主题：深圳机场(000089)成长性有待提高

深圳机场(000089)成长性有待提高

2011年3月25日 08:15



　深圳机场日前发布年报，2010年实现净利润71415万元，基本每股收益0.42元。

　　点评：深圳机场是区域性的龙头企业，据国际机场协会统计，2010年深圳机场全球客运规模上升至第44位，货运上升至第24位。公司2010年年报显示，其营业收入和净利润较2009年均出现稳健增长，其中营业收入接近19亿元，较2009年增长14.24%，保持持续增长的势头；净利润7.14亿元，同比增长24.18%。

　　不过从分行业情况看，虽然公司航空主业、航空增值服务以及航空广告主营业务收入较上年分别增长11.93%、8.95%和30.13%，但是主营业务成本则分别增长达到16.26%、22.52%和34.34%，成本增幅高于收入增幅，导致三大业务营业利润率分别较2009年下降2.11%、6.54%和0.39%，仅航空物流业务营业利润率小幅增长0.27%。这从公司2011年经营目标也可看出：公司计划2011年实现营业收入20.35亿元，均较2010年有所增长，但是计划2011年实现利润总额仅8.44亿元，较2010年利润总额8.96亿元有所下调，而公司T3航站楼为主的航站区主体工程预计2012年建成投入，使用初期折旧等费用增加也将对公司经营业绩产生影响，故预计公司近年经营稳定有余，成长不足。

　　二级市场上看，目前深圳机场静态市盈率和市净率水平不高，中线可逢低关注。



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