主题：机构：持续调整概率大增

华讯投资：指标已经处于高位 向上空间已经不大

浙商证券：突破3000点只是时间问题

广发证券：等待调整充分再择机入场

北京首证：股指宽幅震荡 冲关3000点不易

九鼎德盛：放量收阴 市场边打边撤迹象明显

广州万隆：警惕黄昏之星 三大因素叠加致尾盘放量杀跌

中证投资：巨量震荡为哪般？2900点上仍相对安全

湘财证券：大盘或在10日线上方企稳

世基投资：二八加剧分化格局下 以静制动是上策

东北证券：短期持续调整的可能大增



　　华讯投资：指标已经处于高位 向上空间已经不大

　　周二沪指延续昨日的回调走势，且市场放量明显。从近日消息面来看，导致大盘连续回调的原因包括四个：其一，中国东南六省市监测到极微量放射性物质，影响投资者情绪；其二，央行今日一次性回收990亿流动性，客观上影响了市场的流动性；其三，有报道认为四月份CPI将走高，5月份CPI达到峰值，所以四月份存款准备金率或再提高；其四，新三板迫近，加之低估值的蓝筹股启动，将分流市场资金。

　　从近期走势可见，权重股整体受到资金的青睐，尤其在银行股靓丽业绩刺激下，板块资金持续呈现大额净流入状态，地产板块也持续出现一些低价品种的启动现象，可见资金已经向大盘蓝筹方向调配，而中小板创业板却持续承受抛压，出现破位走势。造成这种局面的原因，一是场内资金面并不宽裕，二是大盘股和小盘股的资金做多意愿不一致，出现了分歧才导致了如今的不健康局面。因此指数如想向上冲击，必须在3000点一带反复磨合震荡消化才能持续走高。

　　后市展望：目前场内个股分化明显，大盘股和小盘股的分歧走势注定指数还将持续震荡。但从承接盘力度来看，逢低买盘十分强劲，资金做多情绪依旧，震荡市中仍有10余只个股涨停，可见多方仍占据主动权。但由于4月加息窗口开启，加之清明假期临近，资金恐不会有太大动作，指数在3000点一线还需要反复震荡整固。从技术上看，10日线目前拐头向上并有金叉20日线形成多头排列的趋势，而且周线看MACD金叉发散，可见指数中期仍十分看好。但短线来看，KDJ指标已经处于高位，向上空间已经不大，而且作为先行指标的深成指已经连续两天出现回落并跌破均线支撑，KDJ指标更是呈现死叉之势，因此短线指数还有持续调整需要。操作上投资者要保持警惕，对短期涨幅过大的个股可获利了结，而对上升趋势未改的个股，仍然可以持股待涨。（华讯投资）

　　浙商证券：突破3000点只是时间问题
　　在金融、地产、有色、煤炭等权重的全力拉抬下，指数上午再次突破过3000点，不过面临前期3012点高位，市场冲高显得仍有顾虑，在最高到达3005点后遇阻回落，随后加大力度展开整理，盘面上看，虽然指数在奋力反弹，但个股分化现象开始出现，总体上下跌个股反而多过上涨，呈现出明显的二八格局，创业板、中小板指数调整幅度明显。

　　A股市场在预期经济调整期的结束以及新的向上周期的开始，而目前这种看法占据了上风。从市场上涨的品种中夜可见一斑：低估值的银行、地产以及周期性品种。这种变化需要持续性，这种持续性表现在市场量能和风格的持续变化，改变投资者的思维惯性，创业板中小板指数的下跌反映了这种趋势的微妙变化。如果这种持续性能够保持，市场突破3000点只是时间问题。（浙商证券）

　　广发证券：等待调整充分再择机入场
　　周二股指开盘后出现板块严重分化，在银行、地产近期持续上涨中，资金始终向低估值品种流入，今天开盘后再加上钢铁板块走强，银行、地产、钢铁三驾马车却没能顶住股指下跌的步伐，尽管权重股的回升使股指迫近沪市3000点整数关，但指标股的上涨造成了中小板、创业板受到市场的遗弃，投资者则普遍是赚了指数不赚钱，中小板、创业板的下跌使市场赚钱效应迅速消失，华丽的指数无异于银样蜡枪头，中看不中用，从影响市场走势的因素看，二季度国内加息、美国放弃第三轮量化宽松、欧债危机恶化以及A股年内第二大解禁洪流即将到来，都预示着股指难有好的表现，虽然大多数个股已有不小跌幅，但股指却依然处于相对高位，如若剔除权重股因素，目前的跌幅会更为惨不忍睹，投资者操作中宜积极做好仓位控制，保住过冬粮草，等待调整充分后新的入场机会的到来。（广发证券）

