主题：国泰君安：给予生益科技增持评级

国泰君安认为，生益科技产能持续扩张,业绩稳步增长。下游行业景气回升带动国内外业务均实现大幅增长，预期公司2011-2013年销售收入分别为68.86亿元,88.73亿元,103.95亿元，给予增持评级。

国泰君安3月17日研究报告指出，下游行业景气回升带动国内外业务均实现大幅增长. 生益科技 (600183：11.54，+0.05，↑0.44)内销收入22.54亿元,同比增长51.88%;外销收入31.57亿元,同比增长51.26%.公司以较合理价格收购七零四的资产,有利于发挥陕西生益在布局,产能,技术等方面的优势,配合公司在西南,西北的战略布局.松三厂项目预计于11年4季度投产;松山湖四期,五期全面展开,正处于设备安装阶段,进度符合预期;增发项目已通过证监会审核,其中LED用高导热CCL项目是应对LED产业迅速发展而新增募投,并全面启动铝基板项目,11年将部分发挥作用.由于无法持续承受成本上涨压力,目前台湾PCB大厂已开始自去年年中以来第2波涨价潮,单价较低产品率先调涨5%-10%.公司11年仍有涨价机会.我们预期公司2011-2013年销售收入分别为68.86亿元,88.73亿元,103.95亿元;净利润分别为6.36亿元,7.88亿元,9.41亿元;对应EPS分别为0.66元,0.82元,0.98元.

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