主题：股指期货短期震荡区间或已探明

2011年04月01日 05:56 来源： 上海证券报


　　期指短期震荡区间或已探明

　　清明节前市场流动性仍然趋紧，银行股昨日全线回落，沪深300现指连续第四个交易日下挫，成交量有所萎缩。期指合约延续跌势，IF1104在3280一线压力显现，尾盘部分空头获利了结出场，减仓2205手。

　　期现套利方面，IF1104基差走势较为平稳，全天保持升水状态，期指市场并未出现恐慌性情绪。13点59分，其升水达日内最大值17.73点，未能超出19.39点的期现套利阀值。IF1105盘中依然存在期现套利的开仓机会，同样的时刻，其升水达日内最大值35.73点，超出32.13点的理论上的期现套利阀值。跨期套利方面，四个合约跌幅相当，昨日IF1105-IF1104游走于14.4点-20点，重心较上一交易日有所上移，前期入场的买入IF1105卖出IF1104的期现套利仓继续持有，待价差达到25点时可获利了结。

　　我们前日建议投资者密切关注资金面的变化，统计发现，其与现货指数走势之间存在着一定的正相关关系。昨日市场资金面再度呈现全面收紧迹象，上海银行间同业市场7天利率昨天再度上涨21.12个基点，其余除1个月品种外的各期限品种全线上涨。这给期现市场带来了一定的负面压力。今日将公布3月份的PMI指数，如果作为PPI先行指标的购进价格指数出现大幅上涨的话，通胀压力将使得投资者对于政策收紧的忧虑再度升温。从持仓量来看，周三前20位空头主力加仓相对更为积极，昨日尾盘空头获利出局迹象较为明显。从技术形态来看，IF1104短期波动区间上限是3270点-3280点，下限是3220点-3230点。我们昨日提及了连接现指1月25日的低点与3月15日的低点构成的支撑线，短期内，现指下跌动能有望减弱，由于3月份CPI创年内新高的可能性较大，4月份存在着加息的举动，为了规避节日期间的不确定因素，上周初3200附近入场的余留短线多单，我们前日建议谨慎投资者可以逢3270点-3280点继续了结，若遇急跌至3230附近可少量接回，短线多单依然注意降低仓位；低位中线多单持有。

　　（海通期货研究所 王娟）


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