主题：机构：坚守3000点很难

广发证券：估值修复难续 短线调整难免

倍新资讯：周期性行业成为大盘震荡的避风港

金百灵投资：通胀无牛市 短线操作宜谨慎

华讯投资：技术形态不错 谨慎短线震荡回落

九鼎德盛：震荡十字星 敏感特征明显

联讯证券：3000点关口争夺展开 剧烈震荡难免

世基投资：行情向好趋势不改 耐心等待投资机会

深圳智多盈：调整不可避免 走强尚需时日

芙浪特投资：权重股走势分化 大盘冲高回落

森阳投资：短期仍有调整空间 下一目标2985点



　　广发证券：估值修复难续 短线调整难免

　　股指早盘在权重股维系下保持了一定的强势，但两点后的冲高引发了股指的快速回落，从板块走势看，银行、地产、有色在经历持续回升后上涨乏力，黄金、有色、地产已率先回落，早盘依靠钢铁、电力维系股指，低估值品种已轮番表现，估值修复行情已近尾声，本周末将公布重要经济数据，市场普遍预期CPI涨幅将超过5%，通胀压力再加上本月到期资金的回收压力，本周末上调存准的概率大增，股指连续大涨之后更易受调控政策的冲击，股指短线调整的压力正逐渐增强，投资者操作中不必受繁华的指数所左右，做好仓位控制，防范短线调整风险。（广发证券）

　　倍新资讯：周期性行业成为大盘震荡的避风港
　　大盘仍然上蹿下跳，给人调整压力巨大的表现，但仔细观察盘面，事实并非如此。早盘是云计算题材一马当先，激活科技板块，但云计算的政策只是市场预期，没有持续性，指数迅速向下，然钢铁板块在河北钢铁作为钒矿题材炒作带动下，激起了整个钢铁板块估值修复的炒作，快速将指数拉起，且估值修复的炒作路线进一步扩大到了电力、交通运输等板块。

　　战略性新兴产业题材炒作没有持续，周期性行业反而继续得到资金关注。我们认为战略性新兴产业是长期看好的，市场没有立即顺应媒体的舆论合理，原因在于中小板和创业板还没有完全企稳，中小板和创业板作为战略性新兴产业的中坚力量不稳，科技题材自然不会成为市场的热点。对于周期性行业来讲就不一样了，钢铁行业的估值处于历史低位，行业开工率有处于历史高位，而每年的二三季度又是钢材消费旺季，再加上出口向好，社会库存下降，钢铁行业强势反弹理所应当。至于电力行业，我们多次强调二季度末，或者三季度将进入电价改革期，电价上调大势所趋，整个电力行业的经营状况都将大幅改善，一旦电价改革步入正轨，相信电力行业的机会不小。

　　周期性行业的轮动炒作没有完，大盘的走势没有必要过分在乎(本身大盘跌不下去)，继续深挖周期性行业才具有赚钱效应。我们认为钢铁和电力两大行业都没有走完，电力好于钢铁。另外，房地产行业中的商业地产和二三线房地产开发商也没有走完，后市值得关注。至于交通运输中的高速和航运估值都偏低，但他们的弹性偏弱，预计反弹的空间相对小一些。因此，一言以蔽之，短期估值修复行业关注的重点在电力和房地产板块。（倍新资讯）

　　金百灵投资：通胀无牛市 短线操作宜谨慎

　　周二A股市场出现了冲高受阻回落的走势，盘面显示出，做空压力源泉主要来源于资源股，辰州矿业等前期活跃的小金属概念股大幅走低，且有破位下行的趋势，这使得市场的赚钱效应陡然消散，大盘自然难以活跃。更何况，梅花集团等一批高估值品种在盘中的巨量杀跌行情让市场嗅到了大手笔抛售套现的味道。与此同时，关于3月份CPI数据的信息也加剧了各路资金对高通胀的预期，而历来就有通胀无牛市的说法，所以，市场的压力渐增，大盘的走势也就出现了一浪紧似一浪的调整行情。而且，这一趋势可能会有所延续，毕竟市场的兴奋点已悄然散去，所以，大盘将考验3000点的整数关口，短线市场趋势不宜过分乐观。（金百灵投资）

　　华讯投资：技术形态不错 谨慎短线震荡回落
　　周二两市震荡之后尾盘跳水，与昨日我们的观点较为相符。从股指期货持仓量看，在IF1104合约中，空军一哥国泰君安空单数量3284原超其所持的多单数量1402，而且在减持数量上，其空单减持量179也远低于多单的减持量368。因此临近股指期货交割日，空军仍旧不减仓认输，我们就不得不提防短线空头出现反扑自救行为，此外，从华讯财经个股评测王上监测到，近期主力资金持续外逃金融和地产板块，也成了大盘做空动能，短线指数震荡回落将是大概率事件。

