主题：8家股份制上市银行年报披露 盈利再现高速增长

2011年04月13日 21:


　　2010年股份制上市银行年报解读：银行盈利再现高速增长 业务发展空间依然很大

　　截至4月12日，中信、光大、民生、招行、华夏、兴业、浦发、深发展8家全国性股份制上市银行全部披露了2010年度经营业绩报告。数据显示，8家银行共实现净利润1276.2亿元，平均增幅超过46%以上。

　　2010年，宏观经济金融形势的复杂多变，货币政策“前松后紧”逐步回归稳健，央行两次上调存贷款基准利率，六次上调法定存款准备金率，监管部门加强了对信贷规模的管控。面对监管政策和经营环境的变化，股份制上市银行及时把握市场机遇，加快业务发展，保持了经营业绩的快速增长。

　　以价补量 盈利再现高增长势头

　　据8家股份制上市银行年报数据，2010年共实现净利润1276.21亿元，比去年的793.68亿元增加了482.53亿元。8家银行中，盈利位居首位的仍为招商银行（600036），实现净利润257.69亿元；中信银行（601998）位居第二，实现净利润215.09亿元；浦发银行（600000）位居第三，实现净利润191.77亿元；之后依次是兴业银行（601166）185.21亿元，民生银行（600016）175.81亿元，光大银行（601818）127.9亿元，深发展62.84亿元，华夏银行（600015）59.90亿元。

　　与2009年盈利增速普遍大幅下滑不同，2010年8家股份制上市银行再现高增长势头，净利润平均增幅超过46%，远高于全行业同期34.5%的利润增长水平，盈利能力持续增强。在8家股份制上市银行中，有3家银行净利润增幅超过五成以上，分别是光大银行净利润同比增幅67.40%，华夏银行同比增幅59.29%，中信银行同比增幅50.20%；另外，民生、浦发、招商3家银行的净利润增幅也均超过了四成。

　　盈利大幅提高的主要动因是净息差回升，带动利息净收入快速增长。2010年，央行两次加息，对银行息差产生正面影响，加之通货膨胀和加息预期使客户存款呈现活期化趋势加强，客户存款平均成本率下降，扩大了银行存贷利差。据年报数据，8家股份制上市银行的净利差和净息差均有不同幅度的攀升。在位居净息差前三的银行中，中信银行的净息差为2.63%，上升了12个基点；招商银行为2.65%，上升了42个基点；民生银行上升了35个基点，以2.94%的净息差，居所有上市银行之首。

　　年内央行六次上调法定存款准备金率，银行生息资产及信贷资产规模增速放缓。8家股份制上市银行贷款平均增速为19.45%，略低于行业19.7%的平均水平。但贷款收紧使银行议价能力增强，定价能力提升，以价补量，保证了利息净收入的增长。2010年，民生银行公司贷款平均利率为5.82%，比上年提高0.49个百分点；“商贷通”新发放贷款执行利率较上年提高1个百分点以上。招行新发放人民币一般性批发贷款和零售贷款加权平均利率浮动比例分别比上年提高了3.80个百分点和20.07个百分点。

　　虽然整体经营形势良好，但由于受到再融资等其他因素影响，在主要盈利能力指标上，有3家银行的平均净资产收益率同比下降。其中，民生银行为18.29%，下降了1.9个百分点；浦发银行23.27%，下降了2.59个百分点；深发展23.22%，下降了3.37个百分点。但整体而言，8家股份制上市银行的平均净资产收益率均保持在18%以上，超过行业平均水平。

　　收入三分天下 盈利结构有待持续改善

　　2010年，8家股份制上市银行共实现营业收入3532.52亿元。从收入结构看，利息净收入3022.21亿元、手续费及佣金收入390.92亿元，其余为汇兑、投资收益等其他收入，基本是以利息净收入为主，三分天下。

　　受益于生息资产规模稳健增长和净息差逐步提升，利息净收入呈快速增长态势。年报数据显示，除深发展外，其余7家银行的利息净收入增长均超过了30%，其中有3家银行的利息净收入增长超过40%，分别是华夏银行实现利息净收入227.60亿元，增长43.98%；民生银行利息净收入458.73亿元，增长42.29%。招行利息净收入570.76亿元，增长41.4%。

　　随着银行主动调整盈利结构，积极拓展中间业务，手续费和佣金收入也出现大幅增长。浦发银行实现手续费和佣金收入40.48亿元，增长83.49%。兴业银行在咨询顾问手续费收入和代理业务手续费收入的增长拉动下，实现手续费及佣金收入52.29 亿元，同比增长50.16%。民生银行加快公司业务经营转型，把发展中间业务与结构调整有机结合起来，重点围绕新兴市场投行业务、托管及年金业务进一步加强产品和服务创新，实现手续费和佣金收入82.89亿元，增长77.72%。

　　银行手续费和佣金收入的增长，促进了收入结构的优化。据年报数据，民生银行手续费及佣金净占营业收入的15.13%，比上年提高了4.04个百分点；兴业银行净手续费及佣金收入的占比为11.04%，比上年提高了1.21个百分点。招行净手续费及佣金收入的占比为15.87%，比上年提高了0.33个百分点；光大银行净手续费及佣金收入的占比为13.3%，比上年提高了0.3个百分点。

　　尽管手续费和佣金收入水平有明显提高，但在营业收入中，非利息收入的占比情况并没有明显改善，甚至出现了下降。在8家股份制上市银行中，只有中信、浦发两家银行净非利息收入在营业收入中占比有所上升，其余有6家银行均出现了不同程度的下滑。从整体水平看，8家银行中，非利息收入占比最高的是招行，为20.04%，其余多在15%左右，华夏、浦发甚至不到10%，应当说水平较低。说明股份制银行对贷款利差的依赖依然较高，收入多元化的推进成效不大。面对未来利率市场化的逐步推进，盈利模式转型任务艰巨。

　　空间依然很大 未来快速增长可期

　　2011年，防通胀是宏观调控的主要任务，货币政策主基调“稳健”。一方面随着经济结构的调整和发展方式的转变，经济增长速度将会有所减慢，贷款增长速度也会相应放慢。另一方面，监管要求提升，监管趋严，对银行资产负债管理、风险定价、盈利能力等提出更高要求。但综合来看，国内外经济金融形势将整体稳步向好，商业银行的经营环境和监管环境将更加规范有序，业务发展空间依然很大。

　　相关专家预测，在进入加息周期的背景下，随着人民币基准利率的提高，以及市场流动性的收紧，有利于银行提高议价能力，进一步改善净息差水平，预期今年净息差将会继续保持稳步缓慢上升的趋势。尽管2011年信贷规模总体会比较稀缺，但“以价补量”，银行仍将保持30%以上的增长；净非利息收入占比小，说明成长空间很大，中间业务也将会有20%-30%增长，盈利前景乐观。

　　从年报披露的2011年经营目标和重点看，适应目前宏观调控力度加大，信贷规模趋于紧缩，经济周期发生的新变化，股份制银行适当调低了发展速度。与此同时，各家银行加快转型，经营重点转向优化结构，提升风险定价水平，提高资本效率。



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