主题：航天信息：业绩略超预期,继续看好软件布局

一、 事件概述
航天信息发布 2010 年年报。2010 年度公司实现营业收入 94.5 亿元，同比增长
26.17%；归属于母公司的净利润 9.07 亿元，增长 48.71%。实现每股收益 0.98 元。业绩
超出我们此前预期。
二、 分析与判断
受益于一般纳税人标准降低等因素，税控业务同比增长24.57%
强制认定和一般纳税人标准降低是引发今年增值税防伪税控系统大幅增长的主要原
因。但在标准降低之后，一般纳税人户数的年度自然增长户数超过此前户数。2010
年防伪税控存量客户为 225 万套，新增客户 50 万套。受益于汉字防伪技术的推行，
预计 2011 年自然增长户数在 45 万套-48 万套之间。
税控收款机毛利率有所下降
2010 年税控收款机收入同比增长 13.14%，低于此前预期。主要是销售数量较 2009
年增幅不大。由于这一市场竞争较为激烈，毛利率较之去年下降 11

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