主题：中海发展：受惠高煤价

国际煤炭价格持续走高，有助推升中海发展(01138)营运成长，建议买进，目标价32元。

　　
　　 中海发展为中国内地散装航运业者，以油品、煤炭及其它大宗物资为主要运输产品，其中煤炭运输受惠中国内地需求强劲，成为企业主要成长动能。2008年5月以来，内地煤炭运送指数创新高，且涨幅高达25.8%(2968升至3735)，有助推升煤炭运输业者营运表现，如：中海发展、太平洋航运(02343)及中国远洋(01919)。

　　
　　 全球面临高油价时代，预期煤炭运价飞涨，以及BDI指数维持万点以上，将有效降低中海发展对于燃料成本高涨之冲击。群益认为，煤炭运输现阶段为中海发展成长动能，再加上随即而来用电高峰期，深信短期内运费仍存在调涨空间，预估中海发展2008年的营运成长为28%，净利成长26%，EPS为1.72元人民币，目标价32元。


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