　　展望后市：本周适逢期指交割日，并有480亿元大幅资金解禁，加之3月经济数据的公布，这些都将使指数短线承压，维持高位震荡格局。从技术上看，目前沪综指KDJ指标已出现高位死叉，作为先行指标的深成指也是高位下探有死叉之势，而且其已经跌破了5日线支撑，破位下行。在结合中小板创业板破位走势，指数短线还有调整空间。而且近期权重股虽维持强势，但连涨后也面临短线的技术性承压，综合来看指数短线还将面临回落压力。明日支撑位2985点。操作上避免涨幅过高股，控制好仓位，逢低关注医药、消费类个股机会。（华讯投资）

　　九鼎德盛：震荡十字星 敏感特征明显
　　周二深沪A股市场震荡加大，沪深指数双双收出十字星形态。从当日市场争夺来看，非常激烈，多头拉动中国石油、中国石化、安阳钢铁、河北钢铁等指标股，死守3000点，而盘面中新股开盘即破发的局面仍在继续，这反映出市场指数化行情没有形成市场的共鸣。从市场轨迹来看，目前A股处于非常敏感的周期，考虑到上海综指近日连续启动指标股拉升护盘而市场响应不足，笔者认为，如果近期A股出现高点下移，低点同样下移的话，市场有可能选择楔形向下突破的走势，而一旦反弹过的权重股形成杀跌，那么其对指数的做空动力仍然明显。

　　从基本面方面来看，我们研究发现，中国证券报报道：财政部正在酝酿下调部分商品的出口退税，其中，部分铝型材的出口退税率将从现行的13%下调至9%，不锈钢条、杆、型、丝等商品的出口退税可能将被取消，而目前该类商品的退税率为5%.房地产开发商的资金链正越绷越紧存货大幅增加、现金流巨幅减少、负债激增、不分红。据的统计显示，截至4月11日，两市已共计有84家房地产上市公司公布了2010年年报。数据显示，84家上市房企经营性现金流量净额为-705.9亿元，同比大减1150亿元。银监会近日发文，进一步收紧平台贷。在这份《关于切实做好2011年地方政府融资平台贷款风险监管工作的通知》中，银监会要求所有银行对平台贷客户实行“名单制”管理，信贷审批权统一上收总行。从基本面时点来看，宏观经济数据将要公布，而市场普遍预期CPI或仍将上行。据上交所信息显示：上交所国际板的建设已完成包括上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作。

　　总体来看，目前A股处于多空争夺的敏感期，而从基本面与技术面的共振因素来看，不确定性因素仍然偏大，尽管A股市场中钢铁、石化等权重股修复性反弹，但其上行过程中的量能萎缩显示指标股或将出现阶段性的回落行情，因此从操作的角度来看，近两日如果市场出现高点下移与低点下移的走势，则应防范市场变盘而下。（九鼎德盛）

　　联讯证券：3000点关口争夺展开 剧烈震荡难免
　　5日线反复整理，表明目前多空争夺激烈。3000点关口为短期支撑位，2950点一带有强支撑，3050点为上方强压力位，3180-3200区间为股指的中期压力位。短期剧烈整固难免，但中期攀升之势不变。本周市场最为关注的经济数据即将出台，由此引发的宏观调控担忧不确定性使得多头目前不敢大举进攻。操作上，目前依旧是一个看淡指数，看重个股的行情。前期活跃的资源性品种普遍回调之后，后期依旧会是市场的主流力量，金融板块估值优势明显，资金持续买入迹象没有改变，至于二线蓝筹品种，都随着大盘底部的提高而赋予了反弹动力，但电力、钢铁、航运、航空等板块的后期潜力并不那么突出，尽量是以短线思维对待。另外，1季度业绩大幅增长品种走势不错，形成了明显的挣钱效应，这一块可重点挖掘，而至于业绩增速不如意的中小板、创业板个股，依旧会被市场抛弃。（联讯证券）

世基投资：行情向好趋势不改 耐心等待投资机会
　　周一的冲高回落显示出市场上冲动力减退的事实，周二指数在进行反抽确认后尾市出现跳水，失守5日线，而做空动力还是来自于昨天冲高回落的领头羊—蓝筹股，这其中又以资源股最为明显，除了钢铁股早盘有过集体暴力上涨外，有色、煤炭调整欲望加强的迹象非常明显，这正是笔者昨日提醒大家的，一方面蓝筹股将继续左右市场走势，另一方面蓝筹内也并不是“铁板一块”，涨得多回调需求必然加强，而笔者在上周末提醒大家关注的航空、海运股则表现出色，是少有的逆势顽强上涨的板块。

