主题：申银万国上调航天信息评级至“买入”

航天信息公布2010年年报。2010年，公司实现收入94.5亿，同比增长26.17%；实现归属母公司净利润9.08亿，同比增长48.17%。基本每股收益0.98元，稀释每股收益0.98元，基本每股收益(扣除)0.94元，每股净资产4.54元。

申银万国表示，航天信息业绩略超预期。增值防伪税控系统及相关设备收入同比增长24.57%，快于渠道销售收入13.71%的增长，这也是毛利率提升的主要原因。

申银万国认为，航天信息将继续优先发展金税产业，生产性服务业税制改革带来全新的广阔市场空间。公司巩固优势、优先发展金税产业、行业应用系统集成产业和电脑设备产业等核心业务；同时整合资源积极发展企业信息化产业、物联网产业和卫星应用及数字媒体产业等新业务。管理层预计2011年将实现收入115亿元，2015年将实现销售收入翻番。

申银万国上调航天信息2011-2012年盈利预测至1.19元和1.46元，上调其评级至“买入”。



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