主题：浦发—高分红背后的巨额融资

浦发银行昨天晚间发布董事会决议称，该行拟向不特定对象公开发行境内上市人民币普通股（A股）不超过8亿股。与此同时，该行拟实施10送3派现金股利1.6元（含税）的利润分配方案，意味着除权后该行二级市场股价将相应下降。以昨日浦发银行收盘价40.62元估算，该行增发8亿股的融资规模将在320亿元左右。

　　
　　受浦发银行8亿股再融资方案影响，周四早盘两市股指陷入调整，而此前浦发银行受再融资传言影响，20日股价一路跌停。尽管当日该行即发布澄清公告，对一些不实传言进行辟谣，但仍未能止住跌势。此后一周内，浦发银行股价从50元一度跌至39元以下，跌破年线。因此在方案确定后投资者担心浦发银行复牌后的走势，大盘权重股受累调整，对指数影响较大。不确定的因素才是对大盘最大的利空。

　　
　　此方案较市场预期的10亿股大幅缩水，且其融资所得悉数用于补充资本金，或可视为其对监管层的“友好回应”，与再融资方案一同浮出水面的，还有浦发银行年报和堪称优厚的“红包”。而浦发在复牌以后走势不弱，也使得大盘逐步走稳。对吝啬的银行股来说，浦发银行此次能抛出这一高分红方案，可能是该行希望博得流通股股东对增发方案的支持，那么此方案通过证监会审核的可能性比较大。

　　
　　下面我们来说说浦发的再融资规模。虽然浦发银行从自身经营需求出发确实有再融资的必要，但是其公开增发规模超出其实际融资需求，也超过了市场接受程度。而经多家权威机构测算，该行为补充资本充足率所需融资额度大约在200亿元左右。初步测算，资金到位后该行的资本充足率指标将由2007年底的9.15%上升到2008年底的11%左右。那么融资这么多资金到底为何，而且更是推出了高分红方案，其动机就值得推敲了。羊毛还是出在羊身上。

　　
　　自中国平安月21日公布1500亿元的再融资计划被质疑为“恶性圈钱”后，随后无论哪家上市公司推出“再融资”计划，都遭到市场广泛质疑。“恶意圈钱”已严重打击了股民的信心，认为谁都可以出来圈钱，而且是没有限制没有回报的圈，那么浦发银行呢，虽然与此前传闻的10亿股400亿的规模有所差距，但也达到了320亿的规模，而其自身所需的融资额度也大约只需要200亿左右，其实就再融资本身来讲并没有错，公司要发展是需要资金，二级市场就是为一级市场服务的，但是投资者看到的是只有大量的融资，而且是谁都想来市场上圈钱，也难怪广大投资者心寒，对融资深恶痛绝。

　　
　　资料统计显示，23家上市公司中发布增发预案的共计16家，拟募集资金1557．3亿元，除去中国平安1100亿元的巨额融资外，规模较大的有招商地产拟融资80亿元，ST泰格拟融资63亿元，山西焦化拟融资30亿元，*ST源发[行情、资料、新闻、论坛]拟融资26．6亿元。

　　
　　发布分离交易可转债预案的上市公司共4家，拟募集资金542亿元，除去中国平安拟融资412亿元外，江西铜业拟融资68亿元，华电国际拟融资53亿元，康美药业拟融资9亿元。发布可转债发行预案的上市公司有2家，共36亿元，分别为南山铝业28亿元和柳工8亿元。采用配股方案的上市公司有2家，融资规模不大，拟募集资金8．4亿元，分别为英力特1．1亿元以及安泰集团的7．3亿元。



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