　　资源股的调整，既有近期涨幅较多的影响，也有汇率因素存在。美元指数在欧盟率先加息正式退出宽松后已经连续2个交易日反弹，虽然下降通道的弱势格局尚未打破，但09年11月份低点从技术上可能会对其形成支撑，在综合考虑技术面和经济政策面来看，笔者认为美元指数长期疲弱的局面可能会出现一定改善，最起码不至于走出像量化宽松放出后的连连走低的表现，跌势减缓，进入底部构筑期的概率比较大，这可能会对牛气冲天的资源品价格上涨构成负面压力，而就目前国际形势看，虽然不稳定因素突出，但尚难以失控，即使出现大幅恶化，考虑到原油、黄金等涨幅较大，避险需求洼地可能也会主要转向美元。因此，近期已经大出风头的煤炭、有色等资源品种，短期内机会相对在减少。

　　连续2日的回落，上影线，充分表明了指数上涨遇阻的现实，大家应该还记得，笔者在上周五的收评中曾提出过，上升斜率较小，去年年底套牢盘沉重会导致短期内指数获得大幅突破的机会较小，在这两天行情中这个观点得到验证。后市行情来看，即使出现回调大家也不必过于担忧，这一波行情启动的特征还是很明显，缓步上扬反而能延长行情的周期，目前仍在上涨趋势中，没有破坏之前仍可继续乐观。此时操作策略就显得更为重要，投资者继续谨记不追涨，借反弹逐步减仓，耐心等待下一个机会出现。（世基投资）

深圳智多盈：调整不可避免 走强尚需时日

周二市场中最大的亮点莫过于钢铁了，在河北钢铁强势拉升封于涨停的刺激下，南钢股份、韶钢松山、安阳钢铁等低价钢铁股及宝钢股份、武钢股份等龙头品种全线崛起，钢铁股的良好表现一是受上周的钢材市场数据显示的旺季需求已逐步启动，钢材出货量显著增加信息的提振，二是缘于其具有低估值的吸引力，三是缘于大多数品种前期涨幅滞后且已深度调整；而钢铁股的逆势走强不仅仅只是相继铁矿石概念股继续走好，更最要的是在调整市道中对股指起到一定的维稳作用，同时也聚集了市场人气，但在黄金、有色、稀土、煤炭、稀缺资源全线调整的大背景下，钢铁板块也成了难支独木，而云计算、上海重组、造船及其它题材品种的活跃虽说增添了市场亮点，也展示了市场的赚钱效应，但对股指的影响力却相对有限。好在调整是短期的，尚未改变股指中期上行的趋势，水无常形需看势，流行是短暂的，趋势才是长久的。不去追逐短时流行的题材机会，而去精心捕捉市场主流性趋势机会才会成为最大的赢家。同时是否能把握板块及品种的涨消时点也成为成功与否的关键。“患难识人，泥泞识马”，在调整的洗礼中去寻觅未来价值型主流投资机会正值时节。（深圳智多盈）

芙浪特投资：权重股走势分化 大盘冲高回落
　　今日沪深两市股指总体呈现冲高回落、小幅震荡调整态势。承接昨日的尾盘杀跌走势，早盘沪深大盘双双小幅低开，上证指数开盘于3012.79点，随后震荡运行，钢铁板块表现出色，但有色、煤炭等板块震荡下行拖累大盘。午后，电力、航空板块拉升，钢铁股大面积飙升带动股指两波上攻。两点过后，有色、煤炭、石油等资源股跳水致股指直线下行，钢铁板块有所回落，股指击穿5日均线，最低杀至3003.45点企稳，守住三千点整数关口。盘面上看，个股走势继续分化，创业板、中小板仍未止跌但跌势趋缓，而大盘蓝筹股出现分化，成交量较上一交易日有所萎缩。深证成指开盘于12906.61点，盘中一度突破13000点整数关口但最终失守，成交量明显萎缩。截止收盘，上涨指数下跌0.05%，上涨股票484只，下跌股票421只，深证成指下跌0.18%，上涨股票547只，下跌股票725只，两市共有8只股票涨停，2只股票跌停(均不含ST股).

　　技术上看，上证指数继续在三千点上方震荡整理，个股走势严重分化。本周五将公布一季度宏观经济数据，我们认为，目前通胀压力依然较大，央行将继续采取紧缩政策，预计大盘短期仍将维持震荡运行格局，建议操作上宜以波段为主，等待宏观政策明朗。（芙浪特投资）

森阳投资：短期仍有调整空间 下一目标2985点
　　综合来看，目前沪综指KDJ指标已出现高位死叉，作为先行指标的深成指也是高位下探有死叉之势，而且其已经跌破了5日线支撑，破位下行。在结合中小板创业板破位走势，指数短线还有调整空间。而且近期权重股虽维持强势，但连涨后也面临短线的技术性承压，综合来看指数短线还将面临回落压力。明日支撑位2985点。（森阳投资）



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