主题：中国加息和高库存恐吓全球铜市


作者：来源：东方早报　　2011-04-07 08:06:00

　　3月23日，铜价连破数个历史纪录之际，英国金融时报的一则关于中国铜库存激增的报道，在市场中掀起轩然大波。全球最大铜生产商——智利国家铜业公司(Codelco)的首席执行长迭戈·埃尔南德斯(Diego Hernández)告诉英国《金融时报》，中国在短期内是一个“担忧”，因为中国政府正采取加息等措施给经济降温，而且中国铜库存处于较高水平。

　　就上述报道，一位知情人士估算，上海外高桥保税区铜库存可能有60万～70万吨，而目前中国隐性库存将近100万吨。

　　中国是全球第一大铜进口国，而上海是中国铜进口的门户。因此，上述信息可反映整个中国铜库存现状。

　　对此，江西铜业股份有限公司(600362，江西铜业)一位高层质疑道：2007年到2010年中国铜进口量骤增，但是全球金融危机后铜消费量并没有跟着涨，那么这部分进口量是不是市场真实需求？

　　河南金龙精密铜管股份有限公司副总经理黄笑天则给出了一个耐人寻味的解答：目前银根(指金融市场上的资金供应)紧缩，融资不易，“存放在保税区的铜预计有90%～95%用于融资。”

　　上述知情人士也告诉早报记者，不少外贸企业通过银行信用证进口铜(银行先垫付货款)，在货物1个月左右到岸后，随即抛售套现，因信用证5个月到期后才需还款给银行，这笔套现资金就成为了“短期融资”，经过反复操作就成为了“长期贷款”。

　　这些借铜融资的人士究竟来自何处？

　　据上海一位银行人士透露，这些“融资客”中不乏一些与铜市场毫无关系的企业，例如钢材贸易商、房地产开发商。

　　值得重视的是，大量的“融资铜”并不是铜市场的真实需求，最终都需要市场去消化。业内一位分析师甚至认为，假如大量铜库存投放市场，可能会造成行业“崩溃”。

　　“三四个月前，我们的数据显示，由于中国因素，市场在2011和2012年将非常紧张。”埃尔南德斯说。“眼下的忧虑则是短期内我们可能遭遇一些价格波动。”

　　国际铜研究小组公布的初步数据显示，2010年全球精炼铜市场供应缺口约为305000吨。



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