　　北京首证：股指宽幅震荡 冲关3000点不易

　　周二两市大盘早盘整体呈现宽幅震荡的格局，盘面个股涨少跌多，量能方面稍有放大的态势。热点方面，水利、稀土永磁等概念涨幅居前，而黄金、水泥等板块表现不佳。从整体上看，昨日股指冲上3000点，但随后回落，3000点已成为多空双方的重要心理关口，从技术上看，昨日股指收出阴十字星，显示多空力量有所衰竭，成交量的明显放大也说明双方在此处分歧较大。我们认为股指在此处宽幅震荡的概率较大，操作上，投资者选择谨慎的操作较佳。（北京首证）

　　九鼎德盛：放量收阴 市场边打边撤迹象明显
　　周二深沪A股市场震荡收阴，成交量出现放大。从近期迹象图来看，上升缩量、下跌放量的特征较为明显，从市场迹象来看，尽管有金融、地产、钢铁及题材股的推高指数，但实际上结构性风险的品种下跌却是显而易见的。从金融银行股来看，经过近期的多头护盘自救，其短线技术指标均处于高位区，比如工商银行、建设银行、兴业银行等。从市场侧面来看，研究发现，本轮的反弹没有得到市场的认可，其表明市场风险仍然偏大，而从周一、周二市场品种风险来看，实际上一些股票特别是历史上炒作较为明显的机构股票处于不断下跌过程中，比如东阿阿胶、哈药集团、华兰生物、古井贡酒，而高价新股板块的许多品种泡沫崩跌也显示市场品种风险较大。

　　从上市公司年报情况来看，截至3月29日，上市公司2010年年报披露超过千家。至本报记者发稿时止，1039家上市公司2010年共实现营业总收入92808.93亿元，同比增长35.05%；实现归属母公司股东的净利润为8855.52亿元，同比增长36.89%。由于绩优股票一般向前，而绩差品种后续将出，因此我们研究认为支撑市场的年报因素将趋于弱化，而从上市公司年报分红角度来看，实际上并不理想，比如三大石油公司实现净利润2600多亿，而实际上能够给投资者回报的却较为有限，加之有300多家公司表示不分红，而其中的60多家已出现连续3年甚至10年不分红的公司，因此从证券市场来看，业绩的增长却并末真正的给投资者带来分红上的表现，相反，由于未来经济减速及投资风险的增加，一些上市公司的业绩有可能风顶回落的概率极大，这不仅包括银行、保险更包括地产及一些行业竞争因素加剧的公司。

　　总体来看，A股市场近期的自救式反弹已进入尾声的概率为大，上升无量、下跌放量的格局表明市场中期风险仍然较大，从投资策略来看，笔者建议稳健投资者继续采取增持现金，保持战略观望为佳，而对于短线投资者及波段投资者而言，建议采取边打边撤的策略更为稳妥。（九鼎德盛）

　　广州万隆：警惕黄昏之星 三大因素叠加致尾盘放量杀跌

　　今日消息面总体平静。昨夜欧美股市普遍弱势，A股早盘小幅低开4.14点，冲高补完缺口后却出现大幅杀跌，下探5日线2964附近获得支撑，地产、银行等蓝筹股开始发力拉抬股指翻红。午后上攻乏力，大盘开始下探，蓝筹板块也冲高回落，尾盘在两油的打压下更是放量杀跌，创出日内新低，收盘下跌25.92，收在2958.08点，报收一根上影线较长的阴线。成交量有所放大，达到2016.97亿。

　　板块方面，仅有稀土永磁、银行、地产和钢铁板块维持红盘，其余板块全线尽墨，高送转、西藏板块、黄金概念大跌居前。同时我们注意到中小盘与大盘股严重背离分化现象更加明显，与银行等权重股红盘相对比的是，中小板大跌2.3%、创业板大跌3.14%，并且已严重破位，两市5支跌停板全来自中小板和创业板。

