主题：外运发展：2010年净利润同比增长95%

3月24日，外运发展（60270.SH）发布2010年度业绩报告显示，2010年公司营业收入为33.97亿元，净利润为4.46亿元，分别同比增长54.5%、94.75%。公司净利润增长幅度略低于预告的110%。外运发展表示，公司通过对外坚持出口直客营销策略和进口FCA业务的开发，对内实施优化业务流程、降低业务成本等举措，实现净利润的增长。

　　报告显示，外运发展国际航空货运代理业务实现代理总量27.85 万吨，比上年同期上升了23.94%，其中进口总量17.20 万吨，比上年同期上升了27.41%；出口总量10.65 万吨，比上年同期上升了18.86%。

　　从公司收入来源看，国际航空货运代理营业收入为27.61亿元，占总收入比例为81%，依然扮演最为重要的角色。但由于货代行业准入门槛低，行业充斥着不规范竞争，其营业利润率仅为7.31%，同比减少2.48个百分点；快件业务为1.81亿元，占比为5.3%，营业利润率为18.42%，同比增加13.24个百分点；国内货运及物流为4.51亿元，占比13.2%。营业利润率为14.02%，同比增加7.93个百分点；这两个板块占主营业务毛利的比重由2009年的16.3%增至2010年的32.3%，改变了过度依赖单个业务的状态。

　　在报告期内，公司实现投资收益4.15亿元，其中主要贡献来自中外运敦豪（贡献度为90%）和中外运欧西爱斯（贡献度为10%）。同时和平国旅已被售出，长江证券预测将在2011年为公司带来1.3亿投资收益。

　　同时银河航空在2010年大幅止亏，从2009年亏损4810万元到2010年亏损1058万元。但平安证券分析，由于机队规模、飞行员数量、航线网络、管理能力等诸多原因，对银河航空未来1-3年发展仍然存在较大疑问。

　　截止到2011年公司现有货币资金17.20亿元，未来仍有充足资金进行兼并收购和新开项目。据长江证券分析，IPO募集资金结余用于扩充主业，但两个新投项目分别在磨合及建设均存在周期，暂时对公司业绩提升贡献有限。

　　平安证券认为，外运发展收入主要驱动因素是我国进出口贸易量，但由于欧美经济没有完全复苏导致航空货运需求增长放缓，但欧美各国经济刺激政策有望继续提升我国进出口贸易增长。因此公司未来的发展具有较强的不确定性。

　　24日，外运发展收报10.4元，下跌4.06%。



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中国外运(００５９８)持有６３﹒４６％权益的外运发展(沪：６００２７０)发布公告称，２０１０年，公司实现归属于上市公司股东的净利润４﹒４６亿元(人民币．下同)，增９４﹒７５％；基本每股收益０﹒４９２７元，增９４﹒７４％。同期，实现营业收入３３﹒９７亿元，增５４﹒５％。　　公告称，拟每１０股派发现金１元(含税)，总计派发现金９０５４﹒８万元。(ｊｙ)