主题：国信证券：中国铁建推进多元化战略 维持推荐评级

国信证券认为，中国铁建在手合同规模巨大，着手结构调整，进一步强化多元化业务布局，同时采取多项措施控制成本，利润有望进一步提高，维持推荐评级。

国信证券4月1日研报指出， 中国铁建 (601186：0，0，↓0)在手合同规模巨大，2010年，公司新签合同总计7472.0亿元，同比增长24.3%.其中，工程承包，勘察设计，工业等板块新签合同额分别为6775.9亿元，75.8亿元，87.4亿元，同比增速分别为22.0%，21.7%，53.8%.截止2010年底，公司未完工合同总计9724.1亿元，为2010年营收的206.8%.其中，工程承包，勘察设计，工业等板块未完工合同额分别为9337.9亿元，17.3亿元，1.4亿元，分别为相应业务板块2010年营收额的217.9%，20.7%，1.5%.维持推荐评级。预计公司11到12年EPS至0.80元，0.99元，1.17元，对应11到12年动态PE分别为9X，7X，6X。

尽管公司2010年业绩低于预期，但目前已开始着手结构调整，进一步强化多元化业务布局，同时采取多项措施控制成本，未来仍有望实现毛利率按年提升0.3-0.5个百分点的目标，维持推荐评级。

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