　　今日大盘就像是昨日的重演，也是早盘银行、地产发力拉抬股指，使早盘的走势变得非常漂亮，而午后便大翻脸，变得异常弱势，连续几轮下杀，今日尾盘更是放量杀跌，那么是什么原因导致的呢？我们广州万隆认为主要是以下三大因素共振导致的：

　　1. 央行异常加大资金回笼力度。今日央行发行一年期央票990亿，并开展1000亿的28天期正回购操作，一天就回笼1990亿资金。而本周到期资金只有1320亿，这就意味着今天就已经提前实现了本周的净回笼操作，考虑到周四央行还要继续回笼资金，这就给市场流动性到来了很大的压力。

　　2. 技术走势调整意味浓重。继昨日中小板、创业板指[1019.04 -3.14%]数出现放量杀跌后，今日这两个指数表现更弱，今日中小板大跌2.3%、创业板大跌3.14%，并且已严重破位。另外深成指也连收两根阴线，弱势明显，而上证综指相对较强，但也是“黄昏之星”的看跌形态，这就导致技术派不敢入场选择观望，而市场上大多数投资者都属于技术派，这就造成接盘资金减少。

　　3. 空头尾盘大力打压两油引发恐慌。本来今日中石油、中石化走势就较弱，没有与银行、地产形成合力，尾盘空头借助多头的这个漏洞进行大力打击，从而撬动股指期货合约直线回落，进而造成造成市场恐慌，抛盘加大，这就直接导致尾盘出现放量杀跌的局面。

　　总的来看，上证综指下方10日、20日和30日线全部集中在2930-2940一带，支撑比较明显，加上银行、地产等蓝筹股的估值比较低，也基本封闭股指大幅下跌的空间，所以明日大盘可能会继续下探2930附近，获得支撑后止跌企稳的概率比较大。但投资者必须要警惕中小盘个股再度下杀的风险。（广州万隆）

　　中证投资：巨量震荡为哪般？2900点上仍相对安全
　　继昨日收出放量的十字星后，周二A股市场震荡加剧，主要股指最终窄幅收低。因强周期品种连续修复上涨后上攻动力有所减弱，同时以创业板为首的中小板个股大幅下挫，严重影响了市场做多人气，导致股指上行阻力重重，盘中出现两度跳水，两市成交基本与昨日相当，多空分歧较重。

　　盘面观察，受隔夜美股全线杀跌、油价黄金收低等影响，今日早盘，沪深两市股指承接昨日尾盘的跌势双双小幅低开，随后因中小盘个股继续杀跌，煤炭等资源股遭遇短线获利回吐打压，股指开盘不久就出现了一波明显的跳水，沪指直接考验5日线支撑。10：00过后，中小板个股跌势放缓，金融、地产等权重股重新聚集一定的买盘，股指震荡回升，不过沪指对3000点仍是望而却步。午后，大盘未能延续早盘的上行势头，随着中小板个股跌幅扩大，沪指再度转身向下，呈现二度跳水。市场多空力量对比发生了明显的变化，虽然周期类品种相对抗跌，但涨幅相对前期明显减弱，而创业板、次新股等中小板类板块依旧是本周的重灾区。

　　整体来看，目前强周期品种持续做多的勇气不足，而中小板个股连续杀跌，市场结构分化严重，多方很难形成做多合力导致股指屡次冲高受阻。从技术形态上看，沪指震荡收跌，同时伴随着较大的成交，显示3000点附近多空分歧较大，收盘失守5日线，又构筑黄昏之星的雏形。不过若沪指坚守在2900点上方，短期仍相对安全，同时经过震荡蓄势之后，股指再创新高仍值得期待，因此，对于仓位不重且持有品种为低估值蓝筹个股，投资者仍可谨慎持有，明日密切关注2950点的支撑。而创业板和中小板综合指数形态出现进一步恶化，对一季报业绩不良的此类个股不宜轻易抄底。（中证投资）

　　湘财证券：大盘或在10日线上方企稳
　　周二上证指数早盘低开后迅速回补缺口，盘中多数时间在收盘点位下方震荡整理，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：钢铁板块、节能减排、金融保险等少数几个板块小幅上涨，西藏板块、生物医药、智能电网等板块大幅下挫。

