主题：东方航空：运力提升 业绩向好

中国国家民航总局的最新运营数据显示，目前国内航空运输供求关系乐观，整体呈现量价齐升的态势，上座率水平持续大幅提高，票价指数也表明各航程同比均有所上扬，整体资产利用率持续快速攀升。我国宏观经济的快速健康发展是航空运输黄金时代的核心支撑，奥运会的经济拉动和两岸三通也将助推我国航空运输市场高速发展。建议投资者重点关注航空蓝筹股。例如：东方航空(600115)。

　　 购买飞机 提升运力

　　 近期东方航空(600115)与波音公司在上海签订向波音购买30架737NG系列飞机的协议，公司此次购买的30架波音737NG系列飞机，将主要用于满足今后几年国内中短程客运航空市场的快速增长需求，这充分表明国内航空市场的潜力还有待挖掘，其重要性在未来将不亚于国际市场。无论从宏观经济还是行业态势，未来几年将是航空业做大做强的机遇期，作为国内一线航空公司，东航的光明前景可期。

　　 谋汇兑创收益

　　 日前，据道琼斯通讯社消息称，中国东方航空股份有限公司已与几家中资银行的境外机构达成了一笔期限为1年、借入3.37亿美元(约合人民币23.57亿元)的贷款协议。航空分析师认为，这显然是明智之举，东方航空可通过提高美元负债比率以获得更高的人民币汇兑收益。人民币正在升值，东航此举可减少人民币的借款，提高负债中的美元比率。目前东航负债比率中美元占了70%，如果按人民币升值5%推算，3.37亿美元通过汇兑或获得1.4亿人民币的收益。去年，东航人民币汇兑净收益达到20.23亿元。预计，一季度东航人民币汇兑收益可能达到10个亿左右。

　　 业绩扭亏 前景向好

　　 2007年年报显示，东方航空实现营业收入435.3亿元，同比增长13.92%，实现归属于上市公司股东的净利润5.86亿元，比上年扭亏35.78亿元。07年公司国内航线、国际航线持续增长。公司收入客公里、收入货运吨公里同比分别增长13.75%和6.96%，客运业务量增长速度高于运力投放指标可用座公里的增速10.29%，货运业务量增长速度低于运力投放指标可用货运吨公里的增速7.79%；国际航线整体增速高于国内航线增速。

　　 二级市场上，东方航空(600115)在经历了前期调整行情之后出现了强势反弹态势，在人民币加速升值的背景下，上升空间得到强力拓展，今日盘中主力做多意图明显，后市有望出现连续上涨行情，可积极关注！


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