主题：中信证券：试水同行 先知春江水暖？

日前宏源证券（000562）公布的年报显示，中信证券（600030）现身其十大流通股东之列。虽然中信证券仅持有339.44万股，占流通股比例为0.23%，但联想到此前中信证券凭借持有543.73万股而一跃成为兴业证券（601377）的第一大流通股东，这无疑使中信证券的操作引起投资者关注。

　　中信证券为何钟情这两家同业？2010年证券市场没有大的行情，经纪业务佣金收入同比下降成为证券业的总体概况，从这两家券商披露的业绩中也可见一斑。其中，宏源证券去年实现营业收入33.05亿元，较上年增幅为13.18%，净利润13.06亿元，同比增长13.44%，每股收益0.89元。不过公司主要受益于自营业务和投行业务收入的大幅度提升。而兴业证券去年业绩相比更为逊色，公司2010年营业总收入、净利润分别同比下降11.26%、31.86%，加权每股净资产收益率等主要财务指标也出现三成以上的降幅。

　　由于业绩不甚理想，去年四季度这两家公司受机构关注甚少。宏源证券前十大股东中包括中信证券、南方隆元（爱基,净值,资讯）基金与开元基金，其他的机构均为指数基金；去年10月上市的兴业证券关注度更低，除中信证券以外，仅有上投摩根成长先锋基金和汇添富上证综合指数基金，持股量远低于中信证券的2.58%。

　　今年以来关于证券行业的利好消息也比较多，如A股将超常规双向扩容、“十二五”期间要推动券商创新发展、一季度日均交易额同比增长14%，特别是近期新三板扩容在即，使券商股时有脉冲行情。

　　对此，一位证券行业分析人士周先生认为，券商持股同业一般有两种原因：一是看好证券行业，由于不方便在二级市场上买卖自己的股票，便转而买入其他同业股票；二是由于包销等原因“被动”持股，典型如近期东方证券持有长江证券（000783）大量股票。对于中信证券持有宏源证券、兴业证券，该人士认为属于第一种情况，“至少可能会觉得比较安全而选择性买入券商股”。

　　不过，周先生也表示，由于中信证券买入兴业证券、宏源证券不过几百万股，绝对量并不大，与此前海螺水泥（600585）大举介入同行业股票如同力水泥（000885）、冀东水泥（000401）、巢东股份（600318）等不能同日而语。

　　据统计，在目前已公布2010年年报的上市公司中，中信证券现身于前十大股东之列的股票就达28只，其中，中信证券在四季度新买进了中国宝安（000009）1439.11万股、攀钢钒钛（000629）6471.3万股、江淮汽车（600418）1347.57万股、探路者（300005）482.16万股等，其市值远超两只券商股。

　　此外，目前来看，中信证券如果持有至今，在兴业证券、宏源证券的账面收益相当有限，甚至可能亏损。


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