主题：中国国贸：跟踪报告

75% 34.29%
报告日昨收盘价: 10.76 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持公司的“增持”评级。

事件：
目前北京市写字楼租金呈整体上涨趋势，且海外经济复苏间接刺激 CBD 地区的写字楼需求。以上两点原因对公司基
本面构成利好。预计公司 2010 年、2011 年、2012 年 EPS 分别为 0.20 元、0.35 元和 0.47 元。截至 3 月 4 日，公司股价为 10.76 元，对应 2010 和 2011 年 PE 分别为 53.8 倍和 30.7 倍，维持公司的“增持”评级。
主要内容:
1．租金价格呈上行趋势：写字楼租金是中国国贸（600007）最重要的收入来源，现正式运营的 4 栋写字楼产生租金占其总营业收入的 45%，随着 2010 年国贸三期招租工作的逐步完成，写字楼租金对公司价值影响将进一步扩大。自 2009 年6 月以来，北京市场写字楼价格呈现上涨趋势。公司未来新签约面积以及续签面积有望受益于该基本面改变。
2. 海外经济复苏将带来写字楼需求上涨：北京CBD写字楼市场已经聚集较多


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