　　从大盘的走势上看，周二上证指数盘中运行到3000点下方时再次遭到短线平仓盘的打压，创业板、中小板个股成为做空资金的主要抛售对象。盘口显示，前期在高位拒绝调整的涨幅较大的个股都出现了一定幅度的下跌，个股的短线风险得到了较好的消化。另外，以中信银行为首的金融板块逆势做多，显示了场内资金对后市并不悲观，因此，我们认为，个股的调整应该是为指数进一步上涨夯实基础。

　　从大盘的技术形态上看，周一上证指数收出的上影线较长的十字星对投资者构成了较大的压力，收盘指数失守5日均线。我们注意到上证指数的成交量已经连续三个交易日收在5日均量上方且持续放大，表明多空双方在目前点位交投比较活跃。历史经验告诉我们，按目前市场规模，上海市场的成交量放大到2000亿左右时，市场的活跃度就会进入到较好的状态，比较容易吸引场外资金进场做多。如果这样，大盘在10日均线上方企稳的概率就会较大。

　　操作上，我们认为，大盘在目前点位附近不会停留太长时间，大盘震荡走高仍然是未来一段时间的主基调。（湘财证券）

　　世基投资：二八加剧分化格局下 以静制动是上策
　　大盘在今日出现快速回调，同时两极分化格局进一步加剧，一方面金融、地产和钢铁等权重继续走强，而题材股则加速转弱，这一点在中小盘品种集中的深圳市场体现的尤为明显，深成指表现远远落后于沪综指，今日以一根放量中阴率先将中短期均线悉数跌破，而沪市仅仅只是失守5日线，整体形态尚未破坏。盘面上也出现了许久未见的大批个股大跌的现象，全天两市只有400余只上涨，1700余家下跌，且跌停达到5只，近20只下跌9%，跌幅达到3%的也有700只左右。

　　板块上看，银行股表现最强，中信、民生、兴业、华夏、浦发这几只盘中最高涨幅都超过3%，且突破昨日高点，创出今年新高。近日以来，银行股反弹欲望强烈，这可能还是与优异的业绩表现有关，本周迎来银行股业绩披露高峰期，除了已公布业绩的中行和建行，其他3大国有商业银行也将在本周公布业绩。分析机构原本对2010年的银行股业绩预期并不乐观，不过，随着部分银行陆续公布年报、业绩快报、以及一季度业绩预告，2010年以及今年一季度上市银行仍保持这么快的增长速度还是有点超出市场的预期。除此之外，股价长时期低位徘徊的地产和钢铁涨势也相对强劲，而有色和煤炭这两大屡有活跃的资源品种则活跃度有所降低。

　　那么，在二八严重分化之际，市场究竟是以“二”带“八”继续启动行情，或者是以“八”拖“二”使得短期上攻3000点的反弹走势就此终结？笔者认为，在当下复杂的国内外政治经济形势下，想要得出清晰结论并不容易，因此，持续关注各方因素，做好两手准备还是必要的，大家应该采取积极灵活的策略和手段来加以动态应对。二八局面是赚指数不赚钱的行情，权重股大多数时间里持续性不强因此不适合追高，而题材股又不是主流难有超预期表现，适当控制仓位，等待短期方向明朗，机会大于风险的时机，方是稳健之举。（世基投资）

　　东北证券：短期持续调整的可能大增

　　目前场内个股分化明显，大盘股和小盘股的分歧走势注定指数还将持续震荡。但从承接盘力度来看，逢低买盘十分强劲，资金做多情绪依旧，震荡市中仍有10余只个股涨停，可见多方仍占据主动权。但由于4月加息窗口开启，加之清明假期临近，资金恐不会有太大动作，指数在3000点一线还需要反复震荡整固。从技术上看，10日线目前拐头向上并有金叉20日线形成多头排列的趋势，而且周线看MACD金叉发散，可见指数中期仍十分看好。但短线来看，KDJ指标已经处于高位，向上空间已经不大，而且作为先行指标的深成指已经连续两天出现回落并跌破均线支撑，KDJ指标更是呈现死叉之势，因此短线指数还有持续调整需要。操作上投资者要保持警惕，对短期涨幅过大的个股可获利了结，而对上升趋势未改的个股，仍然可以持股待涨。此外要格外注意个股评测王近期监测到的主力资金外逃的高涨股，近期很可能出现急跌走势。（东北证券）



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