“提高直接融资比重”的提法，“显著”二字的增加意义深远。

　　专家预计，与“十一五”规划不同，“十二五”规划就资本市场工作的部署，可能放在深化要素市场改革的部分阐述，而不是放在深化金融体制改革部分，这显示出社会各界对资本市场功能和地位的认识大大加深。“总体看，一般商品市场已经相对健全，市场基础性作用得到较为充分的发挥。”

　　专家分析说，相比较而言，我国要素市场的发育明显滞后，包括资本、土地、技术、信息等重要生产要素的市场化程度还比较低，只有在“十二五”时期集中力量打攻坚战，在要素市场体系建设方面取得突破性进展，“才能实现到2020年建成完善的社会主义市场经济体制和全面小康社会的战略目标”。

　　为此，在“十一五”规划纲要提出“建立多层次市场体系”的基础上，结合市场发展实际，“十二五”规划纲要草案可能提出加快多层次资本市场体系建设，并特别对债券市场、场外交易市场和期货市场发展给予积极提法。

　　业内专家评价说，“十二五”规划中对资本市场地位、功能认识的深化，对市场发展目标的规划，体现了今后5年“积极的股市政策”将会扑面而来。“从我们了解到的证监会各部门研讨的‘十二五’规划重点工作看，股市、债市容量的大幅度提升是一个重要内容。到2015年，上市公司数量较目前可望实现七八成的增长，以央企为代表的国有资本向市场注入的比例也将大大提高。

　　但这并非意味着今后5年仅仅是单方面扩容，决策层在积极引导长期资金入市方面有相应的具体措施，在回报投资者方面，出台鼓励甚至强制上市公司分红的措施成为可能。总而言之，今后5年，社会资本和资源更积极地向资本市场集中，市场也将为国民经济持续增长和改善结构发挥更积极的作用，对于投资者而言，‘积极的股市政策’是重大机遇而非风险，错过这次机遇将会比较遗憾。”专家表示。

　　另据了解，“十二五”期间，金融监管部门将构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，加强金融监管协调。其中，银监会“十二五”期间将重点督促银行业金融机构做实四大监管工具，同时，将微观审慎监管的要求认真落实到银行业金融机构的各个层级，继续推进银行业积极转型，防止银行业出现超越自身管控能力和监管实际，不切实际地跨区、跨境、跨业经营的情况，并深度参与国际监管规则的讨论。保监会“十二五”期间拟重点推进保险业健全农业保险制度，并在社会建设、公共管理服务体系建设，以及广大人民群众养老、医疗等方面发挥更大作用。


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　民建中央建议：尽快启动“新三板”扩容
　　⊙上海证券报两会报道组 ○编辑 衡道庆

　　证券市场的话题一直是民主党派关注的热点。记者28日了解到，在民建中央向全国政协十一届四次会议提交的提案中，对创业板、新兴产业等都予以关注。在《关于创业板制度建设的提案》中，民建中央建议降低创业板市盈率和发行价，约束公司高管辞退机制，提高上市企业科技含量。同时，民建中央在《关于引导游资进入新兴产业助推实体经济发展的提案》中建议，实施积极的股市政策，推进资本市场扩容，实现新兴产业与金融资本之间的良性互动。

　　民建中央在《关于加强创业板制度建设的提案》中建议，应从制度建设方面完善创业板市场，创造公平的市场氛围，为创业板市场平稳健康发展提供良好的外部环境。

　　提案中首先建议降低市盈率和发行价，防止创业板成为上市公司圈钱的手段。批量发行股票，使得其更加符合市场供给和需求的状况，减轻当前新股供不应求的情况，从而降低股票的价格。推行存量发行制度。借鉴国外上市企业的增发制度，即在上市半年后增量发行，募集企业所需资金。同时合理利用宏观调控政策，将利率、汇率、税率“三率”结合，缓解市场上流动性过剩的难题，有效地控制创业板的价格泡沫。

　　同时，提案中也建议要完善创业板退市机制。退市制度主要涉及退市标准和退市程序两方面内容。“创业板只有实现有进有出，让经营不善和不符合要求的公司退出，让新鲜血液进来，才能保持市场的活力，也让更多中小企业能够得到资本市场的支持。”

　　另外，提案中也建议，要约束公司高管辞退机制，提高市场长期投资信心；提高上市企业科技含量，加强科技水平的准入审核条件；适当降低盈利记录或业绩标准，更加注重良好的成长性。

　　一方面是庞大的民间资金缺少投资渠道，另一方面是以新兴产业为代表的实体经济面临资金匮乏。针对这一现象，民建中央在《关于引导游资进入新兴产业助推实体经济发展的提案》中建议，将“迷失的货币”或“超额货币”引导到最需要投资的战略性新兴产业，变“魔鬼”为“天使”，助推实体经济发展。

