主题：国电电力2010年实现净利24亿元

3月30日，国电电力(600795,股吧)公布年报，因燃料成本上升，公司2010年实现营业收入407.71亿元，同比增长19.98%；归属上市公司股东净利润为24.01亿元，同比下降3.83%；公司拟每10股派现金1元(含税)。

　　2010年煤价持续高位运行，煤价联动迟迟未能如愿，公司发售电量保持稳定增长，净利润却出现下滑，成本上升是根本原因。年报显示，2010年公司入炉综合标煤单价比2009年每吨高出了151.93元，即使剔除单价偏高的江苏公司、新疆公司和北仑三发，2010年入炉综合标煤单价仍较2009年升高79.3元。

国电电力已开始积极发展新能源及非电产业，以开拓新的利润增长点。2010年全年核准风电123.3万千瓦，储备风电资源2000万千瓦。全力支持大渡河流域水电开发，全年大渡河公司投产273万千瓦；核准、并购水电项目284万千瓦；积极推进小水电开发并购，收购青海万立、福建界竹口、云南勐来河等水电共计17.59万千瓦，占有后续开发资源近20万千瓦。核准光电项目5.5万千瓦，平罗一期作为公司首个光伏项目投产发电。国电电力表示，目前公司已经是四分之一个新能源企业。

　　同时非电产业取得进展，察哈素煤矿已取得矿权；成立了山西煤销国电能源公司，全面展开大同左云煤矿重组工作，英力特沙巴台煤矿开工建设，公司掌握煤炭资源已达23.29亿吨。

　　瑞银分析师称，因公司水电业务占比较大，煤炭自给率相对较高，国国电电力业绩情况要好于同业其他电企。同日公布业绩的华电电力净利润大幅下滑81.94%。瑞银研报分析，2011年下半年随着通胀预期的缓解，上网电价可能会提高，公司盈利将会好转。

　　公司实现每股基本收益0.206元，高出了水晶球一致预期值0.162元，参与水晶球一致预期的5位分析师给出的最高估值0.19元，最低为0.13元。

　　3月30日，国电电力收报3.09元，跌1.28%。



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