主题：中原高速重大利好:中原经济区纳入国家规划 高速公路板块被看好

中原经济区纳入国家规划 上升到国家战略层面

中新郑州1月26日电 （记者 李贵刚）河南省发展和改革委员会对外通报称，备受海内外关注的“中原经济区”日前被正式纳入《全国主体功能区规划》，上升到国家战略层面。26日下午，河南省发展和改革委员会召开新闻通气会宣布此消息。

“中原经济区”与“环渤海”、“长三角”、“海西”、“珠三角”等经济区遥相呼应，将“中原经济区”纳入国家层面的重点开发区域，这使得中国中部的崛起成为可期可待。

《全国主体功能区规划》是指导中国科学开发国土空间的行动纲领和远景蓝图，是国土空间开发的战略性、基础性和约束性规划。近日发布的《全国主体功能区规划》明确提出，中原经济区作为国家层面重点开发区域，位于中国“两横三纵”城市化战略格局中陆桥通道横轴和京哈京广通道纵轴的交汇处，包括河南省以郑州为中心的中原城市群部分地区。

该区域的功能定位是：全国重要的高新技术产业、先进制造业和现代服务业基地，能源原材料基地、综合交通枢纽和物流中心，区域性的科技创新中心，中部地区人口和经济密集区，支撑全国经济又好又快发展的新的经济增长板块。

据悉，《全国主体功能区规划》还选择了有一定经济基础、资源环境承载能力较强、发展潜力较大、集聚人口和经济条件较好的中原城市群的部分地区，将其列为国家重点开发区域。

1月22日，家宝总理在河南调研时说，“河南是中国的缩影，也象征着祖国的发展。我对中原经济区建设、对河南发展寄予厚望。河南这块古老的大地，一定能够通过中原经济区的带动焕发青春。”

高速公路板块将是2011年下一轮股票增长板块

　2010年，港股市场上香港本地的公用事业股表现出色，但内地的公用事业相关板块表现却非常一般。目前，内地的公用事业板块无论在自身绝对估值方面，还是相对香港公用事业板块的相对估值方面，都是非常有竞争力的。而在公用事业板块中，高速公路板块是较优的选择。

　　从自身属性上看，高速公路公司主业盈利稳定，资产负债率较低，每年都能产生大量稳定的现金流。从市场表现来看，当股市较弱时，高速公路股票的走势相对大盘更为稳健。高速公路板块具有较好的投资价值，主要原因有以下几点。

　　第一，公路固定资产投资虽保持快速增长，但增速已明显放缓。金融危机后，国家出台了4万亿的投资计划，包括公路在内的许多基础设施建设大量开工。不过，随着投资高峰的过去，公路的投资增速快速回落，这也意味着未来新公路带来的分流效应将逐步弱化。而另一方面，中国的汽车销售保持强劲，2010年汽车销量突破1800万辆，同比增长32%。2015年中国汽车销量可能达到2500万辆，汽车保有量的增加对车流量的推动作用，已经在2010年明显表现出来。

　　第二，高速公路板块是中国经济高增长的重要受益者。过去几年，中国公路货运相对GDP增速的弹性系数呈现逐步增长的趋势，GDP增长1%所需货运周转量的同比增速正在逐渐上升。由于我国制造业从沿海向内陆转移将是以后多年的大趋势，中国货运弹性系数未来将进一步提升，行业的前景也更为乐观。尽管2010 年货运市场景气度不高，但历史趋势及最新的调研都显示，2011年货运市场景气度将大幅上升。鉴于中国经济的高增长，高速公路行业未来几年都有望保持 10%-15%的高增长。

　　第三，多元化经营或提高行业的估值水平。由于高速公路上市公司在经营模式上存在经营期限有限的天然缺陷，多元化已成行业应对这一天然缺陷的重要途径。由于高速公路公司现金流丰厚而且稳定，具备了很好的多元化发展条件。多元化经营对于公司的分红会形成一定负面影响，不过整体而言，多元经营为行业发展提供了更广的空间。

　　第四，公路收费标准和体系改革短空长多。最近有报道称，未来收费公路最高收费年限的30年标准可能会延长，但收费标准有望下降。降低收费标准在短期内或会损及盈利，但从回报率角度看，延长收费年限远远弥补了上述负面影响。

　　第五，行业较低的估值提供了很好的安全边际。当前港股市场上高速公路上市公司2011年的预期市盈率为12倍，比A股相关板块折让10%，和国际相关公司接近但成长性更好。从分红的角度，许多公司的分红已经超过4%，大大高于内地和香港的存款利率。

　　由于当前CPI高企，属于社会公共服务领域的高速公路很难提价，这是近期打压高速公路股价的重要因素。不过，如果未来通胀回落，高速公路的提价进程将会持续，这对于行业而言将构成重要的利好。　



中原经济区纳入国家规划 高速公路板块被看好两大政策利好将推动中原高速或将为股票增长奠定基础。




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