　　提案中建议，进一步放宽民间资本进入基金、融资租赁、信托、担保等行业的限制，积极推进战略性新兴产业的资产证券化渠道，为民间资本进入战略性新兴产业提供机遇和条件。构建完整的发展新兴产业的创业创新投融资链，实施积极的股市政策，推进资本市场扩容，努力通过金融创新来构建风险分散机制和区别于传统金融的融资机制，实现新兴产业与金融资本之间的良性互动。同时，要尽快启动“新三板”的扩容进程，促进代办股份转让系统在更多基础条件较好的高新区试点。

　　农工党中央在《关于将勘查公司上市提升到国家战略高度的建议》中指出，根据《证券法》及有关规定，只拥有探矿权以及尚未开始盈利的勘查公司是不可能上市融资的，即在中国创业板建立勘查企业板块存在制度障碍。建议指出，有必要将勘查公司上市问题提升到国家战略高度，尽快允许勘查公司上市。建议国家将勘查公司上市问题提到议事日程，尽快就勘查公司上市需要做的制度准备、可能选择的路径等问题组织有关部门进行深入细致研究。

　多份政协提案聚焦金融改革
　　⊙上海证券报两会报道组 ○编辑 衡道庆

　　截至28日，在本报收集到的200多份政协提案中，有十多份聚焦金融领域，其中，深化金融改革、应对通货膨胀等成为今年政协提案中热议的关键词。

　　对于利率市场化改革，民革中央在《关于进一步推进利率市场化改革助推经济社会发展的建议》中提出，进一步推进利率市场化改革，有利于我国金融业的长期健康发展，对经济社会的发展有很大促进作用。为此，他们建议：抓住通胀预期的环境机遇，推动存款利率市场化改革。我国贷款利率市场化改革曾抓住历史上的紧缩环境机遇，先行一步；而当前信贷扩张加强、通胀预期加大的背景下，放宽存款利率上浮空间，将有利于提高融资成本，消除负利率，遏制银行信贷扩张，改变通胀预期。

　　民建中央在《关于优化金融体系 促进经济发展方式转变的提案》中建议，应加快推进人民币汇率制度的优化，把我国金融与资本项目的开放、人民币国际化、人民汇率弹性有机地结合起来，充分发挥汇率等价格手段对市场的调节作用，研究建立人民币汇率目标区制度，增强汇率制度与外汇管理制度的匹配性。

　　针对当前通货膨胀压力较大的问题，民革中央在《关于采取有效措施应对通货膨胀的建议》中提出，有关部门要统筹安排，标本兼治，从抑制物价过快上涨和提高国民收入两方面着手，采取有效措施应对通货膨胀对经济运行的威胁。具体建议措施包括大力调整产业结构，抑制物价过快上涨的原动力；加强农产品价格调控，抑制物价过快上涨的敏感性；合理运用货币政策，抑制物价过快上涨的推动力；审慎推动汇率改革，抑制物价过快上涨的外部力等。

　　九三学社也在一份名为《关于应对通货膨胀问题的若干建议》的提案中建议，应采取多种手段应对通货膨胀。一是要加强流动性管理；二是要继续警惕和防范资产价格泡沫；三是对于商品价格的调节充分利用市场手段；四是考虑制定长期经济战略规划，规范地方投资行为，防止过度投资推高通胀水平。

　　台盟在《关于解决小企业融资难问题的提案》中指出，解决小企业的融资困难问题，需要从制度安排、金融创新等多个方面，动员和引导各类资源主动向小企业倾斜。为此，提案建议：应积极引导更多的资源要素服务小企业，调整银行税收制度安排，鼓励银行与小企业合作；鼓励成立多种类型的融资机构，增加小企业融资渠道；鼓励成立更多的小额贷款公司。

　　民建中央《关于完善我国农村新型养老保险试点的提案》，针对我国农村社会养老保险试点显露出一些问题，建议在试点基础上，逐步完善有关政策。一是制定措施，提高青年农民参保积极性；二是统一与新农保相关的政策；此外，还要进一步完善基础设施，配置工作机构

　全国工商联房地产商会拟设立公租房基金
　　⊙上海证券报两会报道组 ○编辑 衡道庆

　　全国工商联房地产商会副秘书长王玉清28日透露，房地产商会拟主导设立的公租房投资建设基金，现已上报国家发改委，正待审批。据介绍，该基金计划规模200亿元，会逐步到位。

　　王玉清是在2011年全国工商联提案新闻通气会上作出以上表述的。房地产商会在一份题为《发展公租房投资建设基金改善房地产市场供求关系》的书面发言中提出，全国工商联房地产商会拟主导设立“建银精瑞公共租赁住房建设投资基金”，采取股份公司制设立，由建银精瑞及各有志于保障房建设的开发商作为基金的发起人与管理人，向社会合格投资者募集资金，设立有限责任制的项目公司，投资建设公共租赁住房。

　　王玉清在接受记者采访时表示，200亿元的基金规模并不算大，按2000元/平方米估算，在1000万套保障性住房中占比可能仅1%-2%，但其不失为一个好的探索，有助于解决公租房建设资金不足的问题。

　　去年公布的国务院《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》中指出，“鼓励民间资本参与政策性住房建设。支持和引导民间资本投资建设经济适用住房、公共租赁住房等政